本文關(guān)鍵詞：中國(guó)債券市場(chǎng)與國(guó)際債券市場(chǎng)一體化程度探究

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【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展與金融自由化的深化,中國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)之間的聯(lián)系愈發(fā)地緊密。最近幾年,中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展迅速,已然成為了中國(guó)資本市場(chǎng)的重要組成部分。2014年,越來(lái)越多的境外投資者投資中國(guó)債券市場(chǎng),境外非金融企業(yè)也首次在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券,范達(dá)全球(VanEck Global)成功在紐約交易所上市發(fā)行美國(guó)市場(chǎng)上首只專(zhuān)注于中國(guó)債券的ETF產(chǎn)品,這些都表明,中國(guó)債券市場(chǎng)國(guó)際化程度進(jìn)一步提高。本文將從兩方面研究中國(guó)債券市場(chǎng)。第一,探究中國(guó)債券市場(chǎng)的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源；第二,本文將就中國(guó)債券市場(chǎng)的國(guó)際化程度進(jìn)行度量。本文選取2011年12月1日到2015年3月7日之間的日頻數(shù)據(jù),采用Bekaert and Harvey(1995)提出的條件CAMP模型,分別分析了國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素與中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)超額收益率的影響。同時(shí),在估計(jì)過(guò)程中得出了中國(guó)債券市場(chǎng)與國(guó)際債券市場(chǎng)一體性程度的度量。本文的實(shí)證結(jié)果表明,中國(guó)債券市場(chǎng)仍然處于相對(duì)分割的狀態(tài),國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)超額收益率的影響并不顯著,中國(guó)債券市場(chǎng)主要受到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素的影響。衡量中國(guó)債券市場(chǎng)與國(guó)際債券市場(chǎng)一體化程度的度量指標(biāo)θ”僅為0.294,與相似國(guó)家債券市場(chǎng)一體化程度相比,中國(guó)債券市場(chǎng)的國(guó)際化程度仍然很低。未來(lái),中國(guó)資本市場(chǎng)將會(huì)經(jīng)歷更深一步的改革,相信這些改革措施將會(huì)推動(dòng)中國(guó)債券市場(chǎng)不斷發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：金融自由化 債券市場(chǎng) 一體化
【學(xué)位授予單位】：南開(kāi)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F831.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 第一章 引言8-11
• 第二章 文獻(xiàn)綜述11-16
• 第一節(jié) 國(guó)際資本市場(chǎng)的相關(guān)研究11-13
• 第二節(jié) 中國(guó)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的相關(guān)研究13-16
• 第三章 模型與方法16-19
• 第一節(jié) BEKAERT AND HARVEY提出的條件CAMP模型16-17
• 第二節(jié) 本文主要估計(jì)模型17-19
• 第四章 工具變量和數(shù)據(jù)19-22
• 第一節(jié) 中國(guó)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)變量設(shè)計(jì)19-20
• 第二節(jié) 國(guó)際市場(chǎng)信息變量20-22
• 第五章 實(shí)證結(jié)果與分析22-30
• 第一節(jié) 中國(guó)債券市場(chǎng)主要風(fēng)險(xiǎn)因素分析22-25
• 第二節(jié) 中國(guó)債券市場(chǎng)與國(guó)際債券市場(chǎng)一體化程度度量25-27
• 第三節(jié) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)27-30
• 第六章 本文結(jié)論30-32
• 參考文獻(xiàn)32-35
• 致謝35-36
• 個(gè)人簡(jiǎn)歷36

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本文編號(hào)：662548