發(fā)布時(shí)間：2017-09-03 13:07

  本文關(guān)鍵詞：基于加權(quán)最小二乘法的美式期權(quán)正則對(duì)沖

  更多相關(guān)文章： 最小二乘法 正則定價(jià)法 美式期權(quán) Heston模型 對(duì)沖 delta

【摘要】：本文主要研究美式期權(quán)的對(duì)沖。Delta是期權(quán)對(duì)沖參數(shù)中的一個(gè)重要參數(shù)。期權(quán)對(duì)沖是衍生品定價(jià)理論和實(shí)踐中的一個(gè)重要課題,因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)的金融市場(chǎng)中,衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理與對(duì)沖參數(shù)有關(guān)。Alcock和Carmichael(1993)將正則定價(jià)法和最小二乘法結(jié)合起來(lái)得到美式期權(quán)價(jià)格的正則估計(jì)值。本文在此基礎(chǔ)上加以拓展得到基于加權(quán)最小二乘法的美式期權(quán)對(duì)沖量的正則估計(jì)。相比于現(xiàn)有文獻(xiàn)中的各種方法,本文的方法是非參數(shù)的,能減少設(shè)定模型帶來(lái)模型風(fēng)險(xiǎn),并且本文方法只需要標(biāo)的資產(chǎn)的歷史價(jià)格數(shù)據(jù),避免了對(duì)期權(quán)市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)的依賴。本文模擬是在Black-Scholes模型和Heston模型兩種模型假設(shè)下進(jìn)行。通過(guò)蒙特卡羅模擬生成數(shù)據(jù)作為標(biāo)的資產(chǎn)的歷史價(jià)格,借助MATLAB軟件通過(guò)數(shù)值求解,得到美式期權(quán)的對(duì)沖量估計(jì)值。然后進(jìn)行對(duì)沖效果對(duì)比分析。模擬實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明：在Black-Scholes模型下本文方法更適用于實(shí)值期權(quán)。但是對(duì)于由Heston模型生成的數(shù)據(jù),本文的方法明顯優(yōu)于常用的Black-Scholes Delta公式求出的對(duì)沖量。因此正則對(duì)沖是一種對(duì)于模型具有穩(wěn)健性的方法。
【關(guān)鍵詞】：最小二乘法 正則定價(jià)法 美式期權(quán) Heston模型 對(duì)沖 delta
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F830.9
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1 緒論7-11
• 1.1 研究背景與研究意義7-8
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀8-9
• 1.3 工作內(nèi)容9-10
• 1.4 本文框架10-11
• 2 期權(quán)正則定價(jià)法的回顧11-15
• 2.1 Stutzer正則定價(jià)法11-13
• 2.2 正則定價(jià)法的演變13
• 2.3 正則定價(jià)法的推廣及發(fā)展13-14
• 2.4 歐式期權(quán)正則對(duì)沖回顧14-15
• 3 基于加權(quán)最小二乘法的美式期權(quán)定價(jià)及其正則對(duì)沖量15-26
• 3.1 美式期權(quán)定價(jià)的最小二乘法15-17
• 3.2 一個(gè)簡(jiǎn)單的例子17-21
• 3.3 基于加權(quán)最小二乘法的美式期權(quán)定價(jià)21-24
• 3.4 美式期權(quán)的正則對(duì)沖量24-26
• 4 美式期權(quán)正則對(duì)沖26-31
• 4.1 基于加權(quán)最小二乘法的美式期權(quán)正則對(duì)沖算法26
• 4.2 無(wú)分紅美式看漲期權(quán)的正則定價(jià)26-27
• 4.3 一個(gè)解釋性的例子27-31
• 5 美式看跌期權(quán)正則對(duì)沖的模擬分析31-39
• 5.1 Black-Scholes模型下的模擬分析31-34
• 5.1.1 參數(shù)設(shè)定和標(biāo)準(zhǔn)選取31
• 5.1.2 對(duì)軌道數(shù)和可行權(quán)時(shí)刻數(shù)的敏感度分析31-33
• 5.1.3 對(duì)波動(dòng)率和期限的敏感度分析33-34
• 5.2 Heston模型下的對(duì)沖效果模擬分析34-39
• 5.2.1 Heston模型簡(jiǎn)介35-36
• 5.2.2 Heston模型下的對(duì)沖效果模擬分析36-39
• 總結(jié)39-40
• 致謝40-41
• 參考文獻(xiàn)41-44
• 附錄44-54

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本文編號(hào)：785150