本文關(guān)鍵詞：上市公司股權(quán)再融資影響因素研究——來自中國資本市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 增發(fā) 公開增發(fā) 定向增發(fā) 動(dòng)機(jī)

【摘要】：增發(fā)新股是中國上市公司股權(quán)再融資的主要方式�？紤]到股權(quán)再融資的重要性,有必要對中國上市公司選擇股權(quán)再融資的動(dòng)機(jī)進(jìn)行分析。本文以1998-2013年滬深A(yù)股上市公司增發(fā)樣本作為研究對象,檢驗(yàn)影響上市公司選擇股權(quán)再融資方式的因素。通過Logistic模型我們發(fā)現(xiàn),與成熟市場的研究結(jié)論類似,在中國,上市公司增發(fā)新股(公開增發(fā)與定向增發(fā))主要是為了利用市場高估狀態(tài)的"機(jī)會之窗"行為,市場擇時(shí)理論在不同樣本間均得到一致支持;投資與成長理論得到部分支持;由于公開增發(fā)和定向增發(fā)不同的發(fā)行機(jī)制,上市公司大股東更傾向于利用定向增發(fā)方式侵蝕中小股東的利益,代理理論在定向增發(fā)樣本中得到支持,而在公開增發(fā)中沒有獲得統(tǒng)計(jì)支持;權(quán)衡理論沒有獲得統(tǒng)計(jì)支持。
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 增發(fā) 公開增發(fā) 定向增發(fā) 動(dòng)機(jī)
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目:XBRL信息環(huán)境下會計(jì)賬簿數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)的整合與實(shí)現(xiàn)研究(71372104) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目:中國情境下XBRL技術(shù)擴(kuò)散研究:影響因素;企業(yè)行為選擇與政府干預(yù)(71502102) 教育部哲學(xué)社會科學(xué)研究后期資助重點(diǎn)項(xiàng)目:面向信息共享的全球通用會計(jì)賬簿研究(11JHQ006)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言通過增發(fā)新股(Seasoned Equity Offerings,SEO)募集資金已經(jīng)成為各國上市公司股權(quán)再融資的最主要方式(Henderson等,2006;Huang和Song,2006)。在中國資本市場,股權(quán)再融資分為兩種形式,公開增發(fā)新股(Public Offerings)與定向增發(fā)新股(Private Offerings),截止2013年底,

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3 孫，

本文編號：684080