本文關(guān)鍵詞：我國債券評(píng)級(jí)市場(chǎng)效率研究——基于國有企業(yè)和民營企業(yè)發(fā)債的比較分析

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【摘要】：債券評(píng)級(jí)市場(chǎng)效率可以通過債券評(píng)級(jí)對(duì)債券發(fā)行成本的影響反映出來。本文從企業(yè)屬性角度對(duì)我國債券評(píng)級(jí)市場(chǎng)效率進(jìn)行定量化研究,選取2007~2013年間發(fā)行的國企債券和民企債券數(shù)據(jù),對(duì)不同企業(yè)屬性下債券評(píng)級(jí)對(duì)債券發(fā)行成本的影響力進(jìn)行實(shí)證研究和比較分析。結(jié)果表明,我國債券評(píng)級(jí)市場(chǎng)總體上是有效的,債券評(píng)級(jí)對(duì)債券發(fā)行成本具有顯著影響力,但債券評(píng)級(jí)在民企債券市場(chǎng)效率高于國企債券市場(chǎng)。本文根據(jù)這一研究結(jié)果揭示債券評(píng)級(jí)在我國債券市場(chǎng)上發(fā)揮作用的局限性及未來改進(jìn)方向。
【作者單位】： 浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 債券評(píng)級(jí) 企業(yè)債券 企業(yè)屬性 真實(shí)利息成本
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 引言債券信用評(píng)級(jí)是影響債券定價(jià)的重要因素之一。在西方發(fā)達(dá)國家的債券市場(chǎng)中,債券信用評(píng)級(jí)的公信力得到了市場(chǎng)的普遍認(rèn)可,評(píng)級(jí)結(jié)果能夠如實(shí)反映發(fā)行債券的違約率進(jìn)而影響債券的定價(jià)機(jī)制,債券評(píng)級(jí)的市場(chǎng)效率得到充分體現(xiàn)。而在我國,債券評(píng)級(jí)的發(fā)展則一直較為緩慢,其原因主要

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