本文關(guān)鍵詞：國內(nèi)券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展研究

  更多相關(guān)文章： 資產(chǎn)證券化 券商 財務(wù)杠桿 逆周期的風(fēng)控體系

【摘要】：本質(zhì)上,資產(chǎn)證券化是將基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流包裝成易于出售的證券,將可預(yù)期的現(xiàn)金流變現(xiàn)的過程。從美國與歐洲資產(chǎn)證券化市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看,投資銀行在推動資產(chǎn)證券化市場發(fā)展的過程中擔(dān)當(dāng)最為重要的角色,其可以通過發(fā)起人、服務(wù)機(jī)構(gòu)、投資者等多重身份參與資產(chǎn)證券化運(yùn)作。目前國內(nèi)資產(chǎn)證券化市場發(fā)展還不成熟,受限于市場與自身?xiàng)l件,國內(nèi)券商主要是作為承銷商參與資產(chǎn)證券化運(yùn)作,業(yè)務(wù)水平與盈利能力都比較低。2014年中國資產(chǎn)證券化市場蓬勃發(fā)展,資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品在發(fā)行數(shù)量與金額上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2013年。在政策環(huán)境層面,中國證監(jiān)會相繼頒布多項(xiàng)涉及券商參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的法律法規(guī),逐步為券商開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)掃清法律障礙。國內(nèi)券商參與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)更加積極,在參與的深度與廣度上都有著明顯的提升,券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)即將進(jìn)入大爆發(fā)時期。因而,從理論、實(shí)際操作等層面對國內(nèi)券商開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)行研究具有非常重要的意義。本文緊緊圍繞國內(nèi)券商發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)這一主題,首先,歸納了有關(guān)資產(chǎn)證券化的理論研究,詳細(xì)介紹了資產(chǎn)證券化的起源與發(fā)展,并且對國內(nèi)外資產(chǎn)證券化市場的發(fā)展?fàn)顩r做了對比分析;其次,對國內(nèi)券商在資產(chǎn)證券化中的角色、收益以及風(fēng)險進(jìn)行了清晰地界定。通過引用豐富的行業(yè)數(shù)據(jù),對券商發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的市場條件與券商自身?xiàng)l件進(jìn)行分析,并且合理測算了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)在未來五年內(nèi)對國內(nèi)券商主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤以及ROE的貢獻(xiàn);再次,從宏觀與券商自身因素兩個層面詳細(xì)分析了國內(nèi)券商發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)面臨的瓶頸。由于國外投行在次貸危機(jī)中遭受慘重?fù)p失與其資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的過度發(fā)展有著密切聯(lián)系,本文還全面地總結(jié)了國外投行在次貸危機(jī)中遭受慘重?fù)p失的教訓(xùn);基于上文的研究,文章最后對國內(nèi)券商發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)提出了幾點(diǎn)建議,包括加快構(gòu)建“逆周期的風(fēng)控體系”、防止股權(quán)結(jié)構(gòu)過度分散、優(yōu)化組織機(jī)構(gòu)、改革單一片面的薪酬激勵制度以及加快人才隊(duì)伍建設(shè)等。本文主要使用文獻(xiàn)研究、調(diào)查統(tǒng)計(jì)、案例研究等研究方法,對國內(nèi)券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)行了詳細(xì)研究,以期能夠?yàn)楹髞碚叩难芯刻峁⿴椭?為國內(nèi)券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展做出微薄貢獻(xiàn)。
【關(guān)鍵詞】：資產(chǎn)證券化 券商 財務(wù)杠桿 逆周期的風(fēng)控體系
【學(xué)位授予單位】：云南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 釋義10-12
• 第一章 導(dǎo)論12-20
• 第一節(jié) 研究背景與意義12-13
• 一、研究背景12-13
• 二、研究意義13
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述13-16
• 一、資產(chǎn)證券化概念方面的文獻(xiàn)13-14
• 二、金融媒介理論14-15
