本文關(guān)鍵詞：金融租賃租金定價與業(yè)務(wù)收益研究

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【摘要】：融資租賃行業(yè)起源于上世紀五十年代,自產(chǎn)生以來,就成為了一種集“融資”與“融物”于一體的重要融資手段。金融租賃公司就是在這樣的背景中逐漸產(chǎn)生的。最初經(jīng)營融資租賃業(yè)務(wù)的公司受商務(wù)部監(jiān)管,在銀行等各大金融機構(gòu)涉足該領(lǐng)域后,銀監(jiān)會開始對銀行系的金融租賃公司進行監(jiān)管。與傳統(tǒng)的融資租賃公司相比,金融租賃公司資金充足、財團強大、客戶群范圍廣泛,有著傳統(tǒng)租賃公司難以超越的優(yōu)勢。因此,金融租賃公司自誕生以來,就取得了突飛猛進的發(fā)展。然而,融資租賃行業(yè)在我國尚屬“朝陽產(chǎn)業(yè)”,各方面政策法規(guī)、管理模式、業(yè)務(wù)規(guī)范、風險管控等都屬于初級階段,與融資滲透率較高的發(fā)達國家還有很大的差距。尤其是在租金定價和業(yè)務(wù)收益的研究方面,相關(guān)資料文獻和學者的研究工作都還有很大的發(fā)展空間。在此背景之下,筆者首先從出租方和承租方兩個方面,分別對其能夠接受的最低租金和能夠承受的最高租金進行了模型推導。在該模型中,影響出租方租金定價的主要因素為折現(xiàn)率、購置成本和必要報酬率;影響承租方租金定價的主要因素為手續(xù)費和傭金、標的物的維護保養(yǎng)費、投資回報率和收入。隨后,又通過對融資租賃資產(chǎn)的折舊方式、折舊額的分析以及支付租金時的時間間隔等對定價模型的影響對租金定價的一般模型進行了優(yōu)化。租金是出租方收益的主要來源,在租金定價確定的基礎(chǔ)之上,分別利用期權(quán)定價模型和亞式期權(quán)模型將利率波動對業(yè)務(wù)收益可能產(chǎn)生的影響進行了模型評估,隨后又對該公式中的參變量的選擇進行了優(yōu)化。然后,對影響金融租賃業(yè)務(wù)收益的主要風險因素進行了闡述,并將重點集中在違約風險上,對承租方的企業(yè)資產(chǎn)價值和未付租金之間的關(guān)系進行數(shù)學推理,使出租方在面臨違約風險時,能夠挽回部分損失。在此基礎(chǔ)之上,又用實物期權(quán)模型對其進行了參變量取值的優(yōu)化。除了以上定量分析的部分,筆者還通過對分成租賃和資產(chǎn)余值的分析,對出租方或有租金的可能性進行了定性的可行性分析。同時,也對匯率波動和金融租賃公司發(fā)行金融債對出租方業(yè)務(wù)收益的影響進行了定性分析。最終,提出了資產(chǎn)負債期限搭配、防范違約風險、細分市場和客戶群、避免匯率風險、利用互聯(lián)網(wǎng)資源等相關(guān)的政策建議。
【關(guān)鍵詞】：金融租賃 租金定價 波動因素 業(yè)務(wù)收益
【學位授予單位】：鄭州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.49
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第一章 引言10-20
• 第一節(jié) 研究的背景和意義10-15
• 第二節(jié) 問題的提出15-16
• 第三節(jié) 研究思路和方法16-18
• 第四節(jié) 論文主體結(jié)構(gòu)18-19
• 第五節(jié) 本文的創(chuàng)新點與不足19-20
• 第二章 現(xiàn)行租金定價與收益模型20-34
• 第一節(jié) 金融租賃租金定價一般模型20-26
• 一 出租方租金定價一般模型21-24
• 二 承租方租金定價一般模型24-26
• 三 小結(jié)26
• 第二節(jié) 模型的優(yōu)化和改進26-30
• 一 固定資產(chǎn)折舊對模型的調(diào)整27-29
• 二 租金的支付方式對模型的調(diào)整29-30
• 第三節(jié) 模型的實證檢驗30-34
• 第三章 利率風險影響下的收益波動模型34-48
• 第一節(jié) 將利率波動作為合同附加條款的簡單公式34-36
• 第二節(jié) 利率風險影響下收益波動模型的建立36-46
• 一 引入期權(quán)定價理論分析利率波動36-37
• 二 Black—Scholes—Merton期權(quán)模型下的利率期權(quán)收益37-41
• 三 BSM期權(quán)模型的修正——亞式期權(quán)模型41-46
• 第三節(jié) 模型的實證檢驗46-48
• 第四章 違約風險影響下的收益波動模型48-59
• 第一節(jié) 模型的選擇及其前提條件49-51
• 第二節(jié) KMV模型下金融租賃業(yè)務(wù)收益51-53
• 第三節(jié) 實物期權(quán)模型調(diào)整下的業(yè)務(wù)收益53-56
• 第四節(jié) 模型的實證檢驗56-59
• 第五章 其他因素影響下的收益波動模型調(diào)整59-66
• 第一節(jié) 承租方的銷售收入59-61
• 第二節(jié) 融資租入固定資產(chǎn)的余值及其擔保61-63
• 第三節(jié) 其他因素對收益波動的影響63-66
• 一 匯率變動對收益波動的影響63-64
• 二 金融租賃公司金融債的發(fā)行64-66
• 第六章 總結(jié)與展望66-69
• 參考文獻69-72
• 附錄A72-73
• 附錄B73-75
• 附錄C75-76
• 個人簡歷、在校期間發(fā)表論文及研究成果76-77
• 致謝77

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前9條

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中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 趙錦煜;金融租賃租金定價與業(yè)務(wù)收益研究[D];鄭州大學;2015年

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本文編號：681182