自改革開放以來我國的發(fā)展日新月異,中國企業(yè)同時面臨著各種各樣的挑戰(zhàn)。近年來由于出現(xiàn)業(yè)務同質化、供給過剩、企業(yè)集團化需求等問題的出現(xiàn),企業(yè)開始通過采取并購的手段來解決相關問題或達成擴張自身的目標。在這個并購大舞臺上,有順利并購使得企業(yè)做大做強的,也有并購后一蹶不振只能通過采取各類財務手段避免退市的企業(yè)。出于這些原因,并購一直是國內學者激烈討論的對象,究竟什么是企業(yè)真正并購的動因;特定并購方式又會對企業(yè)并購績效產生什么樣的影響;又將如何避免和修正并購中的錯誤。本文基于如上背景和目的選取汽車零部件上市公司博盈投資,以其并購斯太爾的案例為研究對象,通過案例分析、定性與定量結合分析、比較分析等研究方法,探究博盈投資進行并購的內在動因,對比分析此次并購前后博盈投資并購績效的真實變化并得出并購績效變化的原因,希望借此為其同類型企業(yè)并購提供相應的啟發(fā)和建議。文章首先基于并購動因及績效分析分類對國內與國外的文獻進行區(qū)分提煉,并主要對并購動因和并購績效等內容了進行了歸納和評價。其次對并購相關概念進行界定和介紹。接下來詳細闡述了并購方博盈投資的基本情況、被并購方博盈投資的基本情況、并購的過程及相關內容、并購... 

【文章來源】：廣東工業(yè)大學廣東省

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

國內并購數(shù)量圖

技術路線圖

2012 年 4 月，武漢梧桐以歐元為單位收購了處于奧地利的斯太爾。此次購武漢梧桐獲得了斯太爾的各類基礎標的：地產、技術、固定資產以及相關子司，收購耗費按當時匯率折合人名幣 2.84 億元。2012 年 11 月 5 日，博盈投資實施定向增發(fā)，收購其增發(fā)股份的為 5 家私股權公司，收購價錢為每股 4.77 元，總股數(shù)為 3.14 億即總增發(fā)資金約 15 億元同時，將增發(fā)資金的 5 億收購武漢梧桐所有的股權，其中包括了被武漢梧桐收的斯太爾，另外增資 3 億元人民幣給斯太爾用于技術的研發(fā)和發(fā)展，剩余的資用于公司營運。參與博盈投資定向增發(fā)的主要為英達鋼構在內的五家 PE。定向增發(fā)后，家 PE 機構放棄投票權，只有金融投資，因此發(fā)行后占據 15.21％股份的英達構成為博盈投資的第一大股東。為此英達鋼構簽訂了對賭協(xié)議，將在 2013 年2015 年的三年內，實現(xiàn) 2.3 億元人民幣，3.4 億元人民幣和 6.1 億元人民幣及上的扣非凈利潤，如果無法達成將依據差異補償博盈投資。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]“高溢價”還是“高質量”?——我國上市公司并購重組業(yè)績承諾可靠性研究[J]. 竇煒,Sun Hua,郝穎.  經濟管理. 2019(02)
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[3]私募股權投資與企業(yè)并購——基于創(chuàng)業(yè)板市場的證據[J]. 王磊,劉海鄰,賀學會.  管理評論. 2019(01)
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[5]業(yè)績承諾協(xié)議設置、私募股權與上市公司并購績效[J]. 楊超,謝志華,宋迪.  南開管理評論. 2018(06)
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[7]論董事聯(lián)結的“雙刃劍效應”——基于并購績效的實證研究[J]. 王良輝,張俊瑞,曹建安.  山西財經大學學報. 2018(12)
[8]“蛇吞象”海外并購模式績效評價研究——以吉利集團為例[J]. 苑澤明,顧家伊,富鈺媛.  會計之友. 2018(16)
[9]跨文化吸收能力對國際并購知識轉移影響機制的多案例研究[J]. 孟凡臣,趙中華.  管理學報. 2018(08)
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碩士論文
[1]并購重組業(yè)績承諾補償方式變更影響研究[D]. 張澤.上海國家會計學院 2018
[2]金石東方并購亞洲制藥案例研究[D]. 萬子.華南理工大學 2018
[3]汽車零部件行業(yè)并購動因及績效研究[D]. 張雨萌.西南交通大學 2018
[4]李寧公司的脫困路徑及財務績效研究[D]. 唐欣.廣東工業(yè)大學 2017



本文編號：3591063