發(fā)布時(shí)間：2017-09-14 20:26

  本文關(guān)鍵詞：投資者情緒、意見(jiàn)分歧與中國(guó)股市IPO之謎

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【摘要】：中國(guó)股票市場(chǎng)IPO首日回報(bào)高、長(zhǎng)期回報(bào)低的現(xiàn)象十分突出,傳統(tǒng)理性金融理論難以對(duì)這兩者同時(shí)加以解釋.文章基于行為金融理論,從二級(jí)市場(chǎng)個(gè)體投資者情緒與意見(jiàn)分歧相結(jié)合的角度,利用賬戶(hù)交易數(shù)據(jù)中的投資者IPO首日凈買(mǎi)入構(gòu)建情緒指標(biāo)對(duì)上述現(xiàn)象進(jìn)行研究,結(jié)果表明IPO首日投資者情緒和意見(jiàn)分歧均對(duì)IPO首日回報(bào)有顯著為正的解釋力,尤其是當(dāng)意見(jiàn)分歧嚴(yán)重時(shí),投資者情緒的影響更大,同時(shí)首日投資者情緒對(duì)IPO長(zhǎng)期超額回報(bào)有顯著為負(fù)的影響,但意見(jiàn)分歧卻對(duì)長(zhǎng)期回報(bào)沒(méi)有影響.文章的研究從二級(jí)市場(chǎng)個(gè)體投資者非理性偏好角度揭示了中國(guó)股市"IPO之謎"產(chǎn)生的根源.
【作者單位】： 南京大學(xué)工程管理學(xué)院;上海浦東發(fā)展銀行;
【關(guān)鍵詞】： IPO之謎 投資者情緒 意見(jiàn)分歧 投資者交易
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)資助項(xiàng)目(70932003);國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71102036;71472085) 教育部人文社科青年基金資助項(xiàng)目(10YJC790352)
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 0引言IPO即股票首次公開(kāi)發(fā)行,是當(dāng)前金融學(xué)研究的熱點(diǎn)問(wèn)題,其中的核心是IPO上市首日投資回報(bào)很高,而同時(shí)IPO股票長(zhǎng)期投資回報(bào)卻很低.這一現(xiàn)象在全世界范圍內(nèi)長(zhǎng)期存在,被學(xué)術(shù)界稱(chēng)為“IPO之謎(IPO puzzle)”[1-2].部分學(xué)者從投資者理性與信息不對(duì)稱(chēng)角度對(duì)IPO首日高回報(bào)現(xiàn)象進(jìn)行

【參考文獻(xiàn)】

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7 王博;基于投資者情緒的資產(chǎn)定價(jià)理論及實(shí)證研究[D];遼寧大學(xué);2014年

8 花貴如;投資者情緒對(duì)企業(yè)投資行為的影響研究[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

9 孫碧波;基于學(xué)習(xí)行為的噪聲交易者情緒演化研究[D];復(fù)旦大學(xué);2005年

10 楊墨竹;基于投資者情緒視角的交易所交易型開(kāi)放式指數(shù)基金市場(chǎng)異象研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 楊光;股權(quán)分置改革對(duì)投資者情緒影響研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 萬(wàn)方明;投資者情緒與中國(guó)股市價(jià)格互動(dòng)關(guān)系研究[D];湘潭大學(xué);2013年

3 姚煒堤;投資者情緒與股價(jià)波動(dòng)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

4 陳艷;投資者情緒與上市公司投資行為研究[D];大連理工大學(xué);2010年

5 周偉;投資者情緒與股票市場(chǎng)關(guān)系的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

6 徐正剛;中國(guó)投資者情緒與市場(chǎng)收益的互動(dòng)關(guān)系研究[D];東北大學(xué);2008年

7 任建英;投資者情緒對(duì)投資者行為影響的實(shí)證研究[D];重慶師范大學(xué);2010年

8 江海燕;投資者情緒對(duì)企業(yè)投資行為影響的研究[D];中南大學(xué);2012年

9 黃旭紅;投資者情緒對(duì)市場(chǎng)預(yù)期收益率和波動(dòng)率的影響：基于行業(yè)差異的實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

10 張洪;基于投資者情緒的我國(guó)開(kāi)放式基金績(jī)效評(píng)價(jià)研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：852157