隨著知識(shí)時(shí)代的崛起,創(chuàng)新儼然成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)進(jìn)步的推動(dòng)器。R&D投資作為科技創(chuàng)新的源泉,其整體水平與研發(fā)穩(wěn)定性一直備受關(guān)注。文章以2013—2017年中小板上市公司為研究樣本,從融資約束視角探討我國R&D投資不足、融資約束與企業(yè)R&D投資的關(guān)系,同時(shí)基于企業(yè)價(jià)值最大化理論分析了企業(yè)投資的調(diào)整行為,考察了不同融資約束水平下企業(yè)營運(yùn)資本管理對R&D投資的平滑作用。研究結(jié)果顯示:企業(yè)的R&D投資依賴于其內(nèi)部現(xiàn)金流;融資約束是抑制R&D投資行為,造成投資不足的重要原因;面對財(cái)務(wù)沖擊時(shí),調(diào)整營運(yùn)資本投資能有效減少因現(xiàn)金流短缺所引起的研發(fā)波動(dòng),保持R&D活動(dòng)的可持續(xù)性;融資約束越嚴(yán)重的公司,其營運(yùn)資本管理對R&D投資的平滑效果越明顯。 

【文章來源】：會(huì)計(jì)之友. 2019,(07)北大核心

【文章頁數(shù)】：5 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    (一) 不完美市場、融資約束與企業(yè)R&D投資
    (二) 融資約束、營運(yùn)資本管理與企業(yè)R&D投資
三、研究設(shè)計(jì)
    (一) 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二) 變量設(shè)計(jì)
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
        3. 控制變量
    (三) 模型構(gòu)建
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    (一) 描述性統(tǒng)計(jì)
    (二) 相關(guān)分析
    (三) 回歸分析
        1. 融資約束與企業(yè)R&D投資
        2. 融資約束、營運(yùn)資本與R&D投資
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于R&D生命周期的企業(yè)R&D投資風(fēng)險(xiǎn)管理模型[J]. 李金生,杜慧.  管理現(xiàn)代化. 2018(01)
[2]營運(yùn)資本持有目標(biāo)的非對稱性選擇研究[J]. 魏剛.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2017(03)
[3]融資來源、現(xiàn)金持有與研發(fā)平滑——來自我國生物醫(yī)藥制造業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 吳淑娥,仲偉周,衛(wèi)劍波,黃振雷.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2016(02)
[4]中小企業(yè)融資約束緩解:金融發(fā)展水平重要抑或金融結(jié)構(gòu)重要?——來自中小企業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 姚耀軍,董鋼鋒.  金融研究. 2015(04)
[5]信息披露、現(xiàn)金持有與研發(fā)投入[J]. 袁東任,汪煒.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2015(01)
[6]中國企業(yè)的融資約束:特征現(xiàn)象與成因檢驗(yàn)[J]. 鄧可斌,曾海艦.  經(jīng)濟(jì)研究. 2014(02)



本文編號(hào)：3198900