發(fā)布時(shí)間：2023-02-01 09:49

　　企業(yè)并購(gòu),不僅是企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)和規(guī)模擴(kuò)張的重要手段,也是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的途徑之一。作為并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅貫穿于并購(gòu)的整個(gè)過(guò)程,而且一直在不斷的發(fā)展和變化:并購(gòu)前的目標(biāo)企業(yè)選取,并購(gòu)中的價(jià)值評(píng)估、支付與融資,以及并購(gòu)后的財(cái)務(wù)整合。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)價(jià)、控制,發(fā)生在并購(gòu)的各個(gè)階段,企業(yè)要不斷地對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其管理進(jìn)行修正和調(diào)整,這對(duì)于并購(gòu)方來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大挑戰(zhàn)。如果對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理失效,不僅會(huì)造成并購(gòu)失敗,還可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)乃至破產(chǎn)。本文使用案例研究法和對(duì)比研究法,對(duì)帝王潔具并購(gòu)歐神諾這一案例進(jìn)行研究。通過(guò)分析帝王潔具在并購(gòu)前對(duì)目標(biāo)企業(yè)的選擇、對(duì)歐神諾價(jià)值的評(píng)估定價(jià),并購(gòu)中支付及融資方式的安排,以及并購(gòu)后進(jìn)行的財(cái)務(wù)整合,探討這種“蛇吞象”并購(gòu)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而對(duì)帝王潔具采取的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控措施作出進(jìn)一步的分析評(píng)價(jià)。研究發(fā)現(xiàn),帝王潔具并購(gòu)歐神諾,既是為了深化公司在中高端建材板塊的業(yè)務(wù)布局,增加企業(yè)價(jià)值豐富盈利增長(zhǎng)點(diǎn),也是因?yàn)樽鳛樯鲜泄镜牡弁鯘嵕?上市首年即面臨著業(yè)績(jī)下滑的巨大壓力和風(fēng)險(xiǎn)。由于歐神諾屬于高污染行業(yè),其行業(yè)特性、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及政策的變化無(wú)法準(zhǔn)確估算,本次估值存在... 

【文章頁(yè)數(shù)】：88 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因
        1.2.2 并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
第二章 理論基礎(chǔ)
    2.1 并購(gòu)及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
        2.1.1 企業(yè)并購(gòu)及其類型
        2.1.2 并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
    2.2 并購(gòu)的支付與融資
        2.2.1 并購(gòu)支付方式
        2.2.2 并購(gòu)融資方式
        2.2.3 支付與融資方式對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響
    2.3 相關(guān)理論
        2.3.1 信息不對(duì)稱理論
        2.3.2 風(fēng)險(xiǎn)管理理論
        2.3.3 并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)理論
    2.4 我國(guó)A股上市企業(yè)并購(gòu)基本概況
        2.4.1 上市企業(yè)并購(gòu)標(biāo)的的選擇
        2.4.2 上市企業(yè)并購(gòu)的最新規(guī)定
    2.5 本章小結(jié)
第三章 帝王潔具并購(gòu)歐神諾的案例介紹
    3.1 并購(gòu)雙方簡(jiǎn)介
        3.1.1 并購(gòu)方帝王潔具概況
        3.1.2 被并購(gòu)方歐神諾概況
    3.2 帝王潔具并購(gòu)歐神諾的背景
        3.2.1 歐神諾首發(fā)上市風(fēng)險(xiǎn)大
        3.2.2 帝王潔具布局建陶行業(yè)
    3.3 帝王潔具并購(gòu)歐神諾的過(guò)程
        3.3.1 價(jià)值評(píng)估與定價(jià)
        3.3.2 支付與融資安排
        3.3.3 并購(gòu)的進(jìn)程與結(jié)果
    3.4 帝王潔具并購(gòu)歐神諾的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
        3.4.1 價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
        3.4.2 支付和融資風(fēng)險(xiǎn)
        3.4.3 財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)
    3.5 本章小結(jié)
第四章 帝王潔具并購(gòu)歐神諾財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的案例分析
    4.1 帝王潔具并購(gòu)歐神諾的動(dòng)機(jī)
        4.1.1 深化中高端建材板塊業(yè)務(wù)布局
        4.1.2 豐富上市公司盈利增長(zhǎng)點(diǎn)
        4.1.3 發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)增加企業(yè)價(jià)值
    4.2 價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.1 收益法評(píng)估
        4.2.2 資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估
        4.2.3 對(duì)歐神諾估值的不確定性分析
    4.3 支付和融資風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.1 自有資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.3.2 帝王潔具并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)
        4.3.3 實(shí)控人股權(quán)質(zhì)押間接引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
    4.4 財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.1 財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生
        4.4.2 財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)
        4.4.3 財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)的防控
    4.5 本章小結(jié)
第五章 帝王潔具并購(gòu)歐神諾財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的案例啟示
    5.1 對(duì)上市公司的啟示
        5.1.1 合理選擇支付方式降低控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.2 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)控制融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)
        5.1.3 防范控股股東股權(quán)質(zhì)押引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
    5.2 對(duì)中小股東和投資者的啟示
        5.2.1 優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)建立健全股權(quán)制約機(jī)制
        5.2.2 加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理和防范
    5.3 對(duì)監(jiān)管者的啟示
        5.3.1 完善上市公司信息披露制度
        5.3.2 增強(qiáng)第三方審計(jì)監(jiān)管效力
        5.3.3 警惕融資杠桿引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
    5.4 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄1
附錄2
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件



本文編號(hào)：3734080