受國(guó)內(nèi)外多方面因素的影響,近年來我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了市場(chǎng)低迷、產(chǎn)能過剩等問題。匯率變動(dòng)、利率變動(dòng)以及進(jìn)出口政策等因素增長(zhǎng)了有色金屬價(jià)格的不確定性。作為重要的有色金屬、六大有色金屬期貨品種之一,鋁的產(chǎn)量、價(jià)格等都受到了重大影響。期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能,因此滬鋁期貨的波動(dòng)規(guī)律成為有色金屬投資者以及監(jiān)管者的研究焦點(diǎn),波動(dòng)率的建模與預(yù)測(cè)是揭示其波動(dòng)規(guī)律與規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。早期對(duì)金融波動(dòng)率預(yù)測(cè)模型的研究通常是使用日數(shù)據(jù)或者更低頻的數(shù)據(jù),因此,本文首先建立了基于低頻數(shù)據(jù)的GARCH(1,1)這一經(jīng)典模型,因其具有形式簡(jiǎn)單以及預(yù)測(cè)效果較好的特點(diǎn)。通過實(shí)證表明:在樣本內(nèi)擬合中,殘差服從t分布的GARCH(1,1)模型是最優(yōu)的。近年來,日內(nèi)高頻交易數(shù)據(jù)可得性變高,為金融波動(dòng)率的研究提供了新的手段。我國(guó)金融市場(chǎng)具有明顯的異質(zhì)性特征,故本文運(yùn)用HAR族模型來研究異質(zhì)性對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)的影響。本文通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)滬鋁期貨波動(dòng)率存在顯著的不對(duì)稱性以及高階矩風(fēng)險(xiǎn),因此將符號(hào)跳躍以及已實(shí)現(xiàn)高階矩引入HAR族模型中,構(gòu)建了高階矩HAR族波動(dòng)率模型,增強(qiáng)了HAR模型對(duì)市場(chǎng)的解釋能力以及滬鋁期貨波動(dòng)率的預(yù)...

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 理論意義
        1.1.3 現(xiàn)實(shí)意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 GARCH模型
        1.2.2 已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率
        1.2.3 HAR模型
    1.3 研究難點(diǎn)及創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.1 研究難點(diǎn)
        1.3.2 創(chuàng)新點(diǎn)
    1.4 研究思路及基本框架
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 基本框架
第2章 GARCH模型及實(shí)證分析
    2.1 GARCH模型
    2.2 實(shí)證分析
        2.2.1 數(shù)據(jù)選擇與處理
        2.2.2 樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)分析
        2.2.3 樣本數(shù)據(jù)的ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
        2.2.4 GARCH(1,1)模型的建立
第3章 HAR族模型的構(gòu)建及實(shí)證分析
    3.1 已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率
        3.1.1 已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的理論基礎(chǔ)
        3.1.2 已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的算法
        3.1.3 最優(yōu)采樣頻率
        3.1.4 已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率的優(yōu)勢(shì)
    3.2 跳躍測(cè)度
        3.2.1 中位數(shù)顯著性跳躍
        3.2.2 符號(hào)跳躍
    3.3 已實(shí)現(xiàn)高階矩
    3.4 HAR族模型
        3.4.1 HAR-RV模型
        3.4.2 HAR-RV-CJ模型
        3.4.3 HAR-RV-D-SJV模型
        3.4.4 HAR-RV-CJ-D-SJV模型
        3.4.5 加入已實(shí)現(xiàn)高階矩的HAR族模型的構(gòu)建
    3.5 實(shí)證分析
        3.5.1 數(shù)據(jù)的選擇與處理
        3.5.2 跳躍的實(shí)證分析
        3.5.3 數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)分析
        3.5.4 HAR族模型的分析
第4章 滾動(dòng)時(shí)間窗的樣本外預(yù)測(cè)及MCS檢驗(yàn)
    4.1 波動(dòng)率預(yù)測(cè)方法說明
    4.2 MCS檢驗(yàn)的理論基礎(chǔ)
    4.3 樣本外預(yù)測(cè)效果分析
第5章 結(jié)論與展望
    5.1 結(jié)論
    5.2 展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3838349