• 三、風(fēng)險隔離理論15
• 四、信息不對稱理論15
• 五、有關(guān)次貸危機(jī)與資產(chǎn)證券化關(guān)系的文獻(xiàn)15-16
• 第三節(jié) 研究內(nèi)容與技術(shù)路線16-18
• 一、研究內(nèi)容16-17
• 二、技術(shù)路線17-18
• 第四節(jié) 研究創(chuàng)新與不足18-20
• 一、研究創(chuàng)新18
• 二、研究不足18-20
• 第二章 資產(chǎn)證券化概述20-39
• 第一節(jié) 資產(chǎn)證券化的起源和發(fā)展20-23
• 一、資產(chǎn)證券化的起源20
• 二、資產(chǎn)證券化的發(fā)展20-23
• 第二節(jié) 資產(chǎn)證券化運(yùn)作流程23-25
• 一、發(fā)售流程23-24
• 二、償付流程24-25
• 第三節(jié)國內(nèi)外資產(chǎn)證券化發(fā)展情況分析25-39
• 一、美國—全球資產(chǎn)證券化第一大市場25-29
• 二、歐洲—全球資產(chǎn)證券化第二大市場29-32
• 三、亞太其他地區(qū)資產(chǎn)證券化市場發(fā)展情況32-34
• 四、國內(nèi)資產(chǎn)證券化市場發(fā)展情況34-39
• 第三章 國內(nèi)券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展分析39-65
• 第一節(jié) 國內(nèi)券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)定位39-42
• 一、券商在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的角色39-40
• 二、券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的收益40-41
• 三、券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險41-42
• 第二節(jié) 國內(nèi)券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)現(xiàn)狀分析42-49
• 一、國內(nèi)券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)模42-47
• 二、國內(nèi)券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的收益情況47-48
• 三、券商發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的比較優(yōu)勢48-49
• 第三節(jié) 國內(nèi)券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)前景分析49-65
• 一、市場條件分析49-59
• 二、未來收益測算59-65
• 第四章 國內(nèi)券商發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)瓶頸分析65-73
• 第一節(jié) 外部制約因素65-70
• 一、相關(guān)法律法規(guī)缺乏細(xì)化內(nèi)容65-66
• 二、基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇面臨實(shí)物操作困境66-67
• 三、投資者結(jié)構(gòu)失衡67-68
• 四、資產(chǎn)證券化運(yùn)作流程不標(biāo)準(zhǔn)68-70
• 五、相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)的客觀性存在折扣70
• 第二節(jié) 券商自身因素70-73
• 第五章 次貸危機(jī)對國內(nèi)券商發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的警示73-82
• 第一節(jié) 國外投行在次貸危機(jī)中的角色分析73-74
• 第二節(jié) 次貸危機(jī)對國外投行的沖擊74-76
• 一、虧損情況74-75
• 二、破產(chǎn)與轉(zhuǎn)型事件75-76
• 第三節(jié) 國外投行受到?jīng)_擊的原因分析76-82
• 一、高杠桿運(yùn)作與激進(jìn)的投資策略76-78
• 二、過度持有高風(fēng)險級次貸產(chǎn)品比例78-79
• 三、股權(quán)結(jié)構(gòu)分散與流通比例過高79
• 四、監(jiān)管體系存在漏洞79-80
• 五、約束與激勵機(jī)制不合理80-82
• 第六章 國內(nèi)券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展建議及結(jié)論82-93
• 第一節(jié) 國內(nèi)券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展建議82-90
• 一、加快構(gòu)建逆周期的風(fēng)控體系82-86
• 二、防止股權(quán)結(jié)構(gòu)過度分散化86-87
• 三、優(yōu)化調(diào)整組織結(jié)構(gòu)87-88
• 四、改革單一片面的薪酬激勵制度88-89
• 五、加快人才隊(duì)伍建設(shè)89-90
• 第二節(jié) 結(jié)論90-93
• 參考文獻(xiàn)93-96
• 致謝96-97
• 在讀期間研究成果97

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本文編號：921792