本文選題：信息不對稱 + IPO定價效率��； 參考：《投資研究》2014年06期

【摘要】：本文從微觀決策環(huán)境出發(fā)構(gòu)建一個信息不對稱條件下的IPO定價模型并借助雙邊隨機(jī)前沿方法對我國市場的IPO定價效率進(jìn)行實證研究。研究發(fā)現(xiàn):IPO市場信息不對稱使得我國中小板上市公司IPO的實際價格低于內(nèi)在價值,定價效率偏低;多數(shù)公司以低于內(nèi)在價值的價格發(fā)行新股,但不同公司的折價程度有所差異;折價效應(yīng)、溢價效應(yīng)以及二者凈效應(yīng)在年度、規(guī)模、承銷商聲譽(yù)方面均具有一定程度的異質(zhì)性特質(zhì)。
[Abstract]:In this paper, starting from the micro decision-making environment for building IPO a pricing model under the condition of information asymmetry and make empirical research by means of bilateral IPO pricing efficiency stochastic frontier approach to the Chinese market. The study found that: the actual price information asymmetry IPO market makes the listed companies in China's SME board IPO is lower than the intrinsic value, the pricing efficiency is low; the majority of the company below the intrinsic value of the price of issuing new shares, but the degree of underpricing of different companies are different; discount effect, premium effect as well as the two net effect in the annual scale, underwriter reputation all have the characteristics of a certain degree of heterogeneity.

【作者單位】： 中國建設(shè)銀行;廣州農(nóng)商銀行;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(11026076)的階段性研究成果
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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3 陳e，

本文編號：1747931