本文利用實施股權(quán)激勵的滬深A(yù)股上市公司2006—2016年的數(shù)據(jù),采用未來盈余反應(yīng)系數(shù)（FERC）衡量公司信息透明度,研究管理層股權(quán)激勵對公司信息透明度的影響,以及不同所有權(quán)性質(zhì)下這一影響的差異,并進一步探討上述關(guān)系的作用路徑。研究發(fā)現(xiàn),隨著管理層股權(quán)激勵薪酬比重的提高,FERC得到了加強,說明股權(quán)激勵有助于提高公司信息透明度,并且這種作用主要存在于非國有企業(yè)中,在國有企業(yè)中表現(xiàn)并不明顯;上述結(jié)論在控制內(nèi)生性后仍然成立。作用路徑分析發(fā)現(xiàn),增加管理層股權(quán)激勵薪酬比重可以降低應(yīng)計盈余管理程度,并提高管理層自愿性業(yè)績預(yù)測的披露傾向、頻率、精度和準確度,說明股權(quán)激勵主要通過促使管理層向投資者提供更高質(zhì)量的會計盈余或自愿披露更多而又可靠的私有信息來提高公司信息透明度。本文拓展了股權(quán)激勵治理效應(yīng)的研究,同時,研究結(jié)論對于提高公司信息透明度和國有企業(yè)高管股權(quán)激勵市場化改革均具有重要的參考價值。 

【文章頁數(shù)】：19 頁

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 文獻回顧與假設(shè)提出
    1.文獻回顧
    2.假設(shè)提出
        (1) 管理層股權(quán)激勵與公司信息透明度。
        (2) 不同所有權(quán)性質(zhì)下, 管理層股權(quán)激勵與公司信息透明度。
三、 研究設(shè)計
    1.樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
    2.變量計量
        (1) 公司信息透明度。
        (2) 股權(quán)激勵。
    3.回歸模型
四、 實證結(jié)果及分析
    1.描述性統(tǒng)計分析
    2.多元回歸分析
        (1) 股權(quán)激勵與公司信息透明度。
        (2) 不同所有權(quán)性質(zhì)下, 股權(quán)激勵與公司信息透明度。
五、 作用路徑分析
    1.股權(quán)激勵與盈余質(zhì)量
    2.股權(quán)激勵與自愿性信息披露水平
六、 穩(wěn)健性檢驗
    1.考慮樣本自選擇的Heckman兩階段模型檢驗
    2.反向因果問題
    3.其他穩(wěn)健性檢驗
七、 結(jié)論與討論


【參考文獻】：
期刊論文
[1]集體行動困境、高管持股差距與企業(yè)創(chuàng)新投入[J]. 張興亮.  經(jīng)濟管理. 2018(08)
[2]股權(quán)激勵、契約異質(zhì)性與企業(yè)績效的動態(tài)增長[J]. 陳文強.  經(jīng)濟管理. 2018(05)
[3]股票期權(quán)激勵與管理層業(yè)績預(yù)測披露的操控行為[J]. 扈文秀,付強,吳婷婷.  管理科學. 2017(06)
[4]股權(quán)激勵契約特征與企業(yè)創(chuàng)新[J]. 李丹蒙,萬華林.  經(jīng)濟管理. 2017(10)
[5]融資融券制度提高了股價信息含量嗎?——基于未來盈余反應(yīng)系數(shù)的實證分析[J]. 鐘凱,程小可,王化成,劉金釗.  會計與經(jīng)濟研究. 2017(02)
[6]誰是更直接的創(chuàng)新者?——核心員工股權(quán)激勵與企業(yè)創(chuàng)新[J]. 姜英兵,于雅萍.  經(jīng)濟管理. 2017(03)
[7]業(yè)績型股權(quán)激勵與盈余管理方式選擇[J]. 劉銀國,孫慧倩,王燁,古柳.  中國管理科學. 2017(03)
[8]股權(quán)激勵計劃:工具還是面具?——上市公司股權(quán)激勵、工具選擇與現(xiàn)金股利政策[J]. 陳紅,郭丹.  經(jīng)濟管理. 2017(02)
[9]供應(yīng)鏈客戶信息對公司信息環(huán)境的影響研究——基于股價同步性的分析[J]. 李丹,王丹.  金融研究. 2016(12)
[10]股權(quán)激勵行權(quán)限制與盈余管理優(yōu)序選擇[J]. 劉寶華,羅宏,周微.  管理世界. 2016 (11)



本文編號：3673861