本文關(guān)鍵詞：基于事件分析模型檢驗(yàn)中國股票市場的半強(qiáng)式有效性

  更多相關(guān)文章： 有效市場假設(shè) 弱式有效性 半強(qiáng)式有效性 事件分析法

【摘要】：以往對中國股票市場的有效性檢驗(yàn)聚焦在弱式有效性檢驗(yàn),并且結(jié)論不一致,說明檢驗(yàn)方法或者理論本身有進(jìn)一步修正的地方。本文總結(jié)現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)EMH對弱式有效性假設(shè)存在理論難題,同時(shí)弱式有效性檢驗(yàn)方法本身也有局限。本文按照EMH規(guī)定的半強(qiáng)式有效性檢驗(yàn)規(guī)范,采用事件分析法檢驗(yàn)了實(shí)際案例中的市場行為。研究發(fā)現(xiàn)雖然由于信息集的分解和市場制度導(dǎo)致股價(jià)逐步而非迅速反映信息集價(jià)值,但市場能夠傳遞和理解事件的信息集。因此,結(jié)論是中國股票市場具有半強(qiáng)式有效性。在案例分析基礎(chǔ)上,本文還建立了一般性事件分析模型。
【作者單位】： 中國人民銀行金融研究所;
【關(guān)鍵詞】： 有效市場假設(shè) 弱式有效性 半強(qiáng)式有效性 事件分析法
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 王善君高海燕檢驗(yàn)中國股票市場的半強(qiáng)式有效性(中國人民銀行金融研究所北京100080)當(dāng)前中國已經(jīng)啟動新一輪改革,經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的改革方向仍舊是市場化。其目標(biāo)就是讓市場主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié),發(fā)揮資源配置功能,提高經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行效率。改革的頂層問題是由市場主導(dǎo)還是由政府主導(dǎo)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì),

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