本文關(guān)鍵詞：亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的地緣政治經(jīng)濟(jì)分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的

地緣政治經(jīng)濟(jì)分析

盛思鑫曹文煉

摘要：成立亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行是中國(guó)新時(shí)期國(guó)際戰(zhàn)略的重要部署。目前，各主要國(guó)家對(duì)這一倡議持不同態(tài)度，在東南亞、南亞和大中亞地區(qū)，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行將面臨著不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與競(jìng)合形勢(shì)。綜合考慮資本金規(guī)模、目標(biāo)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)以及地緣政治等因素，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行未來(lái)與亞洲開(kāi)發(fā)銀行和世界銀行集團(tuán)間的競(jìng)爭(zhēng)大于合作，與金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的合作會(huì)有較大空間，與歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行競(jìng)爭(zhēng)合作的機(jī)會(huì)并存。為加快籌建和發(fā)展亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行并擴(kuò)大該行的戰(zhàn)略效應(yīng)，中國(guó)應(yīng)合理確定區(qū)域布局、科學(xué)設(shè)計(jì)商業(yè)戰(zhàn)略、打好政策組合拳。

關(guān)鍵詞：亞投行亞行世行基礎(chǔ)設(shè)施投資地緣政治經(jīng)濟(jì)

作者簡(jiǎn)介：盛思鑫，北京交通大學(xué)中國(guó)產(chǎn)業(yè)安全研究中心博士后、國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)際合作中心戰(zhàn)略研究處副處長(zhǎng)；

曹文煉，國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)際合作中心主任。

一、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的目標(biāo)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

從地理區(qū)域來(lái)劃分，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)亞投行）未來(lái)的目標(biāo)市場(chǎng)主要包括：東南亞、南亞和大中亞地區(qū)①。根據(jù)普華永道、牛津經(jīng)濟(jì)（OxfordEconomics）①大中亞地區(qū)主要包括俄羅斯在亞洲地區(qū)的版圖、中亞五國(guó)、蒙古和南高加索地區(qū)等。

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和亞洲開(kāi)發(fā)銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)亞行）的數(shù)據(jù)合并計(jì)算，東南亞、南亞和大中亞地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求規(guī)模呈現(xiàn)三足鼎立的局面，大部分投資集中在交通和能源基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。按照OxfordEconomics的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)①，２０１３年?yáng)|南亞、南亞和大中亞地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資約為４５００億美元，今后十年能夠保持大約７％的增長(zhǎng)率，到２０２５年這三個(gè)地區(qū)總計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施投資花費(fèi)年均將超過(guò)一萬(wàn)億美元。根據(jù)亞行的預(yù)測(cè)②來(lái)計(jì)算，，２０１０年—２０２０年的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求中，東南亞約為１．２萬(wàn)億美元，南亞為２．６萬(wàn)億美元，大中亞地區(qū)為２．１萬(wàn)億美元。這些數(shù)字尚不包括許多跨境的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。

（一）東南亞地區(qū)

東南亞地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資大部分來(lái)源于本國(guó)政府投資，由于目前東盟國(guó)家政府的負(fù)債率普遍相對(duì)較低，未來(lái)各國(guó)政府的投資依然將是最主要的基礎(chǔ)設(shè)施資金來(lái)源。根據(jù)高盛的估計(jì)③，２０１３年—２０２０年，菲律賓、泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞四國(guó)的政府資金占本國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資比例分別約為９０％、８０％、６５％和５０％。從國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)來(lái)看，美日主導(dǎo)的世界銀行集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)世行）和亞行在該區(qū)域內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施投資中，扮演著較為重要的角色。從貸款規(guī)模來(lái)看，世行在東南亞地區(qū)的資助重點(diǎn)首先是菲律賓和越南，截至２０１４年９月，兩國(guó)在世行的未結(jié)清貸款均超過(guò)１２０億美元；其次為泰國(guó)８３億美元和

