本文關鍵詞：中國經(jīng)濟周期的異質(zhì)性信念與福利成本，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

“財政分權下政府干預對債務融資的影響”

黎凱等（23）

文章基于中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟背景下的財政體制分析的基礎上，實證檢驗結(jié)果是，地方政府對長期借款的影響大于中央政府。

“機構(gòu)投資者一定能夠穩(wěn)定股市嗎？”

何佳等（35）

文章從機構(gòu)投資者與股價波動的關系，實證分析基金投資組合、基金交易行為，結(jié)果是機構(gòu)投資者不一定能夠穩(wěn)定股市。

“會計準則變遷與長期資產(chǎn)減值”

張然等（77）

“長期雙高現(xiàn)象之迷：債務融資、制度環(huán)境與大股東特征的影響”

戴璐等（129）

“行為金融理論：基于投資者交易行為的視角”

譚松濤（140）

《管理世界》2007年第9期

“中國經(jīng)濟周期的異質(zhì)性信念與福利成本”

陳彥斌（10）

“政府干預、行業(yè)競爭與酬薪契約”

劉鳳委等（76）

“制度環(huán)境與自由現(xiàn)金流的過度投資”

楊華軍等（99）

“交叉上市股票價格差異的橫截面分析”

徐信忠等（107）

“投資者關系管理能提升上市公司價值嗎？”

李心丹等（117）

《管理世界》2007年第10期

“大股東、債權人保護和公司債務期限結(jié)構(gòu)選擇”

肖作平等（99）

文章資料豐富，尤其是：企業(yè)債券市場法律制度和股權形式方面的規(guī)定和

研究。文章在評述公司債務期限結(jié)構(gòu)度量方法的基礎上，選擇數(shù)據(jù)進行檢驗。證明公司債務期限結(jié)構(gòu)的治理效果。

《管理世界》2007年第11期

“論我國經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)換”

林毅夫等（5）

文章：（1）分析了經(jīng)濟增長的來源，以及發(fā)展國家的選擇；（2）我國現(xiàn)階段的最優(yōu)經(jīng)濟增長方式應該是勞動力相對密集的要素積累型增長方式（3）統(tǒng)計分析我國近二十多年經(jīng)濟增長主要是由資本的增長推動（4）原因是我國自然資源價格、資本品運行成本價格偏低。

“所有制、市場化進程與資本配置效率”

方軍雄（27）

由于組織中雇員和所有者成本收益函數(shù)不同，國有企業(yè)與私有企業(yè)的經(jīng)營者行為存在差異。有證據(jù)表明國有企業(yè)的資本配置效率低于非國有企業(yè)。原因是經(jīng)營目標和激勵約束等內(nèi)部治理機制的缺失。但是，隨著產(chǎn)權改革的深入，企業(yè)經(jīng)營目標向利潤最大化轉(zhuǎn)移，導致企業(yè)資源配置效率提高。

“公司財務理論與公司財務行為”

李悅等（108）

文章最大特點是在設計問卷調(diào)查的基礎上進行研究。（1）公司資本預算決策，考慮投資動機與項目的評價指標；（2）資本成本判斷，考慮權益資本成本、貼現(xiàn)率和投資回報的風險；（3）融資行為與資本結(jié)構(gòu)選擇，融資方式以及影響因素主要是政策規(guī)定、公司治理和投資者以及監(jiān)管制度；（4）償債能力、內(nèi)部資金供給、代理成本與市場機會對融資決策的影響。

“機構(gòu)投資者、終極產(chǎn)權與融資約束”

張純等（119）

理論上，企業(yè)的融資約束程度取決于企業(yè)與資金供給者之間的信息不對稱程度和代理成本。解決的重要手段之一是發(fā)展機構(gòu)投資者。

“關聯(lián)交易利益流向與中國上市公司盈余質(zhì)量”

佟巖等（127）

文章認為在我國“掏空”與“支持”都是控制股東出于特定的目的行為，對會對盈余質(zhì)量產(chǎn)生影響。

《管理世界》2007年第12期

“美國次級房貸危機的原因及啟示”

“鎖定效應與中國地區(qū)發(fā)展不平衡”

