隨著我國金融改革的不斷深化,投機性及風(fēng)險溢價越來越高,估值泡沫化等問題不斷突顯。本文從證券市場股價變化本身出發(fā),針對2009年1月至2015年12月滬深股市三大板塊四種不同的投資組合的相關(guān)數(shù)據(jù)以及中國宏觀數(shù)據(jù),基于套利定價理論,構(gòu)建因子分析模型結(jié)合VAR模型、廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)及相關(guān)分析技術(shù),進行分析和研究。結(jié)果表明,第一,A股證券收益率與因子之間滿足多因素方程線性關(guān)系,符合套利定價理論（APT）的多因素線性方程;第二,運用套利定價理論（APT）模型因素敏感系數(shù)β對宏觀信息沖擊研究發(fā)現(xiàn),中國證券市場存在著對部分宏觀經(jīng)濟因子沖擊較敏感且影響持續(xù)性較長,尤其是美元兌人民幣匯率對證券市場影響具有連續(xù)性特征,容易產(chǎn)生較大波動等問題;第三,中國證券市場在一定程度上具有“經(jīng)濟晴雨表”的特性,具有半強性有效市場的部分特征。因此,中國A股市場正逐步走向或已接近半強性有效市場,投資者在投資決策中對半強性有效市場存在的風(fēng)險因素應(yīng)進行必要的分析。 

【文章來源】：江西師范大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：32 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

根據(jù)圖形我們將雙曲線稱為有效率邊界，在有效率邊界之上的任一點都是資

碩士學(xué)位論文由于在數(shù)據(jù)整理的時候發(fā)現(xiàn)，很多股票在某些時間段內(nèi)因為各種原牌，沒有相匹配的信息。因此，將這部分信息予以復(fù)牌后漲跌幅的月份的信息予漲跌幅予以平均，縮小誤差的產(chǎn)生。套利定價理論自方差因子提取和檢驗通過對各大板塊成分股收益率的數(shù)據(jù)建立因子分析模型選取指標(biāo)。首先我們將對上證 50 大盤數(shù)據(jù)進行 KMO 和 Bartlett 球形檢驗，檢應(yīng)用因子分析方法進行分析，得到相關(guān)結(jié)果如圖 2；

上證50大盤提取因子

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：3392395