④印尼６８億美元；馬來(lái)西亞、緬甸、柬埔寨和老撾都在１０億美元左右。這些資金大部分

都投向基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。印尼是當(dāng)前亞行在東南亞的工作重點(diǎn)，２０１３年印尼在亞行的未結(jié)清貸款為８２億美元左右，居于東盟國(guó)家首位。⑤隨著東盟互聯(lián)互通規(guī)劃的制定，亞行在２０１２年作為主要出資方啟動(dòng)?xùn)|盟基礎(chǔ)設(shè)施基金（AIF），預(yù)計(jì)初期每年能提供３億美元貸款，２０２０年之前能夠發(fā)放約４０億美元貸款，并希望以此撬動(dòng)超過(guò)１３０億美元的融資；亞行還和新加坡合作，鼓勵(lì)私人資本通過(guò)公共私營(yíng)合作制（PPP）模式參與東盟區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資。⑥有數(shù)據(jù)顯示，不少東盟國(guó)家傾向于越來(lái)越多地采用PPP模式，以吸引私人資本參與本國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施投資。例如，印尼政府計(jì)劃于２０１０年—２０１４年執(zhí)行超過(guò)

①資料來(lái)源：http：//www.pwc.com/gx/en/capital-projects-infrastructure/publications/cpi-outlook/about.jhtml。

②資料來(lái)源：http：//www.adbi.org/working-paper/2010/09/09/4062.infrastructure.demand.asia.pa-cific/。

③資料來(lái)源：高盛分析報(bào)告，http：//pg.jrj.com.cn/acc/Res/CN_RES/MAC/2013/5/30/410d8954-8a1f-4483-828a-2816ea6e84d0.pdf。

④資料來(lái)源：世行官方網(wǎng)站。

⑤資料來(lái)源：亞行2013年年度報(bào)告，http：//www.adb.org/documents/adb-annual-report-2013。⑥資料來(lái)源：亞行2012年年度報(bào)告，http：//www.adb.org/documents/adb-annual-report-2012。

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１００個(gè)PPP基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，投資總額為４７０億美元。①

根據(jù)畢馬威２０１４年的測(cè)算②，２０１３年—２０２０年?yáng)|南亞國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施投資總需求大約為１．２萬(wàn)億美元，主要包括緬甸３２００億美元、印度尼西亞２３５０億美元、越南１７００億美元、新加坡１３００億美元、菲律賓１１００億美元、泰國(guó)１０５０億美元、馬來(lái)西亞１０００億美元。普華永道２０１４年的估計(jì)③則認(rèn)為，印尼是東盟國(guó)家中最大的基礎(chǔ)設(shè)施投資潛在市場(chǎng)，在２０２５年之前基礎(chǔ)設(shè)施投資有望達(dá)到年均１６５０億美元，其次為泰國(guó)５８５億美元、越南５６０億美元、馬來(lái)西亞４５０億美元、菲律賓２７０億美元、新加坡１８０億美元。近年來(lái)，印尼通過(guò)采用負(fù)面清單管理等體制機(jī)制改革，使其外國(guó)直接投資在東盟國(guó)家中增長(zhǎng)最快。

根據(jù)表１數(shù)據(jù)來(lái)源的估計(jì)，２０１０年—２０２０年?yáng)|盟地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求，將有超過(guò)６０％的份額集中在能源和交通領(lǐng)域。高盛預(yù)測(cè)④，２０１３年—２０２０年泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印

表１

國(guó)家

印度尼西亞

馬來(lái)西亞

泰國(guó)

新加坡

菲律賓

越南

緬甸

柬埔寨

老撾

總計(jì)２０１０年—２０２０年?yáng)|南亞國(guó)家非跨境基礎(chǔ)設(shè)施投資需求投資需求（百萬(wàn)美元）４５０３０４１８８０８４１７２９０７１５００００１２７１２２１０９７６１２１６９８１３３６４１１３７５１２４４６１５占未來(lái)GDP比重（％）６．１８６．６８４．９１３．００６．０４８．１２６．０４８．７１１３．６１

數(shù)據(jù)來(lái)源：新加坡數(shù)據(jù)系本文作者測(cè)算，其余數(shù)據(jù)來(lái)源于Bhattacharyay，B.，2010，“EstimatingDemandforInfrastructureinEnergy，Transport，Telecommunications，WaterandSanitationinAsiaandthePacific：2010-2020”，ADBIWorkingPaper248，Tokyo：AsianDevelopmentBankInstitute.Available：http：//www.adbi.org/working-paper/2010/09/09/4062.infrastructure.demand.asia.pacific/.①資料來(lái)源：OECD報(bào)告，http：//www.oecd.org/gov/regulatory-policy/47377678.pdf。

