本文關鍵詞：股權激勵聲譽效應研究

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【摘要】：目前,國內外雖然有大量文獻研究了股權激勵,但多集中于動機方面,形成了二元固化思維,局限于股權激勵福利動機、激勵動機認識。前期,我們從聲譽機制角度研究探討了股權激勵,發(fā)現(xiàn)了股權激勵聲譽效應可以產生聲譽收益,這一發(fā)現(xiàn)使得一些凈現(xiàn)值為負的股權激勵成為可能,在此基礎上首次提出了股權激勵的聲譽機制,并首次建立了理論框架。此次,筆者通過2007—2014年A股樣本,發(fā)現(xiàn)股權激勵存在聲譽效應,股權激勵帶來的增量信息和增量聲譽,能夠獲得資本市場信息中介的認可,顯著吸引更多分析師的關注。這種聲譽效應使得一些股權激勵決策在凈現(xiàn)值為負時仍存在實施的可能性,為股權激勵決策聲譽效應理論補充了關鍵證據。筆者這一重要理論創(chuàng)新適逢其時,在國企改革的今天具有特別重要的現(xiàn)實指導意義,本文也進一步提出了政策建議。
【作者單位】： 中央財經大學會計學院;中國銀行總行;中央財經大學商學院;
【關鍵詞】： 股權激勵 聲譽效應 分析師關注
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言所有權與經營權分離問題一直困擾著上市公司,為了約束這一問題,多種監(jiān)督激勵機制被采用,其中,薪酬機制治標治本,可以靈活、精確、低成本地矯正管理者收益曲線偏差。目前,國內外雖然有大量文獻研究了股權激勵,但多集中于動機方面,形成了二元固化思維,局限于股權激勵福

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本文編號：942866