本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨價(jià)格波動(dòng)的時(shí)滯效應(yīng)研究

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【摘要】：滬深300股指期貨,它是以滬深300指數(shù)作為標(biāo)的物的金融衍生品。它的出現(xiàn),為廣大投資機(jī)構(gòu)提供了較佳的股票現(xiàn)貨市場風(fēng)險(xiǎn)的對沖工具,其包括利用股指期貨進(jìn)行避險(xiǎn)、投機(jī)和套利。由于股指期貨采用的是雙邊交易制度以及T+0,保證金交易制度,這就決定了它能夠靈敏地對市場中出現(xiàn)的新信息、重大信息的出現(xiàn)做出及時(shí)的反應(yīng),從而定價(jià)效率高于股票現(xiàn)貨市場。我國股指期貨自推出以來,其交易額快速增長,已經(jīng)成為我國證券市場舉足輕重的交易品種。它的推出在中國證券市場具有劃時(shí)代的意義。在實(shí)踐中,發(fā)現(xiàn)股票現(xiàn)貨市場的價(jià)格波動(dòng)相對于股指期貨的價(jià)格波動(dòng)普遍存在時(shí)滯現(xiàn)象,這種時(shí)滯會產(chǎn)生股指期貨市場引導(dǎo)股票現(xiàn)貨市場的效應(yīng)。目前大多數(shù)研究主要是股指期貨對股票現(xiàn)貨市場的影響或是對此進(jìn)行實(shí)證分析和研究,更多的是關(guān)注市場整體的波動(dòng)性,很少有研究者涉及股指期貨走勢和股票現(xiàn)貨市場走勢在時(shí)間上不同步,滬深300指數(shù)相對于滬深300股指期貨價(jià)格波動(dòng)上存在時(shí)滯效應(yīng)這一重要現(xiàn)象。個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者在投資過程中如何加以科學(xué)、積極的應(yīng)用此效應(yīng),缺乏深入的研究和分析,更是甚少涉及。該文主要針對滬深300股指期貨價(jià)格波動(dòng)的時(shí)滯效應(yīng)進(jìn)行深入研究,不僅僅是研究該效應(yīng)存在的普遍性以及其形成的原因,更是進(jìn)一步從該時(shí)滯效應(yīng)的適用性上進(jìn)行深入研究,從實(shí)踐中來到實(shí)踐中去。首先,通過對滬深300股指期貨和滬深300指數(shù)進(jìn)行科學(xué)、有效的樣本選取,并運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析的方法論證了時(shí)滯效應(yīng)存在的普遍性。其次,對市場中這一重要的時(shí)滯效應(yīng)的成因進(jìn)行分析,經(jīng)過成因分析后發(fā)現(xiàn),主要有股指期貨的自身特性,市場參與者的心理作用,市場操縱的影響,市場套利的因素四個(gè)方面的原因。最后,重點(diǎn)研究的是滬深300股指期貨價(jià)格波動(dòng)時(shí)滯效應(yīng)的適用性。共從三個(gè)類別進(jìn)行分析。一是其作為現(xiàn)貨股票操作的風(fēng)向標(biāo)；二是運(yùn)用時(shí)滯效應(yīng)進(jìn)行期現(xiàn)套利,并細(xì)化到四個(gè)方面進(jìn)行適用性研究,同時(shí)輔以案例分析；三是運(yùn)用時(shí)滯效應(yīng)如何規(guī)避股災(zāi),結(jié)合實(shí)踐從個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者兩個(gè)方面進(jìn)行分析。通過研究發(fā)現(xiàn),滬深300股指期貨的價(jià)格波動(dòng)相對于滬深300指數(shù)存在1-3分鐘的時(shí)滯,而這種時(shí)滯產(chǎn)生的效應(yīng)在投資中應(yīng)用性較廣,并且具有較高的實(shí)踐意義和操作價(jià)值。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 時(shí)滯效應(yīng) 期現(xiàn)套利 滬深300指數(shù)
【學(xué)位授予單位】：鄭州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 緒論9-13
• 第一節(jié) 研究背景9-10
• 第二節(jié) 研究的目的及意義10
• 第三節(jié) 研究內(nèi)容與研究方法10-13
• 一 研究內(nèi)容10-11
• 二 研究方法11-13
• 第二章 滬深300股指期貨價(jià)格波動(dòng)時(shí)滯效應(yīng)的統(tǒng)計(jì)分析13-28
• 第一節(jié) 樣本選擇14-17
• 第二節(jié) 統(tǒng)計(jì)分析17-28
• 第三章 滬深300股指期貨價(jià)格波動(dòng)時(shí)滯效應(yīng)的成因分析28-40
• 第一節(jié) 滬深300股指期貨的自身特性28-30
• 第二節(jié) 市場參與者的心理作用30-34
• 一 監(jiān)管層的影響30-32
• 二 投資過程中的心理作用32-34
• 第三節(jié) 市場操縱的影響34-37
• 一 股指期貨市場操縱34-35
• 二 跨市場操縱35-37
• 第四節(jié) 市場套利因素37-40
• 一 套利的含義37-38
• 二 滬深300股指期貨套利因素38-40
• 第四章 滬深300股指期貨價(jià)格波動(dòng)時(shí)滯效應(yīng)的適用性40-68
• 第一節(jié) 運(yùn)用滬深300股指期貨作為股票現(xiàn)貨分時(shí)的投資風(fēng)向標(biāo)40-55
• 一 股票現(xiàn)貨分時(shí)買入的風(fēng)向標(biāo)41-44
• 二 股票現(xiàn)貨分時(shí)賣出的風(fēng)向標(biāo)44-46
• 三 股票現(xiàn)貨T+0操作的風(fēng)向標(biāo)46-55
• 第二節(jié) 運(yùn)用滬深300股指期貨價(jià)格波動(dòng)的時(shí)滯效應(yīng)進(jìn)行套利55-61
• 一 進(jìn)行日常期現(xiàn)套利56-57
• 二 進(jìn)行到期日套利57-58
• 三 套利交易案例58-60
• 四 套利交易注意事項(xiàng)60-61
• 第三節(jié) 運(yùn)用滬深300股指期貨價(jià)格波動(dòng)的時(shí)滯效應(yīng)規(guī)避股災(zāi)61-68
• 一 個(gè)人投資者如何利用時(shí)滯效應(yīng)規(guī)避股災(zāi)62-65
• 二 機(jī)構(gòu)投資者如何利用時(shí)滯效應(yīng)規(guī)避股災(zāi)65-68
• 第五章 研究結(jié)論68-69
• 參考文獻(xiàn)69-71
• 個(gè)人簡歷71-72
• 致謝72

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：527033