21世紀(jì)初,經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮使我國企業(yè)開始轉(zhuǎn)向國際資本運(yùn)作,且越來越重視國際市場資源,通過跨國并購,優(yōu)化資源配置,促使企業(yè)價(jià)值最大化。目前,我國企業(yè)發(fā)展規(guī)模處于瓶頸期,跨國并購就突破了國內(nèi)條件和環(huán)境的限制,為企業(yè)尋求新的增長點(diǎn),提高企業(yè)的利潤。2015年,我國企業(yè)跨國并購創(chuàng)歷史新高。雖然我國企業(yè)跨國并購進(jìn)行的如火如荼,但結(jié)果不能令人滿意。據(jù)統(tǒng)計(jì),我國企業(yè)跨國并購成功率低于20%,究其原因,主要是因?yàn)椴①徍蟮恼喜坏轿?尤其是財(cái)務(wù)整合。財(cái)務(wù)整合是并購整合的重要組成部分,是企業(yè)進(jìn)行其他方面整合的前提,如果財(cái)務(wù)整合工作沒有做好,其他整合也就是無源之水,無本之木。財(cái)務(wù)整合的好與壞,直接影響到并購后的績效評價(jià)。本文以萬達(dá)院線并購澳大利亞Hoyts財(cái)務(wù)整合的實(shí)踐作為案例研究對象,結(jié)合萬達(dá)院線跨國并購澳大利亞Hoyts的實(shí)際情況,首先介紹了萬達(dá)院線的概況以及對其發(fā)展環(huán)境進(jìn)行了分析,又介紹了澳大利亞Hoyts公司的概況及發(fā)展?jié)摿?分析了萬達(dá)院線的并購動(dòng)因、并購過程及并購模式。然后又介紹了萬達(dá)院線財(cái)務(wù)整合的目標(biāo),分析了財(cái)務(wù)整合的步驟和流程和并購前的財(cái)務(wù)狀況。在此基礎(chǔ)上,對萬達(dá)院線并購澳大利亞Hoyts財(cái)務(wù)整合內(nèi)容進(jìn)行了分析,并運(yùn)用定量與定性的分析方法對其財(cái)務(wù)整合的效果進(jìn)行了評價(jià),發(fā)現(xiàn)了萬達(dá)院線并購后在財(cái)務(wù)整合過程中存在的不足之處,并提出了萬達(dá)院線并購澳大利亞Hoyts財(cái)務(wù)整合對我們的啟示,為我國企業(yè)跨國并購財(cái)務(wù)整合的實(shí)踐提供一定的借鑒,以期對其他企業(yè)在跨國并購后的財(cái)務(wù)整合有所啟示和幫助。
【學(xué)位單位】：哈爾濱理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F271;F275;J943
【部分圖文】：

2.1 萬達(dá)院線概況及發(fā)展環(huán)境分析2.1.1 萬達(dá)院線概況萬達(dá)電影院線股份有限公司（以下簡稱萬達(dá)院線）隸屬于萬達(dá)院線，成立于 2005 年，是一家專門從事有關(guān)影院運(yùn)營管理、影院投資建設(shè)的公司。萬達(dá)院線在亞洲電影院線熒幕數(shù)排名第一，是中國最大的電影院線。截止 2016 年12 月 31 日，國內(nèi)影院已有 513 家，銀幕 4251 塊，其中 IMAX、杜比影院（Dolby Cinema）、萬達(dá) 9 號廳、X-land、4D 更是吸引了大批觀影者的青睞。截止 2016 年底，萬達(dá)院線主營業(yè)務(wù)收入 77 億元，比 2015 年增長 21.5%，占全國院線主營業(yè)務(wù)收入總額的 20%，觀影人次 2.31 億人次，比 2015 年增長22%。其中，國內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入 52 億元，比 2015 年增長 23%，觀影人次約1.71 億人次，比 2015 年增長 25%，境外院線主營業(yè)務(wù)收入 15 億元，比 2015年增長 19%，觀影人次 6000 萬人次，比 2015 年增長 18%。2015 年、2016 年萬達(dá)院線票房收入與觀影人次情況，如表 2-1 所示。

圖 2-3 萬達(dá)院線跨區(qū)域擴(kuò)張實(shí)力分布圖Fig. 2-3 distribution map of cross-regional expansion of wanda cinema line（3）國內(nèi)影院行業(yè)持續(xù)升熱。2014 年全國可統(tǒng)計(jì)票房收入 475 億元，長 4.8%，新增銀幕將近 10000 塊，觀影人次達(dá)到 14 億人次，同比增；截止 2014 年末，全國可統(tǒng)計(jì)銀幕總數(shù)達(dá)到 39875 塊，銀幕數(shù)量超過躍居全球第一。近幾年，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速增長，帶動(dòng)著人們消費(fèi)水費(fèi)意識的提高，人們越來越重視生活品質(zhì)以及生活質(zhì)量，文化產(chǎn)業(yè)也隨發(fā)展起來，尤其是電影行業(yè)，從 2011 年開始，全國影院的票房收入逐，2014 年全國票房收入比 2011 年翻了一番，如圖 2-4 所示。近幾年全人次的持續(xù)增長為國內(nèi)電影行業(yè)的未來發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2. 萬達(dá)院線劣勢分析（1）優(yōu)質(zhì)影片供給不足。近年來，隨著人們消費(fèi)觀念的變化，文化產(chǎn)較為明顯，使得人們對上映影片和觀影服務(wù)的要求越來越高，也就是說院線的票房收入在很大程度上收到電影制片與影片質(zhì)量的影響。201全國影片票房收入 296 億元，其中，國產(chǎn)影片票房收入 162 億元，占總?cè)氲?55%，票房過億的影片達(dá)到 70 部，國產(chǎn)影片只有 34 部，占比不。通過數(shù)據(jù)分析比較，可以看出，雖然目前電影行業(yè)發(fā)展趨勢較好，影

圖 2-4 2011 年-2016 年中國可統(tǒng)計(jì)票房收入Fig. 2-4 2011-2016 China's box office revenue statistics（2）電影行業(yè)空間不集中。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，比較成熟的電影市場院線集中度都很高，譬如全球最成熟的北美電影院線市場，北美電影市場票的 60%由 AMC、REGAL、CINNEMARK 三大院線囊括。而對中國電影場而言，截止 2014 年末，全國共有 50 條院線，萬達(dá)院線雖然排名第一觀整個(gè)中國電影市場，其中，票房收入超過 10 億的院線僅僅 9 條，剛過院線 34 條。在影院投資方面，國內(nèi)影院投資公司規(guī)模普遍較小，產(chǎn)生模效應(yīng)，行業(yè)集中程度低，經(jīng)營效率相對來說比較差，國內(nèi)電影市場院存在較大整合空間，萬達(dá)院線亦是如此。3. 萬達(dá)院線機(jī)遇分析（1）文化產(chǎn)業(yè)對外投資市場前景廣闊。近年來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持著頭，我國對外直接投資總額（以下簡稱 FDI）在不斷增長。但是，從表以看出，雖然我國 FDI 總額不斷增長，文化產(chǎn)業(yè)對外直接投資所占的比又少。從側(cè)面也可以看出，中國文化產(chǎn)業(yè)還未真正打開國際市場的大門文化產(chǎn)業(yè)“走出去”進(jìn)行海外并購的市場前景廣闊，大有一展身手發(fā)展現(xiàn)階段國內(nèi)電影院線市場已趨于飽和，雖然大多院線公司開始向下級城
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2892008