由于市場中的各類投資者在交易過程中不斷學習進化和選擇使得投資者的市場比例發(fā)生變化,這將會影響價格的波動.然而,價格的波動會影響投資者對策略的選擇.根據(jù)不同交易策略獲得實際利潤情況,以及投資者占市場比例的變化情況,本文采用不同步轉(zhuǎn)換交易策略的投資者市場分數(shù),建立了含異質(zhì)基本面分析者(樂觀型分析者和悲觀型分析者)的資產(chǎn)定價模型.該模型中,主要討論投資者間策略轉(zhuǎn)換對市場價格波動性的影響.首先,本文運用差分方程理論知識分析確定性系統(tǒng),如平衡解的局部漸近穩(wěn)定性,以及參數(shù)取臨界值時存在的分支情況;其次,以上證指數(shù)和所有上證A股個股作為實證分析數(shù)據(jù),通過統(tǒng)計檢驗,將本文模型,A.Naimzada(2015)[10]模型和真實市場的非正態(tài)性、平穩(wěn)性和自相關(guān)性等統(tǒng)計特征作對比;最后,模擬結(jié)果表明本文模型能夠更好地解釋真實市場中的一些統(tǒng)計特征,如平穩(wěn)性和自相關(guān)性. 

【文章來源】：新疆大學新疆維吾爾自治區(qū) 211工程院校

【文章頁數(shù)】：33 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 異質(zhì)信念資產(chǎn)定價模型的現(xiàn)狀及背景意義
    1.2 本文的主要工作及論文的結(jié)構(gòu)安排
2 模型的建立
    2.1 含信念偏差基本價值
    2.2 不同噪聲項下的超額需求
    2.3 不同步轉(zhuǎn)換策略的投資者市場分數(shù)模型
    2.4 Keynesian良好市場
    2.5 動力學系統(tǒng)
3 模型的數(shù)學結(jié)構(gòu)分析
    3.1 系統(tǒng)平衡點的穩(wěn)定性及其分支
    3.2 重要參數(shù)值對系統(tǒng)影響及其意義
4 模型的模擬結(jié)果及實證分析
    4.1 模型初始參數(shù)與市場數(shù)據(jù)的選取
    4.2 描述性統(tǒng)計特征
    4.3 收益序列平穩(wěn)性分析
    4.4 收益序列非正態(tài)性分析
    4.5 收益序列相關(guān)性分析
    4.6 收益序列波動性分析
5 總結(jié)
參考文獻
碩士期間發(fā)表論文清單
致謝



本文編號：2925530