本文關(guān)鍵詞：滬深300股指復(fù)制策略研究

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【摘要】：股指期貨為股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易提供了一種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖機(jī)制,有效的分散了投資者單向持有的風(fēng)險(xiǎn)、降低了股市不合理的價(jià)格波動(dòng)、增加了套利交易的品種和機(jī)會(huì),使得交易的風(fēng)險(xiǎn)更小、收益更穩(wěn)定,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。在2008年的金融危機(jī)中,股指期貨穩(wěn)定股票市場(chǎng)的作用被廣泛認(rèn)可。股指期貨有效的分離了股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),由此建立的現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架使投資者能夠根據(jù)自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力買賣商品,由此進(jìn)一步完善了資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。利用股指期貨可以實(shí)現(xiàn)的套利有很多種,如利用股指期貨、現(xiàn)貨之間價(jià)格差異的期現(xiàn)套利方式,利用不同月份合約之間價(jià)格差異的跨期套利方式等等。滬深300股指期貨從2010年4月16日開始上市交易,并且這是目前中國(guó)內(nèi)地股票市場(chǎng)上唯一的股指期貨。因此滬深300股指的期現(xiàn)套利是我國(guó)股指期貨套利交易投資者最常使用的套利交易方式之一,也是國(guó)內(nèi)最具有研究?jī)r(jià)值的套利方式之一。其中,對(duì)滬深300指數(shù)現(xiàn)貨的復(fù)制方法,是期現(xiàn)套利交易中的研究重點(diǎn),因?yàn)槟壳爸袊?guó)還不能直接購(gòu)買滬深300股指現(xiàn)貨。而本文主要是以滬深300股票指數(shù)為例,對(duì)股票指數(shù)的復(fù)制方法進(jìn)行實(shí)證研究。論文首先論述了股指期貨套利的基本內(nèi)涵與相關(guān)理論,及股指期貨的功能與特點(diǎn)、股指期貨套利交易的分類,以及股指期貨期現(xiàn)套利中各種股指現(xiàn)貨復(fù)制方法。然后,論文以成立年限、日均成交量、日均換手率等指標(biāo),選擇了三只ETF基金來構(gòu)建ETF組合以復(fù)制滬深300指數(shù)。在檢驗(yàn)了三只ETF基金收益率與滬深300指數(shù)收益率的相關(guān)性、平穩(wěn)性的基礎(chǔ)上,利用逐步回歸的方法得到使得跟蹤誤差最小的三只ETF基金的權(quán)重,并針對(duì)ETF基金組合復(fù)制方法的缺點(diǎn),提出一種結(jié)合遺傳算法和支持回歸機(jī)的股票抽樣指數(shù)復(fù)制算法,利用遺傳算法選取成分股,支持回歸機(jī)預(yù)測(cè)成分股權(quán)重和持股量,實(shí)現(xiàn)指數(shù)復(fù)制。最后,論文通過比較兩種方法的跟蹤誤差、適用范圍和優(yōu)缺點(diǎn),給出建議。
【關(guān)鍵詞】：滬深300股指 遺傳算法 支持回歸機(jī) 復(fù)制策略
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 導(dǎo)論10-18
• 一、研究的背景與意義10-12
• 二、研究的思路與方法12-13
• 三、相關(guān)文獻(xiàn)綜述13-16
• 四、論文的結(jié)構(gòu)與主要內(nèi)容16-17
• 五、可能的創(chuàng)新與不足17-18
• 第一章 理論分析框架18-33
• 第一節(jié) 股指期貨的概念與內(nèi)涵18-21
• 一、股指期貨的概念18-19
• 二、股指期貨的功能19-20
• 三、股指期貨的特點(diǎn)20-21
• 第二節(jié) 股指期貨套利交易的分類21-25
• 一、期現(xiàn)套利22-23
• 二、跨期套利23-24
• 三、跨市套利24-25
• 四、跨商品套利25
• 第三節(jié) 期現(xiàn)套利中股指現(xiàn)貨復(fù)制技術(shù)分類25-33
• 一、完全復(fù)制法26-28
• 二、不完全復(fù)制法28-33
• 第二章 ETF基金復(fù)制法的實(shí)證分析33-50
• 第一節(jié) 基本原理33-39
• 一、市場(chǎng)交易規(guī)則33-35
• 二、利用ETF基金進(jìn)行期現(xiàn)套利的原理35-36
• 三、構(gòu)建ETF基金復(fù)制組合的模型36-39
• 第二節(jié) ETF基金的選取39-45
• 一、基于描述性統(tǒng)計(jì)的選取39-41
• 二、基于相關(guān)性分析的選取41-42
• 三、基于跟蹤誤差偏離情況的選取42-44
• 四、基于平穩(wěn)性檢驗(yàn)的選取44-45
• 第三節(jié) ETF基金復(fù)制組合的構(gòu)建45-50
• 一、樣本期間的選擇45
• 二、ETF基金權(quán)重的確定45-46
• 三、跟蹤誤差的計(jì)算46-50
• 第三章 遺傳算法和支持回歸機(jī)結(jié)合的優(yōu)化抽樣復(fù)制法的實(shí)證分析50-62
• 第一節(jié) 基本原理50-54
• 一、遺傳算法50-52
• 二、支持回歸機(jī)52-54
• 第二節(jié) 遺傳算法與支持回歸機(jī)股指復(fù)制模型54-58
• 一、參數(shù)說明55-56
• 二、遺傳算法選取成分股56-57
• 三、支持回歸機(jī)跟蹤股指57-58
• 第三節(jié) 實(shí)證結(jié)果58-62
• 一、成分股選取59-60
• 二、跟蹤組合收益60-61
• 三、跟蹤誤差的計(jì)算61-62
• 第四章 結(jié)論與建議62-66
• 第一節(jié) 基本結(jié)論62-64
• 一、ETF基金復(fù)制方法62-63
• 二、遺傳算法和支持回歸機(jī)結(jié)合的優(yōu)化抽樣復(fù)制法63-64
• 第二節(jié) 建議64-66
• 一、股票指數(shù)復(fù)制方法的選擇64
• 二、市場(chǎng)制度的完善64-65
• 三、機(jī)構(gòu)投資者的培養(yǎng)65-66
• 參考文獻(xiàn)66-68
• 后記68-69

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 彭程;;股指期貨期現(xiàn)套利中現(xiàn)貨模擬技術(shù)比較[J];時(shí)代金融;2011年32期

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本文編號(hào)：878413