②資料來(lái)源：http：//www.kpmg.com/SG/en/IssuesAndInsights/ArticlesPublications/Documents/Advi-sory-INFRA-ASEAN-An-overview-of-infrastructure-opportunities-in-ASEAN.pdf。

③資料來(lái)源：http：//www.pwc.com/sg/en/capital-projects-infrastructure/assets/cpi-sea-infrastruc-ture-spend-summary-201405.pdf。

④資料來(lái)源：高盛分析報(bào)告，http：//pg.jrj.com.cn/acc/Res/CN_RES/MAC/2013/5/30/410d8954-8a1f-4483-828a-2816ea6e84d0.pdf。

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尼、菲律賓四國(guó)，在能源和交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資約為５２４０億美元。比較重大的跨境交通和能源項(xiàng)目有東盟高速公路網(wǎng)絡(luò)、昆明—新加坡高鐵線路和東盟電網(wǎng)等。麥肯錫認(rèn)為①，對(duì)外國(guó)投資者而言，印尼、泰國(guó)、越南和菲律賓等資本市場(chǎng)相對(duì)不太發(fā)達(dá)的東盟國(guó)家，會(huì)有更多的基礎(chǔ)設(shè)施投資機(jī)會(huì)。但是，泰國(guó)和菲律賓由于外資所有權(quán)的限制、國(guó)內(nèi)政局不穩(wěn)、缺乏穩(wěn)定成熟的市場(chǎng)架構(gòu)和法律管制等因素，會(huì)對(duì)吸引外國(guó)參與基礎(chǔ)設(shè)施投資造成較大障礙。

（二）南亞地區(qū)

南亞地區(qū)最大的基礎(chǔ)設(shè)施投資市場(chǎng)是印度、巴基斯坦和孟加拉國(guó)，主要的投資需求集中在交通、電力和與水有關(guān)的領(lǐng)域。根據(jù)世行２０１３年的測(cè)算②，２０１１年—２０２０年南亞地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求在２萬(wàn)億美元左右（按２０１０年的美元價(jià)格計(jì)算），其中印度為１．７萬(wàn)億美元、巴基斯坦為１６５０億美元、孟加拉國(guó)為１０００億美元。從基礎(chǔ)設(shè)施的領(lǐng)域來(lái)看，交通大概需要６８５０億美元、電力設(shè)施為６０００億美元、飲用水和水利灌溉為４４００億美元、電訊基礎(chǔ)設(shè)施約為２５００億美元。

世行和亞行都非常重視在南亞地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。相比之下，世行比亞行在該地區(qū)投入了更多資金，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法填補(bǔ)該地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金缺口，世行采取的主要支持形式是提供免息或低息的長(zhǎng)期貸款以及技術(shù)支持。目前，印度是累計(jì)從世行獲得貸

表２

國(guó)家

印度

巴基斯坦

孟加拉國(guó)

斯里南卡

阿富汗

尼泊爾

不丹

總計(jì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：同表1。２０１０年—２０２０年南亞國(guó)家非跨境基礎(chǔ)設(shè)施投資需求投資需求（百萬(wàn)美元）２１７２４６９１７８５５８１４４９０３３７９０８２６１４２１４３３０８８６２５７５１９６占未來(lái)

GDP比重（％）１１．１２８．２７１１．５６６．８５１１．９２８．４８４．０７

①資料來(lái)源：http：//www.mckinsey.com/insights/financial_services/asias_1_trillion_infrastructure_op-portunity。

②資料來(lái)源：http：//www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/document/SAR/Reducing%20Pover-ty%20by%20Closing%20South%20Asia’s%20Infrastructure%20Gap_Web.pdf。

