本文關鍵詞：控股權(quán)性質(zhì)、上市企業(yè)定向增發(fā)與銀行信貸資金配置的關系

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【摘要】：基于信號發(fā)送理論,分析國有與民營控股上市企業(yè)定向增發(fā)認購方式和大股東認購比例差異對企業(yè)后續(xù)信貸融資能力變化的影響,并以中國A股市場2006—2011年實施定向增發(fā)上市企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本對其進行實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn):民營控股上市企業(yè)信貸融資能力隨其定向增發(fā)融資率水平和大股東認購比例提高而明顯增強。相比資產(chǎn)置換這種非現(xiàn)金方式而言,現(xiàn)金認購會顯著降低民營控股企業(yè)后續(xù)信貸融資比例,但國有控股上市企業(yè)定向增發(fā)認購方式和大股東認購比例差異均不會對其信貸融資產(chǎn)生顯著影響。
【作者單位】： 南昌大學理學院;廣東金融學院中國金融轉(zhuǎn)型與發(fā)展研究中心;上海財經(jīng)大學人文學院;
【關鍵詞】： 控股權(quán)性質(zhì) 定向增發(fā) 信貸資金配置
【基金】：國家自然科學基金項目《基于時變?nèi)谫Y約束視角下的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整研究》(71262010) 江西省高校人文社會科學研究項目《定向增發(fā)對公司資金配置效率影響研究》(YY1330) 江西省社會科學“十二五”規(guī)劃項目《股市周期、房產(chǎn)泡沫與經(jīng)濟增長研究》(12YJ44) 江西省社會科學規(guī)劃項目《上市公司定向增發(fā)融資研究:控股權(quán)性質(zhì)與資金配置效率》(13YJ29)
【分類號】：F832.51;F832.4;F275
【正文快照】： 一、引言長期以來,銀行信貸是中國企業(yè)融資的主要渠道。根據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒》可知,1992—2013年間中國銀行新增貸款余額約為717 088.3億元人民幣,而境內(nèi)股票融資總額約為51 226.1億元,僅占銀行新增貸款融資額的7.1%。信息不對稱是影響企業(yè)能否獲得銀行信貸的主要因素,在嚴格的

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本文編號：562161