陳飛翔等（8）

文章認為由于要素投入鎖定效應的存在導致中東部地區(qū)的差異。

“中國區(qū)域創(chuàng)新能力變遷的實證分析：基于創(chuàng)新系統(tǒng)的觀點”

李習保（18）

文章研究指出：在經(jīng)濟比較發(fā)達的國家，企業(yè)是創(chuàng)新活動的絕對主體。在發(fā)展中國家不是這樣，尤其是中國高校和研究機構(gòu)是非常重要的創(chuàng)新活動參加者。文章從創(chuàng)新效率與創(chuàng)新活動的組織方式、資源的分配關系進行研究。

“弱法律風險下的上市公司控制權轉(zhuǎn)移與“搶劫”

劉峰等（106）

文章采用案例研究方法，發(fā)現(xiàn)許多公司因為并購產(chǎn)生控制權轉(zhuǎn)移，伴隨著上市公司被“掏空”。理論上對相關利益者行為分析結(jié)論應該是不存在“掏空”；但是在弱法律風險下的上市公司控制權轉(zhuǎn)移的后果就是“搶劫”。

“集團化運作、融資約束與財務風險”

李焰等（117）

文章采用案例研究方法，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)通過資本化運作實現(xiàn)規(guī)模擴張，產(chǎn)生財務風險。但是，由于該公司產(chǎn)業(yè)布局的合理避免了投資者利益的損失。

“集群研究文獻綜述及發(fā)展趨勢”

《經(jīng)濟研究》2007年第一期

“中國的大國發(fā)展道路”

王永欽等（4）

文章主要思路是在經(jīng)濟分權與經(jīng)濟發(fā)展的激勵結(jié)構(gòu)下，分析指出一個完整的分權理論應該即能夠分析分權式改革的收益，也能夠分析分權式改革的代價。 文章從組織理論的角度提出一個分權式改革的代價的框架。

“我國上市公司股權分置改革中的錨定效應”

許年行等（114）

價集中于“10送3”的現(xiàn)象做出更加符合現(xiàn)實的分析和解釋；并且錨定值分為“靜態(tài)錨”和“動態(tài)錨”的影響因素進行分析；以及不同公司特征下錨定值的高低。

“潮涌現(xiàn)象與發(fā)展中國家宏觀經(jīng)濟理論的重新構(gòu)建”

林毅夫（126）

文章認為發(fā)達國家所有產(chǎn)業(yè)已經(jīng)處于世界產(chǎn)業(yè)鏈的最前沿，而處于快速發(fā)展階段的發(fā)展中國家在產(chǎn)業(yè)升級時，企業(yè)要投資的是技術成熟、產(chǎn)品市場已經(jīng)存在、處于世界產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)，這個發(fā)展中國家的企業(yè)很容易對哪一個產(chǎn)

業(yè)是新的，有前景的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生共識，投資上容易出現(xiàn)潮涌現(xiàn)象。

《經(jīng)濟研究》2007年第二期

“供給管理 與我國現(xiàn)階段的宏觀調(diào)控”

劉偉等（4）

文章分析我國在工業(yè)化加速期條件下，我國在這一特殊的經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)換進程中，出現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟失衡；提出需求管理政策本身的局限性以及我國經(jīng)濟發(fā)展和體制改革的雙重特殊性，表明需要引入重視供給政策；最后提出需求政策和供給政策組合。

“經(jīng)濟增長與對外投資大國地位的形成”

李輝（38）

文章以鄧寧的投資發(fā)展路徑理論（IDP），分析了我國已經(jīng)具備了對外投資大國地位；依據(jù)貿(mào)易與投資的互補關系，以及我國服務業(yè)水平，提出我國對外投資發(fā)展趨勢是吸收與對外并重。

“控制權收益悖論與超控制權收益”

劉少波（85）

1、研究目的：對大股東侵害小股東利益的一個新的理論解釋。

2、研究思路：大股東的利益結(jié)構(gòu)——控制權的成本與控制權收益的成本——概念重新界定。

3、控制權收益是控制權的成本補償；超控制權收益是大股東侵害小股東利益。

“流動性、生命周期與投資組合相異性”