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款最多的國(guó)家。２００８年—２０１３年，世行總計(jì)向印度提供超過(guò)２５０億美元的貸款，大部分資金用于基礎(chǔ)設(shè)施和與教育相關(guān)的項(xiàng)目。２０１４年前三季度，世行批準(zhǔn)了印度１７個(gè)項(xiàng)目總計(jì)超過(guò)５１億美元的貸款，同時(shí)還將印度單一借款人的借款額上限提高至２０５億美元。①而亞行１９８６年—２０１３年總計(jì)才向印度借貸２７３億美元，其中交通和通訊領(lǐng)域?yàn)椋梗皟|美元左右，能源領(lǐng)域?yàn)椋福祪|美元左右。②從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著印度經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和貧困人口的減少，其從世行能夠獲得的優(yōu)惠貸款將會(huì)越來(lái)越少。但近年來(lái)有跡象表明，亞行希望未來(lái)能夠提高對(duì)印度和巴基斯坦基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的影響力，２０１３年亞行對(duì)巴基斯坦的貸款增加至４７億美元左右，其中大部分資金用于該國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，此舉也使得巴基斯坦成為目前排在中國(guó)、印度、印尼之后的亞行第四大債務(wù)國(guó)。２０１４年８月，亞行宣布在未來(lái)三年將向印度提供７０億～９０億美元的基礎(chǔ)設(shè)施貸款，并有４億美元的專(zhuān)項(xiàng)貸款用于促進(jìn)私營(yíng)部門(mén)對(duì)印度基礎(chǔ)設(shè)施的投資。２０１４年，亞行還推動(dòng)土庫(kù)曼斯坦—阿富汗—巴基斯坦—印度跨境天然氣管道項(xiàng)目各方簽訂運(yùn)營(yíng)協(xié)議，并負(fù)責(zé)為該項(xiàng)目籌集７６億美元的建設(shè)資金。

盡管南亞的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)常年來(lái)主要依靠政府資金，但近年來(lái)私營(yíng)部門(mén)的投資也日漸成為該地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施融資的重要來(lái)源，其中尤以印度較為突出。根據(jù)世行的統(tǒng)計(jì)③，１９９０年—２０１２年私營(yíng)部門(mén)對(duì)印度基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資總計(jì)超過(guò)３０００億美元，占同期印度在該領(lǐng)域總投資的５０％左右，占整個(gè)南亞地區(qū)私營(yíng)部門(mén)在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資的８５％。印度官方稱(chēng)④，該國(guó)２０１４年—２０１８年基礎(chǔ)設(shè)施資金缺口約為１萬(wàn)億美元左右，并希望通過(guò)私營(yíng)部門(mén)投資來(lái)彌補(bǔ)這個(gè)缺口。從領(lǐng)域上來(lái)說(shuō)，南亞地區(qū)的私營(yíng)部門(mén)投資比較偏好能源和電訊基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。在電訊基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，私營(yíng)部門(mén)通常１００％控股；在能源基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，私營(yíng)部門(mén)則會(huì)少量采用PPP模式與政府部門(mén)合作投資；而在交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，私營(yíng)部門(mén)則普遍采用PPP模式。

（三）大中亞地區(qū)

根據(jù)歐洲投資銀行的分析⑤，大中亞地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施融資來(lái)源中，國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)①數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)世行官方網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和計(jì)算得來(lái)。

②數(shù)據(jù)來(lái)源：本段有關(guān)亞行的數(shù)據(jù)均根據(jù)亞行官方網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和計(jì)算得來(lái)。

③資料來(lái)源：http：//www.worldbank.org/content/dam/Worldbank/document/SAR/Reducing%20Pover-ty%20by%20Closing%20South%20Asia's%20Infrastructure%20Gap_Web.pdf。

④資料來(lái)源：http：//timesofindia.indiatimes.com/business/international-business/India-has-1-trillion-infrastructure-deficit-Chidambaram-tells-World-Bank/articleshow/19660814.cms。

⑤數(shù)據(jù)來(lái)源：本節(jié)數(shù)據(jù)都來(lái)源于歐洲投資銀行報(bào)告或基于該報(bào)告所做的計(jì)算，http：//www.eib.org/infocentre/publications/all/economics-working-paper-2013-01.htm。

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  本文關(guān)鍵詞：亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的地緣政治經(jīng)濟(jì)分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。