本文選題：對沖基金 + 對沖策略��； 參考：《暨南大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：2010年我國推出了融資融券與股指期貨，投資機構(gòu)開始將做空機制加入投資組合或新產(chǎn)品中，市場中性型產(chǎn)品迅速增加并有出色表現(xiàn)。 通過規(guī)范分析法，本文首先分析市場中性策略的基本原理及收益風(fēng)險特征，，進而分析市場中性策略在我國應(yīng)用的必要性和可行性，再介紹該策略在我國的應(yīng)用現(xiàn)狀和三種主要應(yīng)用機構(gòu)的情況。 實證分析方面，本文搜集了我國近兩年的每周數(shù)據(jù)，運用收益評價方法、相關(guān)性檢驗和T-M模型、H-M模型、C-L模型進行實證分析。結(jié)果顯示，第一，目前市場中性策略產(chǎn)品的收益一般，部分能在弱市中能夠跑贏市場指數(shù)并獲得一定絕對正收益，而在強勢行情中無法超越市場指數(shù)，盈利能力不高；第二，大部分樣本產(chǎn)品收益率與市場指數(shù)收益率存在較低的相關(guān)性，說明市場中性策略在一定程度上發(fā)揮出了在規(guī)避市場影響方面的效果。第三，詹森指數(shù)模型和三個管理能力評估模型對部分產(chǎn)品的分析顯示確實有產(chǎn)品的擇時能力比較欠缺，即控制產(chǎn)品的市場風(fēng)險能力較差。 本文最后得出的結(jié)論是，市場中性策略在我國的應(yīng)用剛剛起步，市場中性策略無法充分發(fā)揮出作用，策略效果只有部分顯現(xiàn)出來�；谶@種現(xiàn)狀，本文提出一些簡要的建議并總結(jié)了本文的不足之處及未來發(fā)展方向。
[Abstract]:In 2010, China introduced margin financing and stock index futures, and investment institutions began to add short selling mechanism to portfolio or new products. Market neutral products increased rapidly and showed outstanding performance. Through normative analysis, this paper first analyzes the basic principle of market neutral strategy and the characteristics of profit risk, and then analyzes the necessity and feasibility of market neutral strategy application in China. The present situation of the application of the strategy in China and the situation of the three main application organizations are also introduced. In the aspect of empirical analysis, this paper collects the weekly data of our country in recent two years, uses the income evaluation method, the correlation test and the T-M model to carry on the empirical analysis with the H-M model and the C-L model. The results show that, first, at present, the return of market neutral strategy products is general, some of them can outperform the market index and obtain a certain absolute positive return in the weak market, while in the strong market they cannot surpass the market index, so their profitability is not high; second, There is a low correlation between the return rate of most sample products and the return rate of market index, which indicates that the market neutral strategy plays an important role in evading the market influence to a certain extent. Thirdly, the analysis of Jensen index model and three management ability evaluation models on some products shows that there is a lack of timing ability of some products, that is, the market risk control ability of products is poor. The conclusion of this paper is that the application of market neutral strategy in our country is just beginning, the market neutral strategy can not play a full role, and the effect of the strategy is only partially apparent. Based on this situation, this paper puts forward some brief suggestions and summarizes the shortcomings and future development direction of this paper.
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.5

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 魏立波;;基于T-M模型的我國開放式基金擇時與選股能力實證研究[J];北京交通大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2010年02期

2 李紅權(quán),馬超群;中國證券投資基金績效評價的理論與實證研究[J];財經(jīng)研究;2004年07期

3 王多;;對沖基金在我國的發(fā)展[J];發(fā)展研究;2008年08期

4 陳舜;劉東輝;;刻意賣空投資策略在對沖基金中的運用及投資收益對比分析[J];南方金融;2009年08期

5 曾長興;;同質(zhì)信念、異質(zhì)信念與市場中性策略實證研究[J];南方金融;2012年04期

6 曾長興;;對沖基金、對沖策略以及市場中性[J];南方金融;2012年01期

7 乙臻;;細究創(chuàng)新型私募[J];大眾理財顧問;2012年03期

8 ;銀監(jiān)會關(guān)于印發(fā)信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引的通知[J];中華人民共和國國務(wù)院公報;2012年07期

9 ;轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法[J];中華人民共和國國務(wù)院公報;2012年12期

10 ;關(guān)于修改《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點管理辦法》的決定[J];中華人民共和國國務(wù)院公報;2012年13期

相關(guān)重要報紙文章 前1條

1 張戡 陳亮;[N];中國證券報;2003年

本文編號：1836216