本文關(guān)鍵詞：趨勢持續(xù)時間與價格變化相依結(jié)構(gòu)下的高頻交易CVaR模型

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【摘要】：針對現(xiàn)有文獻估計高頻交易風(fēng)險與實際風(fēng)險存在偏誤,提出基于趨勢持續(xù)時間與價格變化相依結(jié)構(gòu)下的CVaR模型。該方法首先定義了趨勢持續(xù)時間和價格變化幅度,并得到趨勢持續(xù)時間和趨勢持續(xù)期內(nèi)價格變化幅度兩者邊緣分布。然后結(jié)合Copula理論構(gòu)造出趨勢持續(xù)時間和價格變化幅度的聯(lián)合分布和條件分布,并在此基礎(chǔ)上計算CVaR。最后采用滬深300股指期貨高頻交易數(shù)據(jù)對本文提出的模型進行了實證檢驗。結(jié)果表明:下跌趨勢持續(xù)時間要比上漲趨勢持續(xù)時間長,對應(yīng)的下跌幅度要比上漲幅度更大,股指期貨上漲與下跌風(fēng)險具有不對稱性。
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 持續(xù)時間 連接函數(shù) 條件在險價值
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、問題的提出隨著計算機和通信技術(shù)的飛速發(fā)展,高頻交易在金融市場中展示出越來越重要的地位,而完善的風(fēng)險管理是任何一個氋頻交易策略成功的關(guān)鍵。由于我國高頻交易剛剛起步,因此風(fēng)險控制顯得尤為重要,特別是2013年8月16日發(fā)生的光大事件更加顯示出風(fēng)險控制在高頻交易占據(jù)

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本文編號：786091