股票市場是我國金融體系中最重要的組成部分,是我國金融市場的核心,是投機(jī)者和投資者雙雙活躍的地方,是一個(gè)國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)的寒暑表。而以利率為代表的貨幣政策調(diào)控手段,會(huì)對股票市場產(chǎn)生非常大的影響,從而作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。所以利率調(diào)控手段在我國宏觀調(diào)控體系中有著非常關(guān)鍵的作用。利率調(diào)控手段的成效,關(guān)系著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率,關(guān)系著政府對危機(jī)的把控能力,也反映了我國經(jīng)濟(jì)市場的運(yùn)行效率。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為,利率與股票價(jià)格成負(fù)相關(guān)關(guān)系,利率的調(diào)整會(huì)改變持有股票的機(jī)會(huì)成本,影響投資者的行為,改變資本的流動(dòng)方向。并且影響企業(yè)的基本面、內(nèi)在價(jià)值,改變企業(yè)的經(jīng)營成本以及利潤,引起匯率、國際間資本流動(dòng)的變化,對國家資本市場以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響。但是在我國,利率的改變是否真的與股票價(jià)格是負(fù)相關(guān)的關(guān)系,其作用是否明顯,是一個(gè)非常值得關(guān)注以及研究的話題。近年來,房地產(chǎn)行業(yè)上市公司在我國證券市場中占取的比例越來越大。截止到目前,滬深兩市的房地產(chǎn)上市公司已經(jīng)超過了100家。房地產(chǎn)上市公司為我國股市的成長、發(fā)展提供了重要的幫助、發(fā)揮了重要的影響,是連接我國資本市場與房地產(chǎn)市場的關(guān)鍵紐帶,同時(shí)也在很大程度上代表了... 

【文章頁數(shù)】：71 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1. 引言
    1.1 研究背景、意義
    1.2 研究方法及思路
    1.3 研究框架
    1.4 研究創(chuàng)新
    1.5 研究不足
2. 文獻(xiàn)綜述
    2.1 國外研究現(xiàn)狀
    2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    2.3 國內(nèi)外對房地產(chǎn)行業(yè)與利率關(guān)系的研究現(xiàn)狀
3. 利率與股票價(jià)格關(guān)系的理論研究
    3.1 利率與股票價(jià)格的理論模型
    3.2 利率對股票價(jià)格影響的傳導(dǎo)機(jī)制
        3.2.1 投資替代效應(yīng)
        3.2.2 宏觀經(jīng)濟(jì)影響效應(yīng)
        3.2.3 對企業(yè)基本面的影響
        3.2.4 對投資者的影響
        3.2.5 對匯率、國際投資環(huán)境的影響
4. 利率調(diào)整對房地產(chǎn)股票價(jià)格即期影響的實(shí)證分析
    4.1 調(diào)息事件前后房地產(chǎn)股票指數(shù)變動(dòng)研究
        4.1.1 利率上調(diào)前后的市場情況比較
        4.1.2 利率下調(diào)前后房地產(chǎn)指數(shù)的變化
    4.2 利率調(diào)整事件當(dāng)日,房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)變動(dòng)率的情況
        4.2.1 利率上調(diào)事件當(dāng)日的房地產(chǎn)股指變動(dòng)率
        4.2.2 利率下調(diào)事件當(dāng)日的房地產(chǎn)股指變動(dòng)率
    4.3 實(shí)證小結(jié)
5. 利率調(diào)整對房地產(chǎn)股票價(jià)格的長期影響實(shí)證研究
    5.1 數(shù)據(jù)選取的方法、依據(jù)
    5.2 實(shí)證的模型以及檢驗(yàn)方法
    5.3 實(shí)證研究
        5.3.1 數(shù)據(jù)的調(diào)整
        5.3.2 單位根檢驗(yàn)
        5.3.3 建立VAR模型
        5.3.4 滯后數(shù)選取
        5.3.5. Engle-Granger協(xié)整檢驗(yàn)
        5.3.6 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        5.3.7 脈沖響應(yīng)函數(shù)
        5.3.8 方差分解
    5.4 實(shí)證小結(jié)
6. 結(jié)論以及政策啟示
    6.1 結(jié)論綜述
    6.2 相應(yīng)的政策解決思路
        6.2.1 加快我國資本市場的建設(shè),著力于建成多層次的資本市場
        6.2.2 加強(qiáng)貨幣市場與證券市場的聯(lián)動(dòng)性建設(shè)
        6.2.3 加快利率市場化的步伐
        6.2.4 加強(qiáng)我國的金融監(jiān)管、金融法制建沒
        6.2.5 解決我國股票市場現(xiàn)存的問題,完善股票市場
        6.2.6 增強(qiáng)投資者的引導(dǎo)教育
        6.2.7 注重公司的發(fā)展
        6.2.8 堅(jiān)決走國際化的路程
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
在讀期間科研成果目錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]利率增降對金融市場影響的實(shí)證研究[J]. 王國均.  經(jīng)濟(jì)師. 2008(02)
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[7]我國利率變動(dòng)對股票價(jià)格影響效應(yīng)的實(shí)證分析[J]. 李明揚(yáng),唐建偉.  經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯. 2007(04)
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[10]我國利率對股市的影響力研究[J]. 段進(jìn).  求索. 2006(08)

碩士論文
[1]我國貨幣政策對房地產(chǎn)市場影響的實(shí)證分析[D]. 李小芳.中南大學(xué) 2007



本文編號：3652748