發(fā)布時間：2018-04-24 17:23

  本文選題：交叉上市 + 公司治理��； 參考：《吉林大學》2013年碩士論文

【摘要】：交叉上市是指同一家公司到兩個或多個證券市場上市的行為。截止2011年底，我國公司在香港H股資本市場和中國A股資本市場交叉上市的數(shù)量已經達到71家，并且以“先H后A”的交叉上市公司為主，近年來，關于公司交叉上市行為的研究取得了重要進展，涌現(xiàn)出許多從公司治理角度研究交叉上市行為的成果。學者們針對我國交叉上市公司的實證研究結果大都支持了約束假說理論，但深入研究則發(fā)現(xiàn)中國交叉上市公司的“先H后A”模式并不滿足約束假說的成立條件，因而認為交叉上市行為對我國公司的約束并非有效。約束假說成立的關鍵在于交叉上市能否改善公司治理水平。鑒于資本投資的普遍存在，而公司治理水平與資本投資效率密切相關，本文從資本投資角度研究交叉上市對公司治理的影響，試圖為我國境外上市公司回歸A股市場交叉上市不符合約束假說提供有力證據。 本文在借鑒國內外相關研究的基礎上，采用規(guī)范研究與實證分析并舉的方法，研究H股回歸A股交叉上市對公司治理水平的影響。在理論分析部分，本文綜合評述了國內外學者在交叉上市、公司治理及資本投資效率方面的相關研究成果，并運用委托代理理論和信息不對稱理論探討了交叉上市對資本投資效率的影響機理；在實證檢驗部分，，本文首先利用我國交叉上市公司中“先H后A”的交叉上市公司和與其配對的純A股公司的數(shù)據為樣本，考察了交叉上市行為對資本投資效率的影響。然后，為了進一步探究，究竟是交叉上市行為帶來的改善還是“先H后A”的交叉上市公司本身就好，本文又進一步將“先H后A”的交叉上市公司數(shù)據按照回歸A股的時間分為交叉上市前樣本組和交叉上市后樣本組，研究了交叉上市前后資本投資效率的變化。本文主要通過描述性統(tǒng)計、面板分析等統(tǒng)計方法驗證了理論分析的結論。 研究顯示：1、“A+H”股交叉上市公司的非效率投資顯著低于純A股公司。這說明在香港證R凳諧〗徊嬪鮮腥肥的芄桓納乒局衛(wèi)硭劍愀壑凳諧《暈夜詰亟徊嬪鮮泄鏡腦際諞歡ǔ潭壬鮮怯行У摹

本文編號：1797568