IPO,即首次公開發(fā)行,是指企業(yè)聘請中國證監(jiān)會批準進行證券承銷業(yè)務(wù)的證券公司或者兼營證券的信托公司等金融機構(gòu)在股票市場上首次公開地向投資者發(fā)售股票的過程。2004年我國再次對新股發(fā)行制度進行了改革,2005年正式開始實行詢價制,象征著我國的證券市場更加成熟也更加市場化。在詢價制下,企業(yè)在承銷商的幫助下通過預(yù)路演、路演等方式向有資格的機構(gòu)投資者征詢新股發(fā)行價格意見,加大了機構(gòu)投資者在新股定價過程中的話語權(quán)。IPO領(lǐng)域的研究有很多熱點,尤其是IPO市場的三大異象：IPO抑價(underpricing)、熱發(fā)行市場(hot issue market)、IPO長期弱勢(long-run underperformance),有關(guān)IPO抑價的相關(guān)研究理論界的結(jié)論基本一致,但是關(guān)于IPO股票長期表現(xiàn)的研究卻一直存在很多爭議,而這些爭議又在進一步促進IPO股票長期表現(xiàn)研究方法的不斷改進。 Ritter在1991年發(fā)表的《《IPO長期表現(xiàn)》一文中首次明確提出了IPO長期弱勢這一假說,并且將其和IPO抑價、熱發(fā)行市場并列為IPO市場三大異象,這一論題的提出很快得到了眾多學(xué)者的關(guān)注,關(guān)于IPO股票長期表現(xiàn)的...

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【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 導(dǎo)論
    1.1. 選題背景及研究意義
        1.1.1. 本文的選題背景
        1.1.2. 研究意義
    1.2. 文獻綜述
        1.2.1. 國外文獻綜述
        1.2.2. 國內(nèi)文獻綜述
    1.3. 本文的研究目的、研究方法及框架結(jié)構(gòu)
    1.4. 本文的創(chuàng)新點和不足
        1.4.1. 本文的創(chuàng)新點
        1.4.2. 本文的不足
2. 研究設(shè)計
    2.1. 樣本選擇與處理
    2.2. 實證模型
        2.2.1. 個股回報率的計算
        2.2.2. 基準收益率的計算
        2.2.3. 累積異常收益率模型
        2.2.4. 購買并持有異常收益率模型
3. 實證分析
    3.1. 累積異常收益率分析
        3.1.1. 平均異常收益率AR的計算與檢驗
        3.1.2. 累積異常收益率CAR的計算與檢驗
        3.1.3. 小結(jié)
    3.2. 購買并持有異常收益率分析
        3.2.1. 購買并持有異常收益率BHAR計算與檢驗
        3.2.2. 小結(jié)
    3.3. 本章小結(jié)
4. 對實證結(jié)果的進一步分析
    4.1. 發(fā)行市值與IPO股票長期表現(xiàn)
    4.2. 投資者情緒與IPO股票長期表現(xiàn)
    4.3. 熱發(fā)行市場與IPO股票長期表現(xiàn)
    4.4. 公司年齡與IPO股票長期表現(xiàn)
    4.5. 投資者差異性預(yù)期與IPO股票長期表現(xiàn)
    4.6. 流通比例變化率與IPO股票長期表現(xiàn)
    4.7. 賬面市值比與IPO股票長期表現(xiàn)
    4.8. 回歸分析
        4.8.1. 多重共線性檢驗
        4.8.2. CAR₃₆逐步回歸結(jié)果
        4.8.3. BHAR₃₆逐步回歸結(jié)果
    4.9. 小結(jié)
5. 本文結(jié)論及進一步研究的方向
    5.1. 本文結(jié)論
    5.2. 進一步研究的方向
參考文獻
后記
致謝
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本文編號：3835390