作為現(xiàn)代公司金融理論的核心內(nèi)容之一,股利政策一直受到國內(nèi)外廣泛關(guān)注。西方國家相關(guān)研究較為深入,已形成了一系列的股利理論。但在中國,因證券市場具有特殊的政策、制度環(huán)境和投資者特征,西方股利理論難以直接運(yùn)用。特別是中國特有的股權(quán)分置狀態(tài)及其改革對于證券市場中的股利分配實(shí)踐和理論具有重大影響。因此有待充分考慮中國證券市場的特征進(jìn)行理論和實(shí)證研究,構(gòu)建中國特色的股利分配理論,以引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資,推動上市公司制定合理的股利政策,完善投融資機(jī)制。非常值得注意的是,中國學(xué)者多采用當(dāng)期分紅指標(biāo)（例如,是否分紅、每股股利和股利支付率等）衡量分紅回報,在此基礎(chǔ)之上研究分紅回報與公司價值的關(guān)系。這種做法不但忽視了分紅回報的長期累積效果,也忽視了普通投資者實(shí)際付出的投資成本,因而可能導(dǎo)致研究結(jié)論出現(xiàn)偏差。因此有必要充分予以考慮,設(shè)計并采用新指標(biāo)、基于新的視角研究分紅回報與公司價值的關(guān)系。在對國內(nèi)外學(xué)者理論研究成果梳理的基礎(chǔ)上,本文首先提出并采用累計分紅融資比這一新指標(biāo)從長期視角測度分紅回報。然后以A股上市公司為研究樣本,利用2003-2013年數(shù)據(jù),實(shí)證研究累計分紅回報較高的上市公司的市場價值是否顯著高... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

累計分紅融資比與公司價值的演變

每股現(xiàn)金股利和公司價值的演變

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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