本文關(guān)鍵詞：基于行為金融視角的中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有效性分析

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【摘要】：有效市場(chǎng)假說是傳統(tǒng)金融理論里一個(gè)精致又極具魅力的代表理論,主要是基于理性人假設(shè)的基礎(chǔ)上提出的。但是,這些理論假設(shè)與現(xiàn)實(shí)存在著不可衡量的差距,以至于有效市場(chǎng)假說不能完全解釋證券市場(chǎng)缺乏有效性而顯現(xiàn)出來的一些異常現(xiàn)象。自從二十世紀(jì)八十年代,行為金融理論開始出現(xiàn)并迅速發(fā)展,該理論以經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)、心理學(xué)等多門學(xué)科為根蒂,將這些學(xué)科互相融合,從投資者有限理性的假定出發(fā),將市場(chǎng)參與者的心理因素充分考慮進(jìn)來并加以重視,構(gòu)造出一個(gè)能描述投資者在市場(chǎng)波動(dòng)背景下受心理因素影響進(jìn)行投資決策的模型,從一個(gè)新的角度對(duì)市場(chǎng)有效性假說提出挑戰(zhàn),本質(zhì)是對(duì)理性人假說的質(zhì)疑,同時(shí)也豐富了傳統(tǒng)金融理論。 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)于2009年在中國(guó)深圳交易所正式上市,是對(duì)我國(guó)證券交易市場(chǎng)的一大補(bǔ)充,既豐富中國(guó)公司上市的渠道,也為投資者提供多樣化的選擇,現(xiàn)已是中國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)重要的組成部分。自中國(guó)創(chuàng)業(yè)板正式開啟以來,其規(guī)模日益擴(kuò)大,制度逐漸完善,但在此過程中也顯現(xiàn)出效率問題,比如交易量異常、股價(jià)波動(dòng)異常。這些異�，F(xiàn)象的具體表現(xiàn)有很多,比如羊群效應(yīng)、過度反應(yīng)、處置效應(yīng)、日歷效應(yīng)等。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的設(shè)立和發(fā)展對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有著重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義,通過對(duì)其市場(chǎng)有效性的研究可以使得有關(guān)理論得到更好的完善,也能通過這些理論幫助中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)更為理性的發(fā)展,減少違背市場(chǎng)原則的現(xiàn)象出現(xiàn)。 本文首先對(duì)有效市場(chǎng)假說進(jìn)行介紹,分析其在理論上面臨的挑戰(zhàn)和在實(shí)踐層面中出現(xiàn)的與理論不一致的現(xiàn)象,進(jìn)而引出行為金融理論,并對(duì)二者進(jìn)行分析和整合：其次,在對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)狀況的討論中,用數(shù)據(jù)和案例表明了中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在交易量異常、股價(jià)波動(dòng)異常和政策市的現(xiàn)象,多角度揭示了中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)缺乏市場(chǎng)效率；再次,通過實(shí)證分析和數(shù)據(jù)表征,證實(shí)了中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在羊群效應(yīng)、過度反應(yīng)、處置效應(yīng)、日歷效應(yīng),作為一些具體異�，F(xiàn)象的代表,從具體角度揭示了中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)缺乏效率,并利用行為金融理論結(jié)合中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特征屬性進(jìn)行了缺乏效率的原因分析；最后,在總結(jié)本文的基礎(chǔ)之上,從對(duì)證券市場(chǎng)建設(shè)和對(duì)投資者教育兩方面提出對(duì)策建議。
【關(guān)鍵詞】：有效市場(chǎng) 行為金融 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) 市場(chǎng)異象
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 目錄6-8
• 1、前言8-18
• 1.1 研究背景及意義8-9
• 1.2 文獻(xiàn)綜述9-14
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法14-16
• 1.3.1 主要研究?jī)?nèi)容14
• 1.3.2 研究方法14-15
• 1.3.3 技術(shù)路線15-16
• 1.4 重點(diǎn)、創(chuàng)新與不足16-18
• 1.4.1 論文重點(diǎn)16
• 1.4.2 創(chuàng)新與不足16-18
• 2、有效市場(chǎng)假說與行為金融的挑戰(zhàn)18-26
• 2.1 有效市場(chǎng)假說及其面臨的挑戰(zhàn)18-21
• 2.1.1 有效市場(chǎng)假說概述18-19
• 2.1.2 理論上對(duì)有效市場(chǎng)假說的挑戰(zhàn)19-20
• 2.1.3 實(shí)證檢驗(yàn)中對(duì)有效市場(chǎng)假說的質(zhì)疑20-21
• 2.2 行為金融理論概述21-23
• 2.2.1 行為金融學(xué)的內(nèi)容與理論基礎(chǔ)21-22
• 2.2.2 行為金融學(xué)的主要理論22-23
• 2.3 有效市場(chǎng)假說與行為金融理論的差異性分析23-24
• 2.4 有效市場(chǎng)假說與行為金融理論在發(fā)展中相互融合24-26
• 3、中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)：運(yùn)行特征與市場(chǎng)效率分析26-33
• 3.1 中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)歷程與現(xiàn)狀26-28
• 3.1.1 中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展歷程26
• 3.1.2 中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的運(yùn)行現(xiàn)狀26-28
• 3.2 中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制,以及與主板市場(chǎng)的區(qū)別28-30
• 3.2.1 中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制28-29
• 3.2.2 中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)的區(qū)別29-30
• 3.3 中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特征及異象30-31
• 3.3.1 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易量異常30
• 3.3.2 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)異常30-31
• 3.3.3 政策市現(xiàn)象31
• 3.4 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)效率總結(jié)31-33
• 4、基于行為金融視角的中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有效性33-48
• 4.1 對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)“羊群效應(yīng)”的實(shí)證研究33-37
• 4.1.1 實(shí)證檢驗(yàn)33-35
• 4.1.2 原因分析35-37
• 4.2 對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)“過度反應(yīng)”的實(shí)證研究37-42
• 4.2.1 實(shí)證檢驗(yàn)37-41
• 4.2.2 原因分析41-42
• 4.3 對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)“處置效應(yīng)”的分析42-45
• 4.3.1 處置效應(yīng)在中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的表現(xiàn)42-44
• 4.3.2 原因分析44-45
• 4.4 對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)“日歷效應(yīng)”的分析45-47
• 4.4.1 日歷效應(yīng)在中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的表現(xiàn)45-46
• 4.4.2 原因分析46-47
• 4.5 小結(jié)47-48
• 5、研究結(jié)論和對(duì)策建議48-52
• 5.1 研究結(jié)論48-49
• 5.2 加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有效性的對(duì)策建議49-52
• 參考文獻(xiàn)52-55
• 致謝55

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 葛志遠(yuǎn);郝孟佳;;我國(guó)股市反應(yīng)不足和過度反應(yīng)的實(shí)證研究[J];財(cái)會(huì)月刊;2011年06期

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3 鄭慶茹;;我國(guó)證券投資者行為及證券投資策略分析——基于行為金融理論分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2007年05期

4 楊華;;證券市場(chǎng)異象研究述評(píng)[J];財(cái)會(huì)月刊;2013年14期

5 鄭燕;畢超;魏U嗗，

本文編號(hào)：721094