發(fā)布時間：2017-08-22 21:36

  本文關(guān)鍵詞：基于行為金融視角的中國創(chuàng)業(yè)板市場有效性分析

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【摘要】：有效市場假說是傳統(tǒng)金融理論里一個精致又極具魅力的代表理論,主要是基于理性人假設(shè)的基礎(chǔ)上提出的。但是,這些理論假設(shè)與現(xiàn)實存在著不可衡量的差距,以至于有效市場假說不能完全解釋證券市場缺乏有效性而顯現(xiàn)出來的一些異�，F(xiàn)象。自從二十世紀八十年代,行為金融理論開始出現(xiàn)并迅速發(fā)展,該理論以經(jīng)濟學、社會學、心理學等多門學科為根蒂,將這些學科互相融合,從投資者有限理性的假定出發(fā),將市場參與者的心理因素充分考慮進來并加以重視,構(gòu)造出一個能描述投資者在市場波動背景下受心理因素影響進行投資決策的模型,從一個新的角度對市場有效性假說提出挑戰(zhàn),本質(zhì)是對理性人假說的質(zhì)疑,同時也豐富了傳統(tǒng)金融理論。 創(chuàng)業(yè)板市場于2009年在中國深圳交易所正式上市,是對我國證券交易市場的一大補充,既豐富中國公司上市的渠道,也為投資者提供多樣化的選擇,現(xiàn)已是中國資本市場的一個重要的組成部分。自中國創(chuàng)業(yè)板正式開啟以來,其規(guī)模日益擴大,制度逐漸完善,但在此過程中也顯現(xiàn)出效率問題,比如交易量異常、股價波動異常。這些異�，F(xiàn)象的具體表現(xiàn)有很多,比如羊群效應、過度反應、處置效應、日歷效應等。創(chuàng)業(yè)板市場的設(shè)立和發(fā)展對中國經(jīng)濟有著重要的理論和現(xiàn)實意義,通過對其市場有效性的研究可以使得有關(guān)理論得到更好的完善,也能通過這些理論幫助中國創(chuàng)業(yè)板市場更為理性的發(fā)展,減少違背市場原則的現(xiàn)象出現(xiàn)。 本文首先對有效市場假說進行介紹,分析其在理論上面臨的挑戰(zhàn)和在實踐層面中出現(xiàn)的與理論不一致的現(xiàn)象,進而引出行為金融理論,并對二者進行分析和整合：其次,在對中國創(chuàng)業(yè)板市場狀況的討論中,用數(shù)據(jù)和案例表明了中國創(chuàng)業(yè)板市場存在交易量異常、股價波動異常和政策市的現(xiàn)象,多角度揭示了中國創(chuàng)業(yè)板市場缺乏市場效率；再次,通過實證分析和數(shù)據(jù)表征,證實了中國創(chuàng)業(yè)板市場存在羊群效應、過度反應、處置效應、日歷效應,作為一些具體異�，F(xiàn)象的代表,從具體角度揭示了中國創(chuàng)業(yè)板市場缺乏效率,并利用行為金融理論結(jié)合中國創(chuàng)業(yè)板市場特征屬性進行了缺乏效率的原因分析；最后,在總結(jié)本文的基礎(chǔ)之上,從對證券市場建設(shè)和對投資者教育兩方面提出對策建議。
【關(guān)鍵詞】：有效市場 行為金融 創(chuàng)業(yè)板市場 市場異象
【學位授予單位】：云南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 目錄6-8
• 1、前言8-18
• 1.1 研究背景及意義8-9
• 1.2 文獻綜述9-14
• 1.3 研究內(nèi)容和研究方法14-16
• 1.3.1 主要研究內(nèi)容14
• 1.3.2 研究方法14-15
• 1.3.3 技術(shù)路線15-16
• 1.4 重點、創(chuàng)新與不足16-18
• 1.4.1 論文重點16
• 1.4.2 創(chuàng)新與不足16-18
• 2、有效市場假說與行為金融的挑戰(zhàn)18-26
• 2.1 有效市場假說及其面臨的挑戰(zhàn)18-21
• 2.1.1 有效市場假說概述18-19
• 2.1.2 理論上對有效市場假說的挑戰(zhàn)19-20
• 2.1.3 實證檢驗中對有效市場假說的質(zhì)疑20-21
• 2.2 行為金融理論概述21-23
• 2.2.1 行為金融學的內(nèi)容與理論基礎(chǔ)21-22
• 2.2.2 行為金融學的主要理論22-23
• 2.3 有效市場假說與行為金融理論的差異性分析23-24
• 2.4 有效市場假說與行為金融理論在發(fā)展中相互融合24-26
• 3、中國創(chuàng)業(yè)板市場：運行特征與市場效率分析26-33
• 3.1 中國創(chuàng)業(yè)板市場歷程與現(xiàn)狀26-28
• 3.1.1 中國創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展歷程26
• 3.1.2 中國創(chuàng)業(yè)板市場的運行現(xiàn)狀26-28
• 3.2 中國創(chuàng)業(yè)板市場的運行機制,以及與主板市場的區(qū)別28-30
• 3.2.1 中國創(chuàng)業(yè)板市場的運行機制28-29
• 3.2.2 中國創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場的區(qū)別29-30
• 3.3 中國創(chuàng)業(yè)板市場特征及異象30-31
• 3.3.1 創(chuàng)業(yè)板市場交易量異常30
• 3.3.2 創(chuàng)業(yè)板市場股價波動異常30-31
• 3.3.3 政策市現(xiàn)象31
• 3.4 創(chuàng)業(yè)板市場效率總結(jié)31-33
• 4、基于行為金融視角的中國創(chuàng)業(yè)板市場有效性33-48
• 4.1 對中國創(chuàng)業(yè)板市場“羊群效應”的實證研究33-37
• 4.1.1 實證檢驗33-35
• 4.1.2 原因分析35-37
• 4.2 對中國創(chuàng)業(yè)板市場“過度反應”的實證研究37-42
• 4.2.1 實證檢驗37-41
• 4.2.2 原因分析41-42
• 4.3 對中國創(chuàng)業(yè)板市場“處置效應”的分析42-45
• 4.3.1 處置效應在中國創(chuàng)業(yè)板市場的表現(xiàn)42-44
• 4.3.2 原因分析44-45
• 4.4 對中國創(chuàng)業(yè)板市場“日歷效應”的分析45-47
• 4.4.1 日歷效應在中國創(chuàng)業(yè)板市場的表現(xiàn)45-46
• 4.4.2 原因分析46-47
• 4.5 小結(jié)47-48
• 5、研究結(jié)論和對策建議48-52
• 5.1 研究結(jié)論48-49
• 5.2 加強創(chuàng)業(yè)板市場有效性的對策建議49-52
• 參考文獻52-55
• 致謝55

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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2 張?zhí)K林;王巖;;中國股票市場異常下跌時期的日歷效應分析[J];西部論壇;2010年06期

3 鄭慶茹;;我國證券投資者行為及證券投資策略分析——基于行為金融理論分析[J];當代經(jīng)濟;2007年05期

4 楊華;;證券市場異象研究述評[J];財會月刊;2013年14期

5 鄭燕;畢超;魏U嗗，

本文編號：721094