本文關(guān)鍵詞：從雙邊報(bào)價(jià)看如何提升信用債流動(dòng)性——基于銀行間市場(chǎng)做市商行為的研究

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【摘要】：文章以一段包含牛熊市的完整市場(chǎng)周期為樣本,考察了影響信用債雙邊報(bào)價(jià)價(jià)差的因素,并對(duì)不同行情下不同類型做市商的雙邊價(jià)差做了比較。研究發(fā)現(xiàn),做市商提供的信用債流動(dòng)性明顯不足,中小機(jī)構(gòu)(不含外資銀行)的信用債做市報(bào)價(jià)優(yōu)于大型機(jī)構(gòu),做市商穩(wěn)定市場(chǎng)的作用整體上有限。這既有做市機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好等微觀層面的原因,也有市場(chǎng)缺乏有效分層、做市商缺乏激勵(lì)約束機(jī)制等宏觀層面的原因。為了提升信用債的流動(dòng)性,文章建議推動(dòng)銀行間市場(chǎng)分層、加強(qiáng)信用債一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)以及推進(jìn)場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)的統(tǒng)一互聯(lián)。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后流動(dòng)站;
【關(guān)鍵詞】： 做市商制度 買賣價(jià)差 流動(dòng)性 銀行間債券市場(chǎng)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言提高直接融資比重是近年來(lái)我國(guó)金融改革的重要方向和趨勢(shì),降低社會(huì)融資成本是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大背景下貨幣政策的重要著力點(diǎn)。在債券市場(chǎng)方面,應(yīng)大力發(fā)展信用債融資,降低信用債融資成本。后者除了要根據(jù)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)引導(dǎo)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行,更重要的是降低信用債與國(guó)債之間

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 余輝;;銀行間債券市場(chǎng)做市商的行為分析[J];中國(guó)貨幣市場(chǎng);2003年02期

2 林孝成;;外匯做市商的外匯庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)及其控制研究[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2007年11期

3 鄧田生;何興旭;;做市商成本分析[J];內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì);2008年23期

4 崔志娟;田昆儒;;柜臺(tái)市場(chǎng)做市商制度交易成本分析[J];現(xiàn)代財(cái)經(jīng)-天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2009年08期

5 靳可軼;做市商制能否為我國(guó)所用[J];w攣胖蕓，

本文編號(hào)：765462