本文關(guān)鍵詞：投資者導(dǎo)向信息披露制度的法理與邏輯

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【摘要】：投資者在信息披露法律關(guān)系中的主體身份經(jīng)歷了由"債權(quán)人"向"股東"再到"投資者"的演變過程,作為權(quán)利主體享有的法律保護程度逐漸提高。"債權(quán)人"受合同法框架下反欺詐原則的規(guī)制,公司并無向其披露信息的正當性基礎(chǔ);"股東"由于被視為"剩余索取權(quán)人"和董事信義義務(wù)的類推適用,公司必須向其披露有限信息;作為證券法視野下的"投資者",基于信義義務(wù)和法經(jīng)濟學視角下的效率理論,公司負有向其全面披露有效信息的法定義務(wù)。因此,立足于解決信息不對稱問題的信息披露制度必然是以投資者為導(dǎo)向,而不是以利益相關(guān)者更不是以監(jiān)管者為導(dǎo)向的。我國目前的信息披露制度呈現(xiàn)出監(jiān)管導(dǎo)向過度和投資者導(dǎo)向不足的雙重特征,應(yīng)當在新修訂的《證券法》中確立投資者導(dǎo)向的信息披露理念和原則,規(guī)定相應(yīng)的信息披露制度并在配套規(guī)則中予以貫徹實施。
【作者單位】： 山東證監(jiān)局;中國社會科學院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者 信息披露 信義義務(wù) 效率理論
【分類號】：D922.287
【正文快照】： 引言近年來,推動上市公司信息披露監(jiān)管全面轉(zhuǎn)型成為證券監(jiān)管部門的重點工作之一。肖鋼在2014年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上的講話強調(diào)要確立以信息披露為中心的監(jiān)管理念,堅持以投資者需求為導(dǎo)向,使信息披露更好地為投資者服務(wù)。徐明認為提高上市公司信息披露有效性,就應(yīng)當重視

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本文編號：966937