本文關(guān)鍵詞：情緒對(duì)個(gè)人投資決策行為影響的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 投資者情緒 行為金融學(xué) 問卷調(diào)研 VAR模型 投資決策行為

【摘要】：隨著對(duì)行為金融學(xué)研究的逐漸深入,國(guó)內(nèi)外學(xué)者發(fā)現(xiàn),由于投資者的有限理性和認(rèn)知偏差,使得其在進(jìn)行投資決策時(shí)并非一直追求自身經(jīng)濟(jì)利益最大化,反而會(huì)因?yàn)槭艿酵顿Y者心理、情緒以及人格的影響,表現(xiàn)出非理性行為,因此,投資者心理、情緒以及人格特質(zhì)已經(jīng)成為近年來的研究熱點(diǎn)。本文以中國(guó)證券市場(chǎng)為背景,系統(tǒng)地研究投資者情緒對(duì)其行為的影響:首先,在現(xiàn)有研究基礎(chǔ)上,從理論上系統(tǒng)分析了投資者情緒對(duì)其投資決策行為的影響;其次,首次采用問卷調(diào)研和實(shí)證分析相結(jié)合的方法,構(gòu)建VAR模型,運(yùn)用因子分析、回歸分析、ADF檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)和預(yù)測(cè)方差分解技術(shù)等多種計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法,從主觀和客觀兩個(gè)方面,研究投資者情緒對(duì)其投資決策行為的影響機(jī)制。本研究主要結(jié)論如下:(1)通過對(duì)投資者情緒和行為進(jìn)行判斷,只針對(duì)投資者過度自信、從眾心理和自我控制效應(yīng)等情緒,投資者投機(jī)行為、損失規(guī)避、處置效應(yīng)和過度交易等投資行為,分析二者之間的關(guān)系,結(jié)果表明,我國(guó)市場(chǎng)中投資者行為受到其情緒的影響,驗(yàn)證了本文提出的大部分假設(shè),其中處置效應(yīng)受投資者情緒的影響最為顯著。(2)在牛市和熊市中,投資者情緒對(duì)其投資行為影響不同。在牛市中,投資者情緒對(duì)其決策行為的影響效果顯著;在熊市中,對(duì)其決策行為的影響不明顯。最后,本文就研究結(jié)果的應(yīng)用價(jià)值和我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展提出了若干建議。
【關(guān)鍵詞】：投資者情緒 行為金融學(xué) 問卷調(diào)研 VAR模型 投資決策行為
【學(xué)位授予單位】：西安科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-8
• 1 緒論8-13
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究意義9-10
• 1.2.1 理論意義9
• 1.2.2 實(shí)踐意義9-10
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與技術(shù)路線10-11
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容10
• 1.3.2 技術(shù)路線10-11
• 1.4 研究方法11-13
• 2 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述13-22
• 2.1 行為金融學(xué)相關(guān)理論13-16
• 2.1.1 有效市場(chǎng)假說13-14
• 2.1.2 有限理性14-15
• 2.1.3 認(rèn)知偏差15-16
• 2.2 投資者情緒相關(guān)研究16-18
• 2.2.1 投資者情緒的含義16-17
• 2.2.2 投資者情緒的度量17-18
• 2.3 情緒對(duì)投資決策行為影響的相關(guān)研究18-21
• 2.3.1 具體情緒對(duì)決策行為的影響18-19
• 2.3.2 情緒對(duì)股票市場(chǎng)影響的研究19-21
• 2.4 本章小結(jié)21-22
• 3 模型構(gòu)建22-29
• 3.1 研究假設(shè)的理論分析22-24
• 3.2 研究假設(shè)24-26
• 3.2.1 過度交易24
• 3.2.2 處置效應(yīng)24-25
• 3.2.3 投機(jī)行為25
• 3.2.4 損失規(guī)避25
• 3.2.5 人口特征25-26
• 3.3 問卷測(cè)評(píng)模型26-27
• 3.3.1 問卷設(shè)計(jì)與內(nèi)容26
• 3.3.2 研究模型26-27
• 3.4 實(shí)證分析模型27-28
• 3.4.1 實(shí)證分析內(nèi)容27
• 3.4.2 VAR模型27-28
• 3.5 本章小結(jié)28-29
• 4 問卷調(diào)研29-45
• 4.1 數(shù)據(jù)采集29-30
• 4.1.1 樣本選擇29
• 4.1.2 調(diào)研過程29-30
• 4.2 數(shù)據(jù)分析30-43
• 4.2.1 數(shù)據(jù)預(yù)處理30
• 4.2.2 信度分析30-31
• 4.2.3 效度檢驗(yàn)31-32
• 4.2.4 樣本描述統(tǒng)計(jì)分析32-36
• 4.2.5 投資者情緒與投資行為的回歸分析36-40
• 4.2.6 我國(guó)個(gè)人投資者人口特征對(duì)其投資行為的差別檢驗(yàn)40-41
• 4.2.7 假設(shè)檢驗(yàn)及模型修訂41-43
• 4.3 本章小結(jié)43-45
• 5 實(shí)證分析45-59
• 5.1 變量選取45-46
• 5.2 數(shù)據(jù)分析46-51
• 5.2.1 數(shù)據(jù)預(yù)處理46-47
• 5.2.2 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)47-48
• 5.2.3 最佳滯后階數(shù)的確定48-49
• 5.2.4 VAR模型檢驗(yàn)49-51
• 5.3 實(shí)證結(jié)果分析51-57
• 5.3.1 模型系數(shù)估計(jì)51-52
• 5.3.2 格蘭杰因果檢驗(yàn)52-54
• 5.3.3 脈沖響應(yīng)分析54-57
• 5.3.4 方差分解57
• 5.4 本章小結(jié)57-59
• 6 結(jié)論與展望59-61
• 6.1 結(jié)論與建議59-60
• 6.1.1 研究結(jié)論59
• 6.1.2 建議59-60
• 6.2 研究展望60-61
• 致謝61-62
• 參考文獻(xiàn)62-66
• 附錄66-74
• 附錄1 投資者情緒和投資者行為調(diào)查問卷66-69
• 附錄2 網(wǎng)上問卷回收結(jié)果69-71
• 附錄3 方差分解結(jié)果71-74

【相似文獻(xiàn)】

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