自改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)的發(fā)展日新月異,中國(guó)企業(yè)同時(shí)面臨著各種各樣的挑戰(zhàn)。近年來(lái)由于出現(xiàn)業(yè)務(wù)同質(zhì)化、供給過(guò)剩、企業(yè)集團(tuán)化需求等問(wèn)題的出現(xiàn),企業(yè)開(kāi)始通過(guò)采取并購(gòu)的手段來(lái)解決相關(guān)問(wèn)題或達(dá)成擴(kuò)張自身的目標(biāo)。在這個(gè)并購(gòu)大舞臺(tái)上,有順利并購(gòu)使得企業(yè)做大做強(qiáng)的,也有并購(gòu)后一蹶不振只能通過(guò)采取各類(lèi)財(cái)務(wù)手段避免退市的企業(yè)。出于這些原因,并購(gòu)一直是國(guó)內(nèi)學(xué)者激烈討論的對(duì)象,究竟什么是企業(yè)真正并購(gòu)的動(dòng)因;特定并購(gòu)方式又會(huì)對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效產(chǎn)生什么樣的影響;又將如何避免和修正并購(gòu)中的錯(cuò)誤。本文基于如上背景和目的選取汽車(chē)零部件上市公司博盈投資,以其并購(gòu)斯太爾的案例為研究對(duì)象,通過(guò)案例分析、定性與定量結(jié)合分析、比較分析等研究方法,探究博盈投資進(jìn)行并購(gòu)的內(nèi)在動(dòng)因,對(duì)比分析此次并購(gòu)前后博盈投資并購(gòu)績(jī)效的真實(shí)變化并得出并購(gòu)績(jī)效變化的原因,希望借此為其同類(lèi)型企業(yè)并購(gòu)提供相應(yīng)的啟發(fā)和建議。文章首先基于并購(gòu)動(dòng)因及績(jī)效分析分類(lèi)對(duì)國(guó)內(nèi)與國(guó)外的文獻(xiàn)進(jìn)行區(qū)分提煉,并主要對(duì)并購(gòu)動(dòng)因和并購(gòu)績(jī)效等內(nèi)容了進(jìn)行了歸納和評(píng)價(jià)。其次對(duì)并購(gòu)相關(guān)概念進(jìn)行界定和介紹。接下來(lái)詳細(xì)闡述了并購(gòu)方博盈投資的基本情況、被并購(gòu)方博盈投資的基本情況、并購(gòu)的過(guò)程及相關(guān)內(nèi)容、并購(gòu)... 

【文章來(lái)源】：廣東工業(yè)大學(xué)廣東省

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

國(guó)內(nèi)并購(gòu)數(shù)量圖

技術(shù)路線圖

2012 年 4 月，武漢梧桐以歐元為單位收購(gòu)了處于奧地利的斯太爾。此次購(gòu)武漢梧桐獲得了斯太爾的各類(lèi)基礎(chǔ)標(biāo)的：地產(chǎn)、技術(shù)、固定資產(chǎn)以及相關(guān)子司，收購(gòu)耗費(fèi)按當(dāng)時(shí)匯率折合人名幣 2.84 億元。2012 年 11 月 5 日，博盈投資實(shí)施定向增發(fā)，收購(gòu)其增發(fā)股份的為 5 家私股權(quán)公司，收購(gòu)價(jià)錢(qián)為每股 4.77 元，總股數(shù)為 3.14 億即總增發(fā)資金約 15 億元同時(shí)，將增發(fā)資金的 5 億收購(gòu)武漢梧桐所有的股權(quán)，其中包括了被武漢梧桐收的斯太爾，另外增資 3 億元人民幣給斯太爾用于技術(shù)的研發(fā)和發(fā)展，剩余的資用于公司營(yíng)運(yùn)。參與博盈投資定向增發(fā)的主要為英達(dá)鋼構(gòu)在內(nèi)的五家 PE。定向增發(fā)后，家 PE 機(jī)構(gòu)放棄投票權(quán)，只有金融投資，因此發(fā)行后占據(jù) 15.21％股份的英達(dá)構(gòu)成為博盈投資的第一大股東。為此英達(dá)鋼構(gòu)簽訂了對(duì)賭協(xié)議，將在 2013 年2015 年的三年內(nèi)，實(shí)現(xiàn) 2.3 億元人民幣，3.4 億元人民幣和 6.1 億元人民幣及上的扣非凈利潤(rùn)，如果無(wú)法達(dá)成將依據(jù)差異補(bǔ)償博盈投資。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]“高溢價(jià)”還是“高質(zhì)量”?——我國(guó)上市公司并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾可靠性研究[J]. 竇煒,Sun Hua,郝穎.  經(jīng)濟(jì)管理. 2019(02)
[2]共同分析師與公司并購(gòu)——基于券商上市的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)證據(jù)[J]. 馬慧.  財(cái)經(jīng)研究. 2019(02)
[3]私募股權(quán)投資與企業(yè)并購(gòu)——基于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的證據(jù)[J]. 王磊,劉海鄰,賀學(xué)會(huì).  管理評(píng)論. 2019(01)
[4]關(guān)聯(lián)并購(gòu)對(duì)國(guó)有上市公司并購(gòu)績(jī)效影響研究——基于滬市A股交通運(yùn)輸業(yè)的實(shí)證[J]. 趙文君,張建章.  財(cái)會(huì)通訊. 2018(35)
[5]業(yè)績(jī)承諾協(xié)議設(shè)置、私募股權(quán)與上市公司并購(gòu)績(jī)效[J]. 楊超,謝志華,宋迪.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2018(06)
[6]高管風(fēng)險(xiǎn)偏好、企業(yè)生命周期與公司并購(gòu)[J]. 陳志斌,汪官鎮(zhèn),朱迪.  財(cái)務(wù)研究. 2018(06)
[7]論董事聯(lián)結(jié)的“雙刃劍效應(yīng)”——基于并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證研究[J]. 王良輝,張俊瑞,曹建安.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(12)
[8]“蛇吞象”海外并購(gòu)模式績(jī)效評(píng)價(jià)研究——以吉利集團(tuán)為例[J]. 苑澤明,顧家伊,富鈺媛.  會(huì)計(jì)之友. 2018(16)
[9]跨文化吸收能力對(duì)國(guó)際并購(gòu)知識(shí)轉(zhuǎn)移影響機(jī)制的多案例研究[J]. 孟凡臣,趙中華.  管理學(xué)報(bào). 2018(08)
[10]對(duì)賭協(xié)議的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響——基于案例的分析[J]. 胡期欣.  商業(yè)會(huì)計(jì). 2018(14)

碩士論文
[1]并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償方式變更影響研究[D]. 張澤.上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院 2018
[2]金石東方并購(gòu)亞洲制藥案例研究[D]. 萬(wàn)子.華南理工大學(xué) 2018
[3]汽車(chē)零部件行業(yè)并購(gòu)動(dòng)因及績(jī)效研究[D]. 張雨萌.西南交通大學(xué) 2018
[4]李寧公司的脫困路徑及財(cái)務(wù)績(jī)效研究[D]. 唐欣.廣東工業(yè)大學(xué) 2017



本文編號(hào)：3591063