股指期貨是一種以股票價格指數(shù)為標(biāo)的的金融期貨,作為規(guī)避股市系統(tǒng)性風(fēng)險的工具,一經(jīng)推出便在全世界范圍內(nèi)得到迅速發(fā)展。2010年4月,中國正式推出滬深300股指期貨,改變了我國資本市場只能單邊做多的歷史,從而為投資者提供了更為豐富的資產(chǎn)組合方式,也滿足了投資者規(guī)避股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險的需求。經(jīng)過近三年的發(fā)展,滬深300股指期貨的成交量和成交額均有所增加,但由于我國股指期貨起步較晚,投資者對其功能認(rèn)識不足、參與積極性不高,其規(guī)避風(fēng)險的功能沒有得到充分發(fā)揮。合理確定套期保值比率是進行套期保值交易的關(guān)鍵,本文的研究目的在于通過實證分析使更多的投資者充分認(rèn)識并積極利用套期保值來規(guī)避現(xiàn)貨市場面臨的風(fēng)險。 本文首先總結(jié)了股指期貨的發(fā)展歷程、功能及交易制度等基礎(chǔ)知識,指出了股指期貨在規(guī)避風(fēng)險的同時也面臨著一定的風(fēng)險,分析了滬深300股指期貨的發(fā)展現(xiàn)狀及對中國資本市場產(chǎn)生的影響。然后在回顧套期保值理論發(fā)展脈絡(luò)的基礎(chǔ)上,介紹了基于風(fēng)險最小化、收益最大化視角下的不同套期保值比率計算模型,并著重對風(fēng)險最小化條件下套期保值比率的靜態(tài)計算模型(OLS、B-VAR、B-ECM)和動態(tài)計算模型(GARCH、ECM-BGA...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖540天套期保值期限的套保有效性走勢

GARCH模型套期保值法得到的最優(yōu)套保比率，在不同套期保值期限的條件下進行套保有效性分析，得到結(jié)果見表5，各套期保值期限的套保有效性走勢圖見圖4、圖5、圖6。結(jié)論與建議本文基于OLS套保法及ECM-GARCH模型套保法得表5各種套期保值條件下的套期保值結(jié)果比較20天40天6....

圖660天套期保值期限的套保有效性走勢

期保值期限的條件下進行套保有效性分析，得到結(jié)果見表5，各套期保值期限的套保有效性走勢圖見圖4、圖5、圖6。結(jié)論與建議本文基于OLS套保法及ECM-GARCH模型套保法得表5各種套期保值條件下的套期保值結(jié)果比較20天40天60天“幼稚型”策略套期保值比111套期保值有效....

圖2-3股票組合收益率曲線

考慮基差風(fēng)險的滬深300股指期貨套期保值策略研究13圖2-3股票組合收益率曲線二、收益與風(fēng)險分析為了能更直觀的比較策略的有效性，本章將從收益和風(fēng)險兩個角度來評估策略的結(jié)果。具體評價指標(biāo)有收益率、ALPHA值、夏普比率、卡瑪比率、最大回撤率和收益波動率，這幾個指標(biāo)的介紹在后面幾章不....

本文編號：3907786