IPO,即首次公開發(fā)行,是指企業(yè)聘請(qǐng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)進(jìn)行證券承銷業(yè)務(wù)的證券公司或者兼營(yíng)證券的信托公司等金融機(jī)構(gòu)在股票市場(chǎng)上首次公開地向投資者發(fā)售股票的過程。2004年我國(guó)再次對(duì)新股發(fā)行制度進(jìn)行了改革,2005年正式開始實(shí)行詢價(jià)制,象征著我國(guó)的證券市場(chǎng)更加成熟也更加市場(chǎng)化。在詢價(jià)制下,企業(yè)在承銷商的幫助下通過預(yù)路演、路演等方式向有資格的機(jī)構(gòu)投資者征詢新股發(fā)行價(jià)格意見,加大了機(jī)構(gòu)投資者在新股定價(jià)過程中的話語(yǔ)權(quán)。IPO領(lǐng)域的研究有很多熱點(diǎn),尤其是IPO市場(chǎng)的三大異象：IPO抑價(jià)(underpricing)、熱發(fā)行市場(chǎng)(hot issue market)、IPO長(zhǎng)期弱勢(shì)(long-run underperformance),有關(guān)IPO抑價(jià)的相關(guān)研究理論界的結(jié)論基本一致,但是關(guān)于IPO股票長(zhǎng)期表現(xiàn)的研究卻一直存在很多爭(zhēng)議,而這些爭(zhēng)議又在進(jìn)一步促進(jìn)IPO股票長(zhǎng)期表現(xiàn)研究方法的不斷改進(jìn)。 Ritter在1991年發(fā)表的《《IPO長(zhǎng)期表現(xiàn)》一文中首次明確提出了IPO長(zhǎng)期弱勢(shì)這一假說,并且將其和IPO抑價(jià)、熱發(fā)行市場(chǎng)并列為IPO市場(chǎng)三大異象,這一論題的提出很快得到了眾多學(xué)者的關(guān)注,關(guān)于IPO股票長(zhǎng)期表現(xiàn)的...

【文章頁(yè)數(shù)】：79 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 導(dǎo)論
    1.1. 選題背景及研究意義
        1.1.1. 本文的選題背景
        1.1.2. 研究意義
    1.2. 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1. 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2. 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    1.3. 本文的研究目的、研究方法及框架結(jié)構(gòu)
    1.4. 本文的創(chuàng)新點(diǎn)和不足
        1.4.1. 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2. 本文的不足
2. 研究設(shè)計(jì)
    2.1. 樣本選擇與處理
    2.2. 實(shí)證模型
        2.2.1. 個(gè)股回報(bào)率的計(jì)算
        2.2.2. 基準(zhǔn)收益率的計(jì)算
        2.2.3. 累積異常收益率模型
        2.2.4. 購(gòu)買并持有異常收益率模型
3. 實(shí)證分析
    3.1. 累積異常收益率分析
        3.1.1. 平均異常收益率AR的計(jì)算與檢驗(yàn)
        3.1.2. 累積異常收益率CAR的計(jì)算與檢驗(yàn)
        3.1.3. 小結(jié)
    3.2. 購(gòu)買并持有異常收益率分析
        3.2.1. 購(gòu)買并持有異常收益率BHAR計(jì)算與檢驗(yàn)
        3.2.2. 小結(jié)
    3.3. 本章小結(jié)
4. 對(duì)實(shí)證結(jié)果的進(jìn)一步分析
    4.1. 發(fā)行市值與IPO股票長(zhǎng)期表現(xiàn)
    4.2. 投資者情緒與IPO股票長(zhǎng)期表現(xiàn)
    4.3. 熱發(fā)行市場(chǎng)與IPO股票長(zhǎng)期表現(xiàn)
    4.4. 公司年齡與IPO股票長(zhǎng)期表現(xiàn)
    4.5. 投資者差異性預(yù)期與IPO股票長(zhǎng)期表現(xiàn)
    4.6. 流通比例變化率與IPO股票長(zhǎng)期表現(xiàn)
    4.7. 賬面市值比與IPO股票長(zhǎng)期表現(xiàn)
    4.8. 回歸分析
        4.8.1. 多重共線性檢驗(yàn)
        4.8.2. CAR₃₆逐步回歸結(jié)果
        4.8.3. BHAR₃₆逐步回歸結(jié)果
    4.9. 小結(jié)
5. 本文結(jié)論及進(jìn)一步研究的方向
    5.1. 本文結(jié)論
    5.2. 進(jìn)一步研究的方向
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
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本文編號(hào)：3835390