中國基金行業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展進入瓶頸期,整個行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模自2007年達到3萬億元規(guī)模高點后持續(xù)下滑。作為自2001年進入主流投資品種的開放式基金,其數(shù)量在不斷擴容的同時,贖回壓力也不斷顯現(xiàn),同時基金行業(yè)過于依賴銀行銷售渠道等,也使其自身發(fā)展受困。因此對于我國開放式基金基民的贖回現(xiàn)象及影響因素的分析具有現(xiàn)實意義。 本文從行為金融學的視角出發(fā),以研究單只偏股混合型證券投資基金為對象,通過研究該基金自2004年5月成立以來至2011年12月的月度客戶贖回數(shù)據(jù),運用實證分析對模型進行參數(shù)估計,對各解釋變量的系數(shù)估計量經(jīng)濟含義進行分析,從而檢驗了基民贖回中存在的處置效應并得出影響基民贖回的相關(guān)因素。 本文研究結(jié)果表明：基金贖回存在明顯的處置效應,即基民更傾向于在盈利后贖回基金。而通過設(shè)定模型運用最小二乘法進行估計,可得出以下三個方面的相關(guān)關(guān)系結(jié)論：第一、每月贖回總數(shù)與大盤當月平均值和上月大盤平均值顯著正相關(guān)；第二、每月贖回總數(shù)占存量客戶比與當月大盤平均值和上月贖回總數(shù)占存量客戶比例顯著正相關(guān)；第三、每月贖回總數(shù)占存量客戶比與當月累計凈值平均值和上月贖回總數(shù)占存量客戶比例顯著正相關(guān)。

【文章頁數(shù)】：43 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    一、研究背景
    二、研究意義
    三、研究方法
    四、技術(shù)路徑
    五、本文創(chuàng)新點
第二章 行為金融學理論背景
    一、理性人學說
    二、投資者的認知偏差
    三、前景理論
    四、心理賬戶
    五、處置效應
    六、羊群效應
第三章 國內(nèi)外研究文獻綜述
    一、國內(nèi)文獻綜述
    二、國外研究文獻綜述
第四章 基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
    一、基金行業(yè)發(fā)展歷程
    二、基金投資者分析
    三、制約基金行業(yè)發(fā)展因素分析
    四、基金行業(yè)贖回現(xiàn)狀
第五章 數(shù)據(jù)與描述性統(tǒng)計結(jié)果
    一、數(shù)據(jù)的描述
    二、數(shù)據(jù)的處理
    三、數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計
第六章 基金贖回效應的實證研究
    一、模型設(shè)計
    二、模型檢驗、參數(shù)估計
第七章 結(jié)論
    一、研究成果
    二、政策建議
    三、本文不足
注釋
參考文獻
致謝



本文編號：3848513