本文關鍵詞：基于KMV模型的中國上市公司信用風險評估研究

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【摘要】：隨著中國市場化改革的深入,信用評級在資源合理配置、金融產品定價、提高市場有效性、消除信息不對稱等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。KMV模型作為現代信用風險度量模型,能夠動態(tài)靈敏地反映上市公司的信用狀況,在發(fā)達國家被廣泛應用于上市公司信用風險評估。由于中國經濟體制與金融市場的特殊性,KMV模型尚不能直接在中國得到應用。筆者首先根據中國金融市場的特點,對KMV模型參數的估計與設定方法進行修正。隨后運用修正后的KMV模型,對2014年2月中國2008家上市公司的信用風險進行評估,并對模型識別和預測信用風險的能力進行檢驗。結果表明:修正后的KMV模型具有良好的上市公司信用風險識別能力;在特定的評估時長下,模型具有較強的信用風險預測能力。筆者研究表明經過修正的KMV模型能夠有效評估中國上市公司的信用風險,是對我國上市公司信用風險評級方法的有益補充。
【作者單位】： 南京大學金融與保險學系;上海交通大學安泰經濟與管理學院;
【關鍵詞】： 信用風險 KMV模型 違約距離 預期違約概率
【基金】：國家自然科學基金“經濟時間序列的狀態(tài)轉換及其應用研究”(項目編號:71301072) 中國博士后科學基金“基于結構突變的金融時間序列估計和預測方法研究”(項目編號:2012M521028)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言信用是金融的基礎,更是現代市場經濟的核心。信用評級將復雜的市場信息加工處理后,轉化為易于理解的信息產品,為金融市場提供重要的信息服務。信用評級影響著金融市場的資金流向和借貸成本,推動了金融環(huán)境的穩(wěn)定發(fā)展和日益完善,關系到整個國家的金融主權和經濟安全。2

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前7條

1 張玲,楊貞柿,陳收;KMV模型在上市公司信用風險評價中的應用研究[J];系統工程;2004年11期

2 都紅雯,楊威;我國對KMV模型實證研究中存在的若干問題及對策思考[J];國際金融研究;2004年11期

3 方先明;花e，

本文編號：668721