本文關(guān)鍵詞：“防踩雷”與“缺資產(chǎn)”的糾結(jié)——2016年信用債市場(chǎng)展望

  更多相關(guān)文章： 信用債 現(xiàn)金流 外部支持 信用風(fēng)險(xiǎn)

【摘要】：2016年的信用市場(chǎng)已經(jīng)很難再找到類似2014年的高收益?zhèn)?015年的房地產(chǎn)債和城投債那樣的主題投資機(jī)會(huì),可能會(huì)在"缺資產(chǎn)"和"防踩雷"之間持續(xù)糾結(jié),主題投資機(jī)會(huì)淡化,個(gè)券甄別重要性上升;流動(dòng)性溢價(jià)可能是僅剩的價(jià)值洼地,另外估值分化暴露風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也將蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)。
【作者單位】： 國泰君安證券;
【關(guān)鍵詞】： 信用債 現(xiàn)金流 外部支持 信用風(fēng)險(xiǎn)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 2016年的信用市場(chǎng)已經(jīng)很難再找到類似2014年的高收益?zhèn)?受益于高利差和基本面改善預(yù)期)、2015年的房地產(chǎn)債和城投債(受益于外部融資實(shí)質(zhì)改善)那樣的主題投資機(jī)會(huì)。一方面."缺資產(chǎn)"的主線仍會(huì)主導(dǎo)中高評(píng)級(jí)(更準(zhǔn)確地講.應(yīng)該是實(shí)際資質(zhì)較好的品種)有低利差基礎(chǔ).但另_方面.信用尾

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