本文關(guān)鍵詞：碳配額市場價格非對稱性波動研究——基于歐盟碳配額管理制度的實證分析

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【摘要】：本文運用GJR-GARCH-M模型實證檢驗了在試驗階段和京都階段不同的碳配額總量管理模式下,歐盟碳配額市場價格非對稱性波動的特征和投資者風(fēng)險偏好。研究表明,歐盟碳配額市場的價格波動在兩個階段都存在顯著的"杠桿效應(yīng)";雖然經(jīng)濟(jì)危機使歐盟在京都階段盈余的碳配額遠(yuǎn)大于試驗期,但是減少免費配額和允許未用完的碳配額儲備至下一期的政策抑制了負(fù)面信息對歐盟碳配額市場的沖擊,投資者的風(fēng)險偏好類型也從風(fēng)險愛好轉(zhuǎn)為風(fēng)險中性。
【作者單位】： 華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;廣東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 碳減排政策 碳配額 杠桿效應(yīng) 風(fēng)險偏好
【基金】：國家社科基金項目“碳資產(chǎn)的特殊風(fēng)險與收益研究”(11BJY143);國家社科基金“我國生態(tài)文明建設(shè)的統(tǒng)計研究”(13CTJ017) 廣東省社科規(guī)劃基金重大資助項目(打造“理論粵軍”重大資助項目)“主體功能區(qū)規(guī)劃下廣東生態(tài)交易的理論探索——基于碳配額交易的視角”(LLYJ1318) 教育部規(guī)劃基金項目“國際碳資產(chǎn)組合選擇與定價”(10YJA790114)
【分類號】：F831.5;F224
【正文快照】： 一、引言碳配額是基于國家溫室氣體減排目標(biāo)設(shè)計的數(shù)量控制型環(huán)境政策工具,目的是通過碳配額市場的價格機制實現(xiàn)資本和生態(tài)資源的優(yōu)化配置。碳配額的供需關(guān)系是決定碳配額價格波動率的重要因 素之一,國家有責(zé)任綜合企業(yè)的碳排放水平、節(jié)能減排技術(shù)的發(fā)展水平和國家碳減排目標(biāo)

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本文編號：537146