本文關鍵詞：滬深300股指復制策略研究

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【摘要】：股指期貨為股票現貨市場的交易提供了一種風險對沖機制,有效的分散了投資者單向持有的風險、降低了股市不合理的價格波動、增加了套利交易的品種和機會,使得交易的風險更小、收益更穩(wěn)定,實現資產的保值增值。在2008年的金融危機中,股指期貨穩(wěn)定股票市場的作用被廣泛認可。股指期貨有效的分離了股票市場的系統(tǒng)性風險,由此建立的現代風險管理的基本框架使投資者能夠根據自己對風險的承受能力買賣商品,由此進一步完善了資本市場結構。利用股指期貨可以實現的套利有很多種,如利用股指期貨、現貨之間價格差異的期現套利方式,利用不同月份合約之間價格差異的跨期套利方式等等。滬深300股指期貨從2010年4月16日開始上市交易,并且這是目前中國內地股票市場上唯一的股指期貨。因此滬深300股指的期現套利是我國股指期貨套利交易投資者最常使用的套利交易方式之一,也是國內最具有研究價值的套利方式之一。其中,對滬深300指數現貨的復制方法,是期現套利交易中的研究重點,因為目前中國還不能直接購買滬深300股指現貨。而本文主要是以滬深300股票指數為例,對股票指數的復制方法進行實證研究。論文首先論述了股指期貨套利的基本內涵與相關理論,及股指期貨的功能與特點、股指期貨套利交易的分類,以及股指期貨期現套利中各種股指現貨復制方法。然后,論文以成立年限、日均成交量、日均換手率等指標,選擇了三只ETF基金來構建ETF組合以復制滬深300指數。在檢驗了三只ETF基金收益率與滬深300指數收益率的相關性、平穩(wěn)性的基礎上,利用逐步回歸的方法得到使得跟蹤誤差最小的三只ETF基金的權重,并針對ETF基金組合復制方法的缺點,提出一種結合遺傳算法和支持回歸機的股票抽樣指數復制算法,利用遺傳算法選取成分股,支持回歸機預測成分股權重和持股量,實現指數復制。最后,論文通過比較兩種方法的跟蹤誤差、適用范圍和優(yōu)缺點,給出建議。
【關鍵詞】：滬深300股指 遺傳算法 支持回歸機 復制策略
【學位授予單位】：南京大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 導論10-18
• 一、研究的背景與意義10-12
• 二、研究的思路與方法12-13
• 三、相關文獻綜述13-16
• 四、論文的結構與主要內容16-17
• 五、可能的創(chuàng)新與不足17-18
• 第一章 理論分析框架18-33
• 第一節(jié) 股指期貨的概念與內涵18-21
• 一、股指期貨的概念18-19
• 二、股指期貨的功能19-20
• 三、股指期貨的特點20-21
• 第二節(jié) 股指期貨套利交易的分類21-25
• 一、期現套利22-23
• 二、跨期套利23-24
• 三、跨市套利24-25
• 四、跨商品套利25
• 第三節(jié) 期現套利中股指現貨復制技術分類25-33
• 一、完全復制法26-28
• 二、不完全復制法28-33
• 第二章 ETF基金復制法的實證分析33-50
• 第一節(jié) 基本原理33-39
• 一、市場交易規(guī)則33-35
• 二、利用ETF基金進行期現套利的原理35-36
• 三、構建ETF基金復制組合的模型36-39
• 第二節(jié) ETF基金的選取39-45
• 一、基于描述性統(tǒng)計的選取39-41
• 二、基于相關性分析的選取41-42
• 三、基于跟蹤誤差偏離情況的選取42-44
• 四、基于平穩(wěn)性檢驗的選取44-45
• 第三節(jié) ETF基金復制組合的構建45-50
• 一、樣本期間的選擇45
• 二、ETF基金權重的確定45-46
• 三、跟蹤誤差的計算46-50
• 第三章 遺傳算法和支持回歸機結合的優(yōu)化抽樣復制法的實證分析50-62
• 第一節(jié) 基本原理50-54
• 一、遺傳算法50-52
• 二、支持回歸機52-54
• 第二節(jié) 遺傳算法與支持回歸機股指復制模型54-58
• 一、參數說明55-56
• 二、遺傳算法選取成分股56-57
• 三、支持回歸機跟蹤股指57-58
• 第三節(jié) 實證結果58-62
• 一、成分股選取59-60
• 二、跟蹤組合收益60-61
• 三、跟蹤誤差的計算61-62
• 第四章 結論與建議62-66
• 第一節(jié) 基本結論62-64
• 一、ETF基金復制方法62-63
• 二、遺傳算法和支持回歸機結合的優(yōu)化抽樣復制法63-64
• 第二節(jié) 建議64-66
• 一、股票指數復制方法的選擇64
• 二、市場制度的完善64-65
• 三、機構投資者的培養(yǎng)65-66
• 參考文獻66-68
• 后記68-69

【參考文獻】

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1 彭程;;股指期貨期現套利中現貨模擬技術比較[J];時代金融;2011年32期

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本文編號：878413