本文以2014年底前在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市的419家公司為研究對(duì)象,探究了風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)IPO超募融資及超募資金使用效率的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)風(fēng)險(xiǎn)投資介入能夠降低企業(yè)的超募融資率,且風(fēng)險(xiǎn)投資持股比例越大,其對(duì)企業(yè)超募融資率的抑制作用越強(qiáng);(2)風(fēng)險(xiǎn)投資支持提高了企業(yè)超募資金的使用效率,具體表現(xiàn)為企業(yè)超募資金投資概率的增大和投資效率的提高,使企業(yè)超募資金投資能夠?qū)ζ髽I(yè)未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)回報(bào)產(chǎn)生較大的提升效應(yīng);(3)進(jìn)一步對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資影響超募資金投資效率的機(jī)理進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn),風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)可以通過提高超募資金的資本投資率和發(fā)揮其監(jiān)督職能兩條途徑實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)超募資金投資效率的積極影響。

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
1 引言
2 文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
    2.1 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO超募融資
    2.2 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO超募資金使用效率
3 研究設(shè)計(jì)
    3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    3.2 變量說明和定義
    3.3 模型設(shè)定
4 實(shí)證結(jié)果與分析
    4.1 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO超募融資
    4.2 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO超募資金使用效率
    4.3 風(fēng)險(xiǎn)投資影響超募資金投資效率的機(jī)理探析
    4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5 研究結(jié)論與啟示



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