本文將股票價格分解為持久性成分和暫時性成分,實(shí)證分析了深滬股市股票價格對分紅變動的非對稱反應(yīng)。結(jié)果表明:深滬股市股票價格對分紅變動的反應(yīng)存在非對稱性,符合不完全信息理論假設(shè);深滬兩市對分紅歷史變動的反應(yīng)差異明顯。非對稱沖擊反應(yīng)視角下的實(shí)證分析為研究資本市場系統(tǒng)性風(fēng)險提供了新思路,股票價格對分紅變動沖擊的動態(tài)反應(yīng)過程,突顯監(jiān)管部門引導(dǎo)上市企業(yè)加強(qiáng)現(xiàn)金分紅連續(xù)性、合理性和透明度的重要性。

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