本文關(guān)鍵詞：貨幣政策、股票流動(dòng)性與股票價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn)

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【摘要】：目前,中國(guó)股市還存在較多制度性缺陷,股價(jià)波動(dòng)頻繁且暴跌風(fēng)險(xiǎn)較高。本文以2003年至2013年中國(guó)A股上市公司為樣本,檢驗(yàn)作為激發(fā)機(jī)制的貨幣政策以及作為外部生成機(jī)制的股票流動(dòng)性對(duì)中國(guó)股票價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn):股票流動(dòng)性與公司股票價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn)具有顯著的敏感性,即隨著股票流動(dòng)性的下降,公司股票價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn)顯著上升;貨幣政策越寬松,股票價(jià)格暴跌的風(fēng)險(xiǎn)越大;而且寬松的貨幣政策增強(qiáng)了股票流動(dòng)性與股票價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn)的敏感性。區(qū)分市場(chǎng)勢(shì)態(tài)的進(jìn)一步分析表明,市場(chǎng)為熊市時(shí),股票流動(dòng)性對(duì)股票價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn)的影響更顯著,貨幣政策的放松越容易激化股票價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn),且對(duì)股票流動(dòng)性與股票價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn)的敏感性的放大作用更為突出。
【作者單位】： 華中農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 股票流動(dòng)性 股票價(jià)格暴跌風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)態(tài)勢(shì)
【分類(lèi)號(hào)】：F822.0;F832.51
【正文快照】： 一、引言自股市誕生以來(lái),股價(jià)“暴漲暴跌”乃至崩盤(pán)頻繁顯現(xiàn)并重創(chuàng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)。以美國(guó)為例,道·瓊斯指數(shù)從1929的452點(diǎn)急劇跌至1932年的58點(diǎn),使其股票市值由897億美元跌至156億美元。1987年美國(guó)紐約股市再次暴跌并誘發(fā)歷史上最大的崩盤(pán)事件,道·瓊斯指數(shù)下跌22.6%并損失5000億美

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本文編號(hào)：544434