隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，中國(guó)期貨市場(chǎng)面臨著良好的發(fā)展機(jī)遇，交易量與國(guó)際定價(jià)力得到了有效增長(zhǎng)，因此加強(qiáng)對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)的理論研究十分必要。然而，過(guò)往關(guān)于期貨市場(chǎng)的理論研究大多著眼于期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，缺少?lài)?guó)內(nèi)外期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的分析研究。基于此種現(xiàn)狀，本文通過(guò)研究我國(guó)與世界主流銅、大豆、棉花與小麥期貨的價(jià)格，旨在發(fā)現(xiàn)中外期貨價(jià)格之間的動(dòng)態(tài)協(xié)整關(guān)系。本文運(yùn)用的研究方法包括Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、向量誤差修正模型、Granger因果檢驗(yàn)、Cholesky方差分解以及脈沖相應(yīng)分析。我們收集了我國(guó)與世界主流銅、大豆、棉花與小麥期貨的每日收盤(pán)價(jià)格，并轉(zhuǎn)換成美元/噸的統(tǒng)一單位以便于比較分析。同時(shí)，考慮到交易不同時(shí)的問(wèn)題，我們用兩對(duì)價(jià)格數(shù)據(jù)（同日收盤(pán)價(jià)，中國(guó)當(dāng)日收盤(pán)價(jià)與歐美昨日收盤(pán)價(jià)）建立了兩組誤差修正模型。實(shí)證結(jié)果表明，上海期貨交易所與倫敦金屬交易所的銅期貨價(jià)格、大連商品交易所與芝加哥商品交易所的大豆期貨價(jià)格呈現(xiàn)協(xié)整關(guān)系，然后，鄭州商品交易所與芝加哥商品交易所的棉花、小麥期貨價(jià)格之間不存在協(xié)整關(guān)系。進(jìn)而，我們發(fā)現(xiàn)了中外銅期貨、大豆期貨價(jià)格之間存在雙向反饋的關(guān)系，其中倫敦銅期貨對(duì)上海銅期貨的... 

【文章來(lái)源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
Abstract
摘要
Introduction
1 Background
    1.1 Brief Overview of China's Futures Market
    1.2 Theoretical Foundation for Futures Price Cointegration
2 Literature Review
3 Methodology & Data
    3.1 Data Collection
    3.2 Methodology
        3.2.1 Unit root Test
        3.2.2 Johansen Cointegration Test
        3.2.3 Vector Error Correction Model
4 Empirical Results
    4.1 Descriptive Statistics
    4.2 Unit root Test
    4.3 Johansen Cointegration Test
    4.4 Vector Error Correction Model
    4.5 Comparison and Discussion
Conclusion
Bibliography
Acknowledgements


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)效率實(shí)證分析:1998—2002[J]. 姚傳江,王鳳海.  財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究. 2005(01)
[2]對(duì)上海期貨交易所金屬銅量?jī)r(jià)關(guān)系的實(shí)證分析[J]. 華仁海,仲偉俊.  統(tǒng)計(jì)研究. 2002(08)



本文編號(hào)：3414649