發(fā)布時間：2017-08-31 18:14

  本文關鍵詞：我國股票收益率地域聯動性研究

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【摘要】：本文研究的主要目的是分析我國股票收益率地域聯動性以及造成聯動性的相關因素�；谶@一研究目的,本文采用理論分析與經驗研究相結合的方法,首先,本文根據市場有效理論和行為金融學理論對股票收益率地域聯動性的內在機理進行解釋,并以CAPM為基礎,構建了包含地域因素、行業(yè)因素和市場因素的三維度的股票收益率模型,以考察同一地域上市公司,即公司總部位于同一地域的所有上市公司的股票收益率的地域聯動性。其次,在理論分析的基礎上,以上海證券交易所和深圳證券交易所全部A股上市公司為研究對象,采用樣本股票和上證綜合指數的月收益率數據,利用簡單混合回歸模型和面板數據模型中的固定效應模型,系統(tǒng)考察了我國股票收益率地域聯動性存在的問題。研究結果表明:我國股票收益率地域聯動性明顯存在,其內在機理可以由行為金融學中的市場信息擴散、投資者偏好變化以及投資地域細分等相關理論給予解釋。在文章中,本文從兩個方面對上述結論進行了論證,首先,按省級行政區(qū)標準對我國地域進行劃分,接著論證了我國股票收益率地域聯動性的存在性,結論表明:公司總部位于相同省級行政區(qū)內的上市公司股票收益率之間存在著明顯的聯動性。其次,按經濟地帶標準對我國地域進行劃分,并在此基礎上論證了我國股票收益率地域聯動性的存在性,分析結論與按省級行政區(qū)標準對我國地域進行劃分情況下的研究結論基本一致,即我國股票收益率地域聯動性明顯存在。在理論分析的基礎上,本文系統(tǒng)考察了造成股票收益率地域聯動性的因素。實證分析表明,我國股票收益率地域聯動性與宏觀的經濟基本面、公司特征以及地域分割有密切的關系。實證分析同時表明,公司規(guī)模、總資產回報率(ROA)、資產負債率、個人投資者持股比例、市場化程度以及人均生產總值等都是造成我國股票收益率地域聯動性存在的原因。本文最后,基于投資者的最優(yōu)投資組合策略以及政策當局有效防范由于股票收益率地域聯動性造成的金融風險的視角給出了對策建議。
【關鍵詞】：股票收益率 地域聯動性 地域因素 面板數據模型
【學位授予單位】：重慶工商大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-8
• 第1章 緒論8-12
• 1.1 研究的背景和意義8-9
• 1.2 研究的思路和方法9
• 1.3 文章的內容和結構9-11
• 1.4 文章的創(chuàng)新和不足11-12
• 第2章 相關理論與文獻綜述12-23
• 2.1 股票收益率地域聯動性概念的界定12
• 2.1.1 股票收益率聯動性概念12
• 2.1.2 股票收益率地域聯動性概念的界定12
• 2.2 股票收益率地域聯動性的相關理論12-15
• 2.2.1 有效市場理論12-13
• 2.2.2 行為金融學13-14
• 2.2.3 現代金融學的其他解釋14-15
• 2.3 相關文獻綜述15-19
• 2.3.1 國外相關文獻研究16-17
• 2.3.2 國內相關文獻研究17-19
• 2.3.3 相關文獻評述19
• 2.4 面板數據模型的相關探討19-23
• 2.4.1 面板數據模型的概述19-20
• 2.4.2 面板數據模型的形式及分類20-21
• 2.4.3 面板數據模型在研究股票收益率影響因素中的優(yōu)勢21-23
• 第3章 我國股票收益率地域聯動性的實證研究23-34
• 3.1 地域劃分標準23-25
• 3.1.1 公司所在地概念的界定23
• 3.1.2 地域劃分標準23-24
• 3.1.3 本文采用的地域劃分標準24-25
• 3.2 研究樣本及研究方法25-26
• 3.2.1 時間窗.分割和研究樣本25
• 3.2.2 研究方法25-26
• 3.3 實證分析26-32
• 3.3.1 按省級行政區(qū)標準對我國地域進行劃分的股票收益率地域聯動效應分析26-30
• 3.3.2 按經濟地帶標準對我國地域進行劃分的股票收益率地域聯動效應分析。30-32
• 3.4 實證分析結果32-34
• 第4章 我國股票收益率地域聯動性的影響因素分析34-47
• 4.1 地域因素對股票收益率影響的測度模型34-38
• 4.1.1 因素的界定34
• 4.1.2 模型的構建34-37
• 4.1.3 模型的涵義37-38
• 4.2 股票收益率聯動性中地域因素的實證分析38-47
• 4.2.1 實證模型38-39
• 4.2.2 數據選取39-40
• 4.2.3 回歸結果及分析40-47
• 第5章 結論和展望47-50
• 5.1 主要結論47-48
• 5.2 對策建議48-49
• 5.3 未來研究展望49-50
• 參考文獻50-53
• 致謝53

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