本文關(guān)鍵詞：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)非效率投資關(guān)系研究

  更多相關(guān)文章： 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 公司治理結(jié)構(gòu) 非效率投資

【摘要】：上市公司的資本投資行為是其經(jīng)營(yíng)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié),不僅影響它未來(lái)現(xiàn)金流量的安全與否,而且直接影響到股東利益和公司價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。由于信息不對(duì)稱(chēng)和委托代理沖突的存在,企業(yè)易出現(xiàn)非效率投資行為,從而導(dǎo)致投資效率的下降和社會(huì)資源的浪費(fèi)。論文以外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境作為起點(diǎn),以公司治理結(jié)構(gòu)作為聯(lián)結(jié)點(diǎn),以企業(yè)非效率投資為終點(diǎn),將三者置于一個(gè)統(tǒng)一的框架,探討市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能否通過(guò)改善公司治理績(jī)效,發(fā)揮對(duì)非效率投資的抑制作用。在Jensen自由現(xiàn)金流量假說(shuō)理論的框架下,對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)能否有效的抑制上市公司的非效率投資行為進(jìn)行了理論分析,以我國(guó)滬深股市2010-2013年間12個(gè)門(mén)類(lèi)共1006家上市公司的面板數(shù)據(jù)作為觀測(cè)對(duì)象,用實(shí)證分析方法檢驗(yàn)了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度存在差異的上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)對(duì)非效率投資的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),公司治理結(jié)構(gòu)的合理安排能夠有效的抑制非效率投資行為,而產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司治理機(jī)制產(chǎn)生了互補(bǔ)或替代作用。即當(dāng)上市公司所處行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度比較低情況下,其內(nèi)部國(guó)有持股比例和股權(quán)集中程度的降低在一定程度上能抑制非效率投資行為,但是董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)與非效率投資之間的相關(guān)關(guān)系則并不明顯;當(dāng)上市公司所處行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度比較高的情況下,一定持股比例的大股東的存在以及獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)的合理設(shè)置對(duì)非效率投資行為的影響顯著。在我國(guó)制度背景下,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)化和公司治理結(jié)構(gòu)的完善能有效地改善我國(guó)上市公司非效率投資的狀況。
【關(guān)鍵詞】：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 公司治理結(jié)構(gòu) 非效率投資
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F271;F275;F832.51
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• 英文摘要4-8
• 1 緒論8-15
• 1.1 研究背景和研究意義8-11
• 1.1.1 問(wèn)題的提出8-9
• 1.1.2 研究意義9-11
• 1.2 研究的框架和基本內(nèi)容11-12
• 1.2.1 研究框架11
• 1.2.2 基本內(nèi)容11-12
• 1.3 研究方法和主要工作12-15
• 1.3.1 研究方法13
• 1.3.2 主要工作13-15
• 2 相關(guān)理論概述15-20
• 2.1 非效率投資15
• 2.2 信息不對(duì)稱(chēng)理論與非效率投資15-17
• 2.3 自由現(xiàn)金流量理論與非效率投資17-18
• 2.4 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、公司治理結(jié)構(gòu)與非效率投資18-20
• 3 競(jìng)爭(zhēng)程度與非效率投資的度量20-26
• 3.1 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的指標(biāo)判別評(píng)述20-21
• 3.2 非效率投資度量模型評(píng)述21-26
• 3.2.1 相關(guān)評(píng)判模型概述21-23
• 3.2.2 度量模型設(shè)計(jì)23-24
• 3.2.3 樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源24
• 3.2.4 模型估計(jì)結(jié)果與分析24-26
• 4 公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)非效率投資的影響26-33
• 4.1 研究假設(shè)的提出26-28
• 4.2 實(shí)證分析28-33
• 4.2.1 變量選取與模型設(shè)定28-30
• 4.2.2 描述性統(tǒng)計(jì)30-31
• 4.2.3 模型回歸結(jié)果31-33
• 5 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、公司治理與投資效率33-39
• 5.1 理論分析與研究假設(shè)的提出33-35
• 5.2 實(shí)證分析35-39
• 5.2.1 樣本選取與模型設(shè)定35
• 5.2.2 描述性統(tǒng)計(jì)35-37
• 5.2.3 模型估計(jì)結(jié)果與分析37-39
• 6 研究結(jié)論及政策建議39-41
• 6.1 研究結(jié)論39
• 6.2 政策建議39-41
• 致謝41-42
• 參考文獻(xiàn)42-46
• 附錄：作者在攻讀學(xué)位期間科研成果46

【相似文獻(xiàn)】

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