本文關鍵詞：具有狀態(tài)依賴性風險規(guī)避的M-V投資組合優(yōu)化問題研究

  更多相關文章： M-V投資組合問題 風險規(guī)避參數(shù) HJB方程 最優(yōu)投資決策

【摘要】：在金融控制領域,M-V投資組合問題一直是研究熱點。但是,大部分學者的研究重點主要集中在時域選擇、消費模式選擇、組合方式選擇等方向,針對M-V投資組合模型中風險規(guī)避參數(shù)的研究甚少。考慮到風險規(guī)避參數(shù)也是影響實際投資的重要指標,本文圍繞具有風險規(guī)避參數(shù)的M-V投資組合問題,重點解決以下幾方面問題。第一,針對常值風險規(guī)避參數(shù)下M-V投資組合問題中的時間不一致性,本文利用擴展HJB方程,分別對離散時間狀態(tài)和連續(xù)時間狀態(tài)下的模型進行求解,得到最優(yōu)投資決策的表達式和期望財富值的表達式。第二,考慮到實際的投資市場,本文對常值風險規(guī)避參數(shù)下的M-V投資組合模型進行改進,探討了風險規(guī)避參數(shù)g依賴于當前財富值x時的M-V投資組合情形,并利用擴展HJB方程求解改進后的模型,得到此時的得到最優(yōu)投資決策和期望財富值的表達式。第三,本文建立了特殊形式(x)xg/g=下的M-V投資組合模型,得到該模型下最優(yōu)投資決策和期望財富值的解析解。此外,本文對這種特殊形式下的模型進行數(shù)值仿真,選擇最優(yōu)投資決策、風險資產(chǎn)投資比例、期望財富值等衡量模型優(yōu)劣的重要指標,得到改進前后模型的各指標對比圖。通過分析結果,得出改進后的模型在一定程度上真實反映了市場的隨機波動情況,對于投資者而言,有一定的參考作用。
【關鍵詞】：M-V投資組合問題 風險規(guī)避參數(shù) HJB方程 最優(yōu)投資決策
【學位授予單位】：華南理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F830.9
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 緒論9-13
• 1.1 研究背景及意義9-10
• 1.2 國內外研究現(xiàn)狀10-11
• 1.3 本文主要研究內容11-13
• 1.3.1 本文基本結構11-12
• 1.3.2 本文創(chuàng)新點12-13
• 第二章 預備知識13-20
• 2.1 隨機過程相關知識13-14
• 2.2 隨機控制問題和HJB方程14-16
• 2.2.1 隨機控制問題14-15
• 2.2.2 HJB方程15-16
• 2.3 M-V投資組合理論16-19
• 2.3.1 符號引入16-17
• 2.3.2 基本假設17
• 2.3.3 M-V投資組合模型17-19
• 2.4 本章小結19-20
• 第三章 時間不一致情形下的擴展HJB方程20-36
• 3.1 擴展的HJB方程20-29
• 3.1.1 離散時間狀態(tài)下的擴展HJB方程21-26
• 3.1.2 連續(xù)時間狀態(tài)下的擴展HJB方程26-29
• 3.2 擴展HJB方程在M-V投資組合問題中的應用29-35
• 3.2.1 離散時間狀態(tài)下的M-V投資消費問題29-32
• 3.2.2 連續(xù)時間狀態(tài)下的M-V投資消費問題32-35
• 3.3 本章小結35-36
• 第四章 具有狀態(tài)依賴性風險規(guī)避的M-V投資組合問題36-45
• 4.1 一般形式下的改進M-V投資組合模型36-39
• 4.1.1 模型建立36
• 4.1.2 模型求解36-39
• 4.2 特殊形式下的改進M-V投資組合模型39-44
• 4.3 本章小結44-45
• 第五章 數(shù)值仿真45-53
• 5.1 數(shù)據(jù)選取45-48
• 5.2 結果分析48-52
• 5.3 本章小結52-53
• 總結與展望53-54
• 參考文獻54-57
• 攻讀碩士學位期間取得的研究成果57-58
• 致謝58-59
• 附件59

【參考文獻】

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本文編號：895371