吳衛(wèi)星等（97）

1、理論分析：（1）經(jīng)濟人投資組合最優(yōu)選擇理論；（2）流動性與投資組合；（3）生命周期與投資組合。

2、研究方法：（1）數(shù)據(jù)來源于奧爾多投資咨詢中心的“投資者行為調(diào)查”；分別采用Probit 模型和Tobit模型考慮投資者未參與股票市場而使得他們的選擇未能顯示表達，以校正性質(zhì)偏誤問題。

3、研究發(fā)現(xiàn)：房地產(chǎn)是中國居民的最主要金融資產(chǎn)，房地產(chǎn)投資的“擠出效應”或者說“替代效應”對居民參與股票市場的影響更顯著，只有當投資者擁有更多金融財富時，才會出現(xiàn)投資者參與股票市場的概率大。

“企業(yè)融資中的控制權安排與企業(yè)家的激勵”

燕志雄等（111）

1、問題提出：在金融合同不完全的條件下，投資者的償付和未來行動不可能依賴于業(yè)績，而僅僅可能依賴于與業(yè)績相關的信號。既使存在風險投資合同，但是只有引入事前努力才可以更好地解釋為什么控制權在壞狀態(tài)而不是好狀態(tài)轉(zhuǎn)移給投資者。

2、基本模型：（1）關于控制權對企業(yè)家事前努力的影響，在利潤是事后可以證實的條件下，可以實現(xiàn)社會有效率；（2）在企業(yè)家受到財富約束時，要保證

投資者愿意投資，就可能存在犧牲事前效率或者事后效率，結(jié)果社會效率無法實現(xiàn)。

3、理論分析：（1）企業(yè)家控制安排；（2）投資者控制；（3）條件控制，結(jié)論是

（1）（2）兩種制度安排下都存在激勵不足，（3）有更高的事前激勵，社會剩余更高，因此條件控制比企業(yè)家控制更優(yōu)。

“投資銀行聲譽機制有效性”

徐浩萍等（124）

1、研究思路：圍繞能否幫助發(fā)行公司降低發(fā)行折價是投行聲譽有效性的直接體現(xiàn)，而投行聲譽有效性考察一方面需要將執(zhí)業(yè)質(zhì)量和市場份額同時納入聲譽評價框架，另一方面要考慮聲譽機制發(fā)揮作用的動態(tài)過程；以IPO新股發(fā)行折價衡量聲譽機制的有效性。

2、實證分析：數(shù)據(jù)選擇時間分別為聲譽建立期和聲譽檢驗期，（1）模型1、2分別執(zhí)業(yè)質(zhì)量和市場份額對IPO折價回歸；（2）模型3綜合分析，模型4在模型3的基礎上加入交互變量；再進行投資銀行分類檢驗聲譽機制有效性。

學生要學習這篇文章非常有層次的實證分析方法。

《經(jīng)濟研究》2007年第3期

“有效需求規(guī)模假說、研發(fā)投入與國家自主創(chuàng)新能力”

范紅忠（33）

文章認為一國有效需求規(guī)模可用三個基本維度和三個補充維度來描述。

“聯(lián)合確定基數(shù)合約：對魏茨蔓模型的一個改進”

胡祖光（81）

文章基于我國委托代理的分析。目的是要設計一套激勵機制。

“獨立董事背景與公司經(jīng)營績效”

魏剛等（92）

文章以資源支持理論和聲譽理論進行實證研究。

“不完全理性、投資者情緒與封閉式基金之迷”

伍燕然等（117）

文章認為投資者情緒是資產(chǎn)定價的重要因素。理論解釋于行為金融學：投資者是不完全理性的、套利是有限的，且對市場信息錯誤的認知將其通過行為表現(xiàn)出來，反饋于市場產(chǎn)生互動的關系。

《經(jīng)濟研究》2007年第4期

“金融發(fā)展與經(jīng)濟增長：從動員性擴張向市場配置的轉(zhuǎn)變”

中國經(jīng)濟增長課題組（4）

主要觀點：（1）中國金融發(fā)展和經(jīng)濟增長關系的典型化事實（即中國經(jīng)濟增長的投資拉動，銀行體制的演變分析）；

  本文關鍵詞：中國經(jīng)濟周期的異質(zhì)性信念與福利成本，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。