發(fā)布時(shí)間：2024-02-23 18:32

　　股指期貨是一種以股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的的金融期貨,作為規(guī)避股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具,一經(jīng)推出便在全世界范圍內(nèi)得到迅速發(fā)展。2010年4月,中國(guó)正式推出滬深300股指期貨,改變了我國(guó)資本市場(chǎng)只能單邊做多的歷史,從而為投資者提供了更為豐富的資產(chǎn)組合方式,也滿足了投資者規(guī)避股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的需求。經(jīng)過(guò)近三年的發(fā)展,滬深300股指期貨的成交量和成交額均有所增加,但由于我國(guó)股指期貨起步較晚,投資者對(duì)其功能認(rèn)識(shí)不足、參與積極性不高,其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能沒有得到充分發(fā)揮。合理確定套期保值比率是進(jìn)行套期保值交易的關(guān)鍵,本文的研究目的在于通過(guò)實(shí)證分析使更多的投資者充分認(rèn)識(shí)并積極利用套期保值來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。 本文首先總結(jié)了股指期貨的發(fā)展歷程、功能及交易制度等基礎(chǔ)知識(shí),指出了股指期貨在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn),分析了滬深300股指期貨的發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生的影響。然后在回顧套期保值理論發(fā)展脈絡(luò)的基礎(chǔ)上,介紹了基于風(fēng)險(xiǎn)最小化、收益最大化視角下的不同套期保值比率計(jì)算模型,并著重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)最小化條件下套期保值比率的靜態(tài)計(jì)算模型(OLS、B-VAR、B-ECM)和動(dòng)態(tài)計(jì)算模型(GARCH、ECM-BGA...

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖540天套期保值期限的套保有效性走勢(shì)

GARCH模型套期保值法得到的最優(yōu)套保比率，在不同套期保值期限的條件下進(jìn)行套保有效性分析，得到結(jié)果見表5，各套期保值期限的套保有效性走勢(shì)圖見圖4、圖5、圖6。結(jié)論與建議本文基于OLS套保法及ECM-GARCH模型套保法得表5各種套期保值條件下的套期保值結(jié)果比較20天40天6....

圖660天套期保值期限的套保有效性走勢(shì)

期保值期限的條件下進(jìn)行套保有效性分析，得到結(jié)果見表5，各套期保值期限的套保有效性走勢(shì)圖見圖4、圖5、圖6。結(jié)論與建議本文基于OLS套保法及ECM-GARCH模型套保法得表5各種套期保值條件下的套期保值結(jié)果比較20天40天60天“幼稚型”策略套期保值比111套期保值有效....

圖2-3股票組合收益率曲線

考慮基差風(fēng)險(xiǎn)的滬深300股指期貨套期保值策略研究13圖2-3股票組合收益率曲線二、收益與風(fēng)險(xiǎn)分析為了能更直觀的比較策略的有效性，本章將從收益和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)角度來(lái)評(píng)估策略的結(jié)果。具體評(píng)價(jià)指標(biāo)有收益率、ALPHA值、夏普比率、卡瑪比率、最大回撤率和收益波動(dòng)率，這幾個(gè)指標(biāo)的介紹在后面幾章不....

本文編號(hào)：3907786