本文關(guān)鍵詞：基于影響因素分析的動(dòng)態(tài)證券投資組合模型

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【摘要】：現(xiàn)代組合投資理論發(fā)展的一個(gè)新趨勢(shì)是提高風(fēng)險(xiǎn)配置的透明度,這也是正在興起的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算技術(shù)的核心思想,因素模型是實(shí)現(xiàn)這種思想的有效途徑之一.要使基于影響因素分析的組合投資方法能夠在組合投資管理實(shí)踐中得以應(yīng)用,必須有完備的因素組合投資決策理論的支撐.本文在對(duì)影響因素分析的基礎(chǔ)上,分別研究投資組合在經(jīng)濟(jì)周期的不同時(shí)段、不同市場環(huán)境和期貨價(jià)格變動(dòng)下的投資組合決策問題.到目前為止,投資組合主要有靜態(tài)投資組合模型和動(dòng)態(tài)投資組合模型兩種.靜態(tài)的投資組合模型是在建立投資組合后,便不再理會(huì),被動(dòng)的接受市場波動(dòng)帶來的收益,因此又稱為被動(dòng)投資組合模型；而動(dòng)態(tài)的投資組合模型是時(shí)刻掌握市場的變化情況,根據(jù)市場反映出的不同信息及時(shí)的調(diào)整投資組合,從而達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)提高收益的目的.本文首先從經(jīng)典的投資組合模型出發(fā),考慮到在長期證券投資中,由于證券市場的動(dòng)態(tài)波動(dòng),投資者往往需要?jiǎng)討B(tài)的調(diào)整投資組合中的資金投資比例；在動(dòng)態(tài)投資的前提下,考慮到因素組合投資決策模型不但可以減少待估參數(shù)的個(gè)數(shù),而且可以增加管理者選擇空間和投資決策的靈活性和科學(xué)性.于是,本文嘗試將因素模型引入到動(dòng)態(tài)投資組合模型中,即考慮證券市場的動(dòng)態(tài)變化情況,同時(shí),分析證券市場中影響證券價(jià)格變化的各種因素.隨著時(shí)間的變化,因素對(duì)證券價(jià)格的影響程度不一樣,因此我們確定了影響程度為一個(gè)隨時(shí)間變化的量,即隨機(jī)過程,并由此得出投資收益率也為隨機(jī)過程,在此基礎(chǔ)上,我們建立了基于影響因素分析的動(dòng)態(tài)投資組合模型.此外,本文根據(jù)基于影響因素分析的動(dòng)態(tài)證券投資組合模型,討論了長期證券投資組合中的策略問題.長期證券投資中,投資收益動(dòng)態(tài)地受制于影響證券價(jià)格波動(dòng)的各種因素.為了獲得令人滿意的投資收益,我們通過分析不同證券對(duì)影響因素的不同敏感度,相應(yīng)地預(yù)測(cè)不同證券動(dòng)態(tài)的收益率,并以此設(shè)立不同證券在投資組合中的動(dòng)態(tài)投資比例.利用這個(gè)模型,我們具體地討論了在不同的投資環(huán)境中,不同的投資時(shí)期,如何根據(jù)具體的影響因素,動(dòng)態(tài)地調(diào)節(jié)投資比例,使投資組合更好地適應(yīng)市場變化,從而達(dá)到降低投資風(fēng)險(xiǎn),提高收益的目的.
【關(guān)鍵詞】：投資組合 因素模型 投資收益 投資比例
【學(xué)位授予單位】：廣東工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-8
• 目錄8-10
• CONTENTS10-12
• 第一章 緒論12-18
• 1.1 選題的背景及研究意義12-13
• 1.1.1 選題的背景12-13
• 1.1.2 研究的意義13
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀13-16
• 1.2.1 國內(nèi)研究現(xiàn)狀14-15
• 1.2.2 國外研究現(xiàn)狀15-16
• 1.3 研究思路及創(chuàng)新之處16-18
• 1.3.1 本文的研究思路16-17
• 1.3.2 本文的創(chuàng)新之處17-18
• 第二章 投資組合相關(guān)理論18-26
• 2.1 投資組合及其相關(guān)理論18-26
• 2.1.1 馬克維茨投資組合理論18-20
• 2.1.2 因素模型20-22
• 2.1.3 資本資產(chǎn)定價(jià)模型22-23
• 2.1.4 套利模型23-26
• 第三章 建立動(dòng)態(tài)投資組合模型的理論準(zhǔn)備26-31
• 3.1 經(jīng)典組合模型分析26-27
• 3.2 證券投資組合的動(dòng)態(tài)因素分析模型的建立27-31
• 第四章 基于影響因素分析的動(dòng)態(tài)投資組合操作策略31-40
• 4.1 考慮不同因素影響因素下的動(dòng)態(tài)操作策略31-35
• 4.1.1 經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)中的動(dòng)態(tài)投資策略31-32
• 4.1.2 因素敏感度b_(ij)(t)分析32-33
• 4.1.3 預(yù)期收益率分析33-34
• 4.1.4 動(dòng)態(tài)投資組合的建立34-35
• 4.2 考慮期貨因素的動(dòng)態(tài)操作策略35-39
• 4.2.1 敏感度和預(yù)期收益率分析35-36
• 4.2.2 預(yù)期收益率分析36-37
• 4.2.3 不同市場的動(dòng)態(tài)投資策略37-39
• 4.3 本章小結(jié)39-40
• 結(jié)論40-41
• 參考文獻(xiàn)41-44
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文44-46
• 致謝4

【相似文獻(xiàn)】

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