本文關鍵詞：個人投資者情緒、機構投資者情緒與證券市場指數(shù)收益——基于VAR模型的實證分析

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【摘要】：基于VAR模型,運用Granger因果關系檢驗、脈沖響應函數(shù)和方差分解,對中國2005~2013年期間個人投資者情緒、機構投資者情緒與滬深股指收益之間的動態(tài)影響以及投資者情緒對股指收益的預測能力進行分析。研究結果表明,我國股市中的機構投資者并非理性交易者,其投資行為仍然受到情緒的顯著影響。我國股市的總體情緒仍然被個人投資者所主導,機構投資者的影響力有限,尚沒有充分發(fā)揮市場穩(wěn)定器的作用。個人和機構投資者情緒對股指收益有顯著影響,并具有一定的預測力。
【作者單位】： 遼寧大學商學院;
【關鍵詞】： 個人投資者情緒 機構投資者情緒 股指收益 脈沖響應 方差分解
【基金】：遼寧省教育廳社會科學規(guī)劃基金項目(項目編號:W2012002)
【分類號】：F832.48;F224
【正文快照】： 一、引言De Long等(1990)首先提出了噪音交易者影響資產(chǎn)價格的理論模型(簡稱DSSW模型)。該模型包括兩類交易者:擁有信息的理性交易者,他們不受情緒影響,理性地預期資產(chǎn)價格;缺乏信息的噪音交易者,他們經(jīng)歷非理性情緒的波動,過于樂觀或悲觀的預期導致金融資產(chǎn)的錯誤定價。在DSS

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本文編號：600941