本文關(guān)鍵詞：大股東、定向增發(fā)與公司股價效應(yīng)的實證研究

  更多相關(guān)文章： 定向增發(fā) 大股東 認(rèn)購方式 非現(xiàn)金資產(chǎn) 股價

【摘要】：2006年5月8日我國證監(jiān)會頒布并實施了《上市公司證券發(fā)行管理辦法》,作為我國股權(quán)分置改革后的一項制度革新,截至2014年,定向增發(fā)這種獨特的股權(quán)再融資方式在我國已擁有了九年的歷史。在我國定向增發(fā)的實踐過程之中,大股東對于上市公司的定向增發(fā)的參與程度較普遍。大股東積極的參與上市公司定向增發(fā),一方面能夠為上市公司提供融資,能夠幫助企業(yè)進(jìn)行集團(tuán)的內(nèi)部重組,另一方面,大股東使用非現(xiàn)金資產(chǎn)來認(rèn)購定向增發(fā)的新股能夠加強(qiáng)他們對上市公司的監(jiān)督和控制,從而提升公司的績效。因此,大股東在上市公司定向增發(fā)的過程之中所扮演的角色不容小覷。本文主要采用了事件研究法對假設(shè)進(jìn)行了實證研究,選取了2009年5月1日至2014年12月31日在我國滬深兩市進(jìn)行了定向增發(fā)的A股上市公司作為本文的研究樣本進(jìn)行了相關(guān)的研究,首先對上市公司定向增發(fā)的對象進(jìn)行了劃分,分別研究了向大股東增發(fā)與向機(jī)構(gòu)投資者增發(fā)對公司股價的短期影響與中長期影響,并且更加著重的研究了對大股東進(jìn)行定向增發(fā)后的股價效應(yīng),得出了結(jié)論:1.向大股東定向增發(fā)之后公司短期與中長期的股價效應(yīng)均優(yōu)于向機(jī)構(gòu)投資者定向增發(fā)。此外,為了進(jìn)一步研究樣本公司定向增發(fā)之后的中長期股價效應(yīng),還對大股東認(rèn)購新股的方式進(jìn)行了劃分,得出結(jié)論:2.大股東利用非現(xiàn)金資產(chǎn)參與認(rèn)購,上市公司在定向增發(fā)后其長期股價效應(yīng)要優(yōu)于大股東以現(xiàn)金參與認(rèn)購的上市公司。
【關(guān)鍵詞】：定向增發(fā) 大股東 認(rèn)購方式 非現(xiàn)金資產(chǎn) 股價
【學(xué)位授予單位】：北京工商大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 引言8-12
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究目的和意義9
• 1.3 研究方法與框架9-11
• 1.4 本文的創(chuàng)新之處11-12
• 第2章 文獻(xiàn)綜述12-18
• 2.1 國外文獻(xiàn)綜述12-14
• 2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述14-16
• 2.3 文獻(xiàn)綜述總結(jié)16-18
• 第3章 我國定向增發(fā)現(xiàn)狀分析與概念界定18-22
• 3.1 我國定向增發(fā)現(xiàn)狀分析18-20
• 3.1.1 我國定向增發(fā)的特點18-19
• 3.1.2 我國上市公司定向增發(fā)動機(jī)19-20
• 3.2 本文相關(guān)概念界定20-22
• 3.2.1 大股東20-21
• 3.2.2 現(xiàn)金認(rèn)購與非現(xiàn)金資產(chǎn)認(rèn)購21-22
• 第4章 理論背景與假設(shè)提出22-27
• 4.1 定向增發(fā)相關(guān)理論背景22-24
• 4.1.1 信息不對稱理論22
• 4.1.2 信號理論22-23
• 4.1.3 監(jiān)督理論23
• 4.1.4 其他相關(guān)理論23-24
• 4.2 假設(shè)提出24-27
• 4.2.1 上市公司向大股東進(jìn)行定向增發(fā)與公司短期股價24
• 4.2.2 上市公司向大股東定向增發(fā)與公司中長期股價24-27
• 第5章 實證檢驗與分析27-44
• 5.1 研究方法27-30
• 5.1.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源27
• 5.1.2 事件研究法27-30
• 5.1.3 變量選取和模型構(gòu)建30
• 5.2 實證檢驗與分析30-44
• 5.2.1 向大股東定向增發(fā)與公司短期股價效應(yīng)的實證檢驗30-34
• 5.2.2 向大股東定向增發(fā)與中長期股價效應(yīng)的實證檢驗34-39
• 5.2.3 大股東認(rèn)購方式與中長期股價效應(yīng)的實證檢驗39-44
• 第6章 研究結(jié)論、不足與相關(guān)建議44-47
• 6.1 研究結(jié)論44
• 6.2 相關(guān)建議44-46
• 6.3 研究不足46-47
• 參考文獻(xiàn)47-49
• 在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果49-50
• 致謝50

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 章衛(wèi)東;趙安琪;;定向增發(fā)新股長期股東財富效應(yīng)的實證研究——來自中國上市公司定向增發(fā)新股的經(jīng)驗證據(jù)[J];上海經(jīng)濟(jì)研究;2012年01期

，

本文編號：773701