受國內(nèi)外多方面因素的影響,近年來我國有色金屬產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了市場低迷、產(chǎn)能過剩等問題。匯率變動、利率變動以及進(jìn)出口政策等因素增長了有色金屬價格的不確定性。作為重要的有色金屬、六大有色金屬期貨品種之一,鋁的產(chǎn)量、價格等都受到了重大影響。期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險的功能,因此滬鋁期貨的波動規(guī)律成為有色金屬投資者以及監(jiān)管者的研究焦點(diǎn),波動率的建模與預(yù)測是揭示其波動規(guī)律與規(guī)避市場風(fēng)險的有效途徑。早期對金融波動率預(yù)測模型的研究通常是使用日數(shù)據(jù)或者更低頻的數(shù)據(jù),因此,本文首先建立了基于低頻數(shù)據(jù)的GARCH(1,1)這一經(jīng)典模型,因其具有形式簡單以及預(yù)測效果較好的特點(diǎn)。通過實(shí)證表明:在樣本內(nèi)擬合中,殘差服從t分布的GARCH(1,1)模型是最優(yōu)的。近年來,日內(nèi)高頻交易數(shù)據(jù)可得性變高,為金融波動率的研究提供了新的手段。我國金融市場具有明顯的異質(zhì)性特征,故本文運(yùn)用HAR族模型來研究異質(zhì)性對金融市場波動的影響。本文通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)滬鋁期貨波動率存在顯著的不對稱性以及高階矩風(fēng)險,因此將符號跳躍以及已實(shí)現(xiàn)高階矩引入HAR族模型中,構(gòu)建了高階矩HAR族波動率模型,增強(qiáng)了HAR模型對市場的解釋能力以及滬鋁期貨波動率的預(yù)...

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 理論意義
        1.1.3 現(xiàn)實(shí)意義
    1.2 國內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 GARCH模型
        1.2.2 已實(shí)現(xiàn)波動率
        1.2.3 HAR模型
    1.3 研究難點(diǎn)及創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.1 研究難點(diǎn)
        1.3.2 創(chuàng)新點(diǎn)
    1.4 研究思路及基本框架
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 基本框架
第2章 GARCH模型及實(shí)證分析
    2.1 GARCH模型
    2.2 實(shí)證分析
        2.2.1 數(shù)據(jù)選擇與處理
        2.2.2 樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計分析
        2.2.3 樣本數(shù)據(jù)的ARCH效應(yīng)檢驗
        2.2.4 GARCH(1,1)模型的建立
第3章 HAR族模型的構(gòu)建及實(shí)證分析
    3.1 已實(shí)現(xiàn)波動率
        3.1.1 已實(shí)現(xiàn)波動率的理論基礎(chǔ)
        3.1.2 已實(shí)現(xiàn)波動率的算法
        3.1.3 最優(yōu)采樣頻率
        3.1.4 已實(shí)現(xiàn)波動率的優(yōu)勢
    3.2 跳躍測度
        3.2.1 中位數(shù)顯著性跳躍
        3.2.2 符號跳躍
    3.3 已實(shí)現(xiàn)高階矩
    3.4 HAR族模型
        3.4.1 HAR-RV模型
        3.4.2 HAR-RV-CJ模型
        3.4.3 HAR-RV-D-SJV模型
        3.4.4 HAR-RV-CJ-D-SJV模型
        3.4.5 加入已實(shí)現(xiàn)高階矩的HAR族模型的構(gòu)建
    3.5 實(shí)證分析
        3.5.1 數(shù)據(jù)的選擇與處理
        3.5.2 跳躍的實(shí)證分析
        3.5.3 數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計分析
        3.5.4 HAR族模型的分析
第4章 滾動時間窗的樣本外預(yù)測及MCS檢驗
    4.1 波動率預(yù)測方法說明
    4.2 MCS檢驗的理論基礎(chǔ)
    4.3 樣本外預(yù)測效果分析
第5章 結(jié)論與展望
    5.1 結(jié)論
    5.2 展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3838349