本文關(guān)鍵詞：融資融券業(yè)務(wù)與我國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)性

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【摘要】：作為我國(guó)股票市場(chǎng)交易制度的重大改革舉措之一,融資融券業(yè)務(wù)及其對(duì)股票市場(chǎng)的影響一直以來(lái)在學(xué)界與業(yè)界尚存爭(zhēng)議。基于融資融券推出前后的市場(chǎng)收益率,結(jié)合收益率波動(dòng)特征,將融資融券業(yè)務(wù)作為虛擬變量引入GARCH與EGARCH模型進(jìn)行定量分析。結(jié)果表明,融資融券業(yè)務(wù)對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期波動(dòng)性影響并不顯著,相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)融資融券業(yè)務(wù)在發(fā)展初期的規(guī)模局限或是影響不顯著的主因,在有序規(guī)制前提下穩(wěn)步推進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張,是促進(jìn)其為股票市場(chǎng)帶來(lái)積極影響的有效路徑。
【作者單位】： 中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司;全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心;廣州農(nóng)商銀行;
【關(guān)鍵詞】： 融資融券 股價(jià)波動(dòng)性 GARCH模型
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“我國(guó)股票投機(jī)性泡沫識(shí)別和投資者乘騎泡沫行為研究”(項(xiàng)目編號(hào):71071132)的階段性成果
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言融資融券指證券公司向投資者出借資金供其買(mǎi)入證券或出借證券供其賣(mài)出的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),包括券商對(duì)投資者的融資與融券,以及金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資與融券。融資指證券公司借款給客戶購(gòu)買(mǎi)證券,客戶到期償還本息,客戶向證券公司融資買(mǎi)進(jìn)證券稱(chēng)為買(mǎi)空。融券是證券公司出借證券給

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3 王e，

本文編號(hào)：650833