本文關(guān)鍵詞：國(guó)債收益率曲線編制的國(guó)際實(shí)踐研究

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【摘要】：國(guó)債收益率曲線是一國(guó)金融市場(chǎng)中最主要的收益率曲線,是一切金融產(chǎn)品定價(jià)的基準(zhǔn),在中央銀行貨幣政策制定、貨幣政策傳導(dǎo)中處于重要地位。早在20世紀(jì)70年代起,多國(guó)央行就開始了編制國(guó)債收益率曲線的實(shí)踐研究。當(dāng)前我國(guó)國(guó)債收益率曲線的編制工作仍處于探索階段,數(shù)據(jù)及技術(shù)儲(chǔ)備均有待進(jìn)一步完善。比較研究國(guó)際上金融市場(chǎng)成熟國(guó)家構(gòu)建國(guó)債收益率曲線的編制方法,系統(tǒng)梳理各國(guó)央行在數(shù)據(jù)篩選及處理、擬合模型及目標(biāo)函數(shù)視角選擇等方面的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),對(duì)進(jìn)一步完善我國(guó)國(guó)債收益率曲線構(gòu)建具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
【作者單位】： 中國(guó)人民銀行福州中心支行;
【關(guān)鍵詞】： 國(guó)債 收益率曲線 曲線擬合
【分類號(hào)】：F812.5;F832.51
【正文快照】： 一、引言國(guó)債收益率曲線反映某一時(shí)點(diǎn)下的無違約風(fēng)險(xiǎn)利率水平,是金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率曲線。20世紀(jì)70年代始,多個(gè)國(guó)家的央行、研究機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)債收益率曲線擬合方法開始長(zhǎng)期的探索,在曲線應(yīng)用上也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。宏觀層面上,中央銀行據(jù)此預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì),指導(dǎo)公開市場(chǎng)操作和貨

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