隨著中國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，中國期貨市場面臨著良好的發(fā)展機(jī)遇，交易量與國際定價力得到了有效增長，因此加強對我國期貨市場的理論研究十分必要。然而，過往關(guān)于期貨市場的理論研究大多著眼于期貨與現(xiàn)貨市場之間的價格發(fā)現(xiàn)功能，缺少國內(nèi)外期貨市場聯(lián)動的分析研究。基于此種現(xiàn)狀，本文通過研究我國與世界主流銅、大豆、棉花與小麥期貨的價格，旨在發(fā)現(xiàn)中外期貨價格之間的動態(tài)協(xié)整關(guān)系。本文運用的研究方法包括Johansen協(xié)整檢驗、向量誤差修正模型、Granger因果檢驗、Cholesky方差分解以及脈沖相應(yīng)分析。我們收集了我國與世界主流銅、大豆、棉花與小麥期貨的每日收盤價格，并轉(zhuǎn)換成美元/噸的統(tǒng)一單位以便于比較分析。同時，考慮到交易不同時的問題，我們用兩對價格數(shù)據(jù)（同日收盤價，中國當(dāng)日收盤價與歐美昨日收盤價）建立了兩組誤差修正模型。實證結(jié)果表明，上海期貨交易所與倫敦金屬交易所的銅期貨價格、大連商品交易所與芝加哥商品交易所的大豆期貨價格呈現(xiàn)協(xié)整關(guān)系，然后，鄭州商品交易所與芝加哥商品交易所的棉花、小麥期貨價格之間不存在協(xié)整關(guān)系。進(jìn)而，我們發(fā)現(xiàn)了中外銅期貨、大豆期貨價格之間存在雙向反饋的關(guān)系，其中倫敦銅期貨對上海銅期貨的... 

【文章來源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
Abstract
摘要
Introduction
1 Background
    1.1 Brief Overview of China's Futures Market
    1.2 Theoretical Foundation for Futures Price Cointegration
2 Literature Review
3 Methodology & Data
    3.1 Data Collection
    3.2 Methodology
        3.2.1 Unit root Test
        3.2.2 Johansen Cointegration Test
        3.2.3 Vector Error Correction Model
4 Empirical Results
    4.1 Descriptive Statistics
    4.2 Unit root Test
    4.3 Johansen Cointegration Test
    4.4 Vector Error Correction Model
    4.5 Comparison and Discussion
Conclusion
Bibliography
Acknowledgements


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場效率實證分析:1998—2002[J]. 姚傳江,王鳳海.  財經(jīng)問題研究. 2005(01)
[2]對上海期貨交易所金屬銅量價關(guān)系的實證分析[J]. 華仁海,仲偉俊.  統(tǒng)計研究. 2002(08)



本文編